Aktien passen sich weiter an, Anleger sind bei der Verwendung von Margen vorsichtig

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Der VN-Index hat diese Woche erneut die 1.300-Punkte-Marke verfehlt, obwohl es zeitweise so aussah, als hätte der Markt den Höchststand deutlich überschritten. Der Markt verzeichnete eine Woche mit leichten Anstiegen und vorsichtigem Handel aufgrund der Verfallssitzung der Derivate sowie der Umstrukturierung der ETF-Portfolios.

Einer der Gründe, warum der Markt keinen großen Durchbruch erzielen konnte, liegt darin, dass sich der Cashflow weiterhin auf Small-Cap-Aktien konzentriert, während bei Large-Cap-Aktien eine sehr strenge Cashflow-Selektion erfolgt. Der Cashflow begünstigt weiterhin Aktien, die weltweit auf Begeisterung stoßen, wie etwa Technologie- und Telekommunikationsaktien.

Ausländische Investoren verkaufen in der Woche vom 17. bis 21. Juni weiterhin fleißig Aktien im Wert von über einer Milliarde VND pro Handelstag. Der Schwerpunkt liegt dabei auf Bluechip-Aktien, insbesondere aufFPT- Aktien, die allein ein Viertel des Nettoverkaufswerts ausmachen. Experten zufolge ist der Einfluss ausländischer Investoren am Aktienmarkt jedoch nicht mehr so groß wie zuvor, da der Anteil privater Anleger in den letzten Jahren stark zugenommen hat.

Darüber hinaus zeigten die Kapitalflüsse in ETFs in letzter Zeit allgemein positivere Signale. Insbesondere das Nettoverkaufsvolumen ausländischer Anleger in inländischen ETFs ist im Mai deutlich zurückgegangen und lag nur noch bei 750 Milliarden VND, verglichen mit knapp 2.600 Milliarden VND bzw. 2.800 Milliarden VND im März und April. In der ersten Junihälfte verkauften ausländische Anleger derzeit nur netto rund 240 Milliarden VND an inländischen ETFs. In der Vergangenheit ähnelten die Kapitalflüsse in ETFs oft dem Handelstrend ausländischer Anleger. Experten erwarten daher, dass ausländische Anleger in Zukunft, wenn sich die makroökonomische Lage wieder verbessert, wieder investieren werden.

Derzeit sind viele Anleger am Markt besorgt über die Möglichkeit eines falschen Höchststands. Betrachtet man jedoch den Indexzyklus und die jüngste Intermarktperspektive, sind einige Experten dennoch der Ansicht, dass die Marktlage nicht negativ ist, insbesondere da sich das wirtschaftliche Umfeld deutlich verbessert hat. Sie gehen davon aus, dass jetzt nicht der richtige Zeitpunkt für einen großen Höchststand ist, sondern dass nach dem Überschreiten des Höchststands lediglich eine Akkumulationsphase möglich ist. Solange der Verkaufsdruck bei weiter sinkenden Punkten nicht zunimmt, ist das Signal nicht negativ.

Der Anstieg und das Überschreiten des Höchststandes von 1.300 Punkten stellt für den Markt kein allzu großes Problem dar, für die Anleger stellt sich jedoch die Frage nach der Investitionseffizienz, da es zu viele Investitionsmöglichkeiten und -auswahlmöglichkeiten gibt, obwohl der Markt noch nicht in eine „große Welle“ eingetreten ist.

Dr. Nguyen Duy Phuong, Investment Director von DGCapital, erklärte, Anleger sollten in dieser Zeit aufgrund der hohen Volatilität und der damit verbundenen hohen Risiken auf Margen verzichten. Anleger mit einem hohen Aktienanteil und hohen Margen sollten bei einer Markterholung umstrukturieren. Mittel- und langfristige Anleger mit einem Baranteil und ohne Fremdkapital können bei Marktrückgängen den Durchschnittspreis erzielen und sich dabei insbesondere auf vielversprechende und fundamentale Aktiengruppen wie Technologie, neue Technologien usw. konzentrieren.

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