Erhöhte ausländische Kapitalströme, langfristige Chancen für Vietnams Konsum- und Einzelhandelsbranche

Ein integriertes Verbraucher-Ökosystem zur Befriedigung der sich entwickelnden großen unerfüllten Bedürfnisse von 100 Millionen vietnamesischen Verbrauchern.

Vietnam nähert sich dem Meilenstein der Marktaufwertung und eröffnet damit Möglichkeiten für globales Kapital, tiefer in den Markt einzudringen. Insbesondere die Aktien der Masan Group (HOSE: MSN) verfügen über eine Kapitalisierung von fast 4,8 Milliarden US-Dollar, eine hohe Liquidität, einen großen Spielraum im Ausland und eine solide Geschäftsbasis und werden voraussichtlich von ausländischem Kapital „ausgewählt“ werden.

Marktaufwertung und potenzielle ausländische Kapitalwelle

Gemäß der von der Regierung veröffentlichten Strategie zur Entwicklung des Aktienmarktes bis 2030 beschleunigt Vietnam seine Reformen, um bald von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzusteigen. Dies trägt nicht nur zur Verbesserung der Position des Landes bei, sondern eröffnet auch die Möglichkeit, Milliarden von Dollar an Kapitalflüssen aus ETFs, passiven Fonds und internationalem aktivem Kapital anzuziehen.

Im September 2025 wird der vietnamesische Aktienmarkt in eine Phase besonderen Interesses globaler Investoren eintreten, wenn FTSE Russell seine regelmäßige Überprüfung ankündigt. Nach vielen Jahren auf der Beobachtungsliste ist die Möglichkeit einer Hochstufung von einem Frontier- in ein Emerging-Market-Land näher denn je. Darüber hinaus wird Vietnam laut dem jüngsten Strategiebericht von SSI Research voraussichtlich im Oktober 2025 von FTSE Russell hochgestuft. Dieses Ereignis könnte dazu beitragen, etwa 1 Milliarde US-Dollar an ETF-Kapitalflüssen aus indexsimulierenden Fonds anzuziehen. Erfahrungen aus vielen anderen Märkten zeigen, dass Aktien aufgrund der Erwartung steigender ausländischer Kapitalflüsse und einer verbesserten Anlegerstimmung oft schon vor der Hochstufung eine positive Performance aufweisen.

Mit einer Marktkapitalisierung von rund 90.000 Milliarden VND (ca. 3,4 Milliarden USD), einer durchschnittlichen 30-Tage-Liquidität von 15,1 Millionen USD und einem verbleibenden Spielraum von knapp 24 % im Ausland gelten die Aktien von MSN (Masan Group) als aussichtsreicher Kandidat für die Aufnahme in den globalen Indexkorb im Falle einer Hochstufung. Die Attraktivität von MSN beruht jedoch nicht nur auf technischen Kriterien, sondern auch auf seinem soliden Kerngeschäft.

Solides Verbraucher-Einzelhandels-Ökosystem

Der Unterschied, der MSN hilft, seine langfristige Attraktivität für Investoren aufrechtzuerhalten, ist sein Geschäftsmodell, das eng mit den grundlegenden Verbraucherbedürfnissen verknüpft ist, dem nachhaltigsten Wachstumssektor in Vietnam. Bei einer Bevölkerung von fast 100 Millionen Menschen wird der Gesamtumsatz im Einzelhandel mit Waren und Verbraucherdienstleistungen im Jahr 2024 auf 6.391 Billionen VND geschätzt, ein Anstieg von 9 % gegenüber dem Vorjahr. Dies bietet Unternehmen viel Raum, den Markt anzuführen.

MSN verfügt derzeit über ein geschlossenes, integriertes Verbraucher-Einzelhandels-Ökosystem von der Produktion bis zum Vertrieb, darunter Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) und Phuc Long Heritage (PLH). WCM ist mit fast 4.200 Filialen führend im modernen Einzelhandel und verschafft MCH und MML einen entscheidenden Vorteil im Produktvertrieb.

Laut Unternehmensangaben beschränken sich die Geschäftsergebnisse im zweiten Quartal 2025 nicht nur auf Wachstumszahlen, sondern spiegeln auch wider, wie Masan die Leistungsfähigkeit eines integrierten Ökosystems – von Konsum, Einzelhandel, Lebensmitteln bis hin zu Hightech-Materialien – maximiert. Im Quartal verzeichnete die Gruppe einen Nettoumsatz von 18.315 Milliarden VND und einen Vorsteuergewinn nach Steuern von 1.619 Milliarden VND. Damit beliefen sich die kumulierten sechs Monate auf 2.602 Milliarden VND, fast das Doppelte des Vorjahreszeitraums und mehr als 50 % des Jahresplans. Dies ist ein Beweis für die Resonanz zwischen den Kerngeschäftssegmenten.

WinCommerce bestätigt weiterhin seine Rolle als „Lokomotive“ des modernen Einzelhandels mit vier profitablen Quartalen in Folge. Der Umsatz im zweiten Quartal stieg um 16,4 %, getrieben durch die Strategie, das WinMart+-Modell in ländlichen Gebieten auszuweiten und das System besser auf die ländlichen Konsumbedürfnisse auszurichten, einem schnell wachsenden Markt. Darüber hinaus legte Masan MEATLife mit einem Umsatz von 2.340 Milliarden VND zu, ein Plus von 30,7 % dank der Konzentration auf verarbeitetes Fleisch, ganz im Einklang mit dem Trend der Verbraucher, zu hochwertigen Produkten zu wechseln. Parallel dazu nutzte Masan High-Tech Materials die Erholung der strategischen Mineralienpreise, um seine Gewinnmargen zu verbessern und so zum allgemeinen Wachstumsbild beizutragen.

Attraktive Bewertung im Upgrade-Szenario

Diese positiven Geschäftsergebnisse stärken nicht nur die Position von MSN als führendes Verbrauchereinzelhandelsunternehmen, sondern schaffen auch eine solide Grundlage dafür, dass die MSN-Aktien in den Augen in- und ausländischer Investoren attraktiver werden.

An der Börse behauptet der MSN-Aktiencode zudem seine Position in der HOSE-Gruppe mit der höchsten Marktkapitalisierung und verfügt über eine stabile Liquidität im Top-VN30, wodurch die Fähigkeit zur Aufnahme von Kapitalzuflüssen in Milliardenhöhe gewährleistet ist. Insbesondere die Umstrukturierung des Aktionärskreises in den letzten Jahren hat die Streubesitzquote deutlich verbessert und die Aktie damit für die Auswahlkriterien globaler Indexkörbe besser geeignet gemacht. Laut SSI Research ist dies auch der Grund, warum MSN zu den Einzelhandelsunternehmen zählt, die bei einer Aufwertung des Marktes direkt von Kapitalzuflüssen profitieren können.

Auch die Bewertungen der Wertpapierfirmen stärkten das Vertrauen der Analysten. KBSV schätzte den fairen Wert von MSN gemäß dem SoTP-Modell auf rund 100.000 VND pro Aktie; VCBS empfahl KAUFEN und setzte ein Ziel von 93.208 VND pro Aktie, rund 14 % über dem Marktpreis; VCI setzte ein Ziel von 101.000 VND pro Aktie und betonte die Vorteile der Netzwerkerweiterungsstrategie und der Produktportfoliooptimierung.

Da Vietnam seinem Ziel, seinen Markt zu verbessern, näher kommt, werden internationale institutionelle Investoren Aktien bevorzugen, die sowohl technische Kriterien als auch internes Wachstumspotenzial erfüllen. MSN entwickelt sich mit seiner wichtigen Kundenbasis, seiner verbesserten Finanzlage und seinem großen Spielraum im Ausland zu einem potenziellen „Einfallstor“ für ausländisches Kapital, um tiefer in den vietnamesischen Markt einzudringen.

Quelle: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Rising-Foreign-Capital-Inflows-Long-Term-Opportunities-for-Vietnam-Consumer-and-Retail-Sector.html