Warum ist Shark Thuy in Schwierigkeiten?

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Delisting, Vorstandsmitglieder fliehen

Die Apax Holdings Investment Joint Stock Company (IBC) unter dem Vorsitz von Herrn Nguyen Ngoc Thuy (Shark Thuy) hat soeben ungewöhnliche Informationen über den Erhalt von Rücktrittsschreiben für die Positionen der Vorstandsmitglieder von Herrn Quach Manh Hao, Herrn Nguyen Minh Chinh und Herrn Nguyen Trong Quynh bekannt gegeben.

Herr Quach Manh Hao ist ein bekannter Name an der vietnamesischen Börse. Herr Hao trat Mitte 2017 dem Vorstand der Apax Holding bei, lebt jedoch in Großbritannien und lehrt und forscht an der Lincoln University.

Herr Hao hatte zuvor die meisten seiner IBC-Aktien mit Gewinn verkauft, einen großen Teil davon, als die Aktie im Jahr 2021 ihren historischen Höchststand erreichte. Herr Hao hält derzeit 110.000 Aktien, was 0,13 % entspricht.

Da drei Mitglieder des Vorstands zurückgetreten sind, hat Apax Holdings derzeit nur noch zwei Mitglieder, darunter Herrn Nguyen Ngoc Khanh und den Vorsitzenden Nguyen Ngoc Thuy (Shark Thuy).

Vorstandsmitglieder verließen Apax Holdings im Zusammenhang mit der Ankündigung der Ho Chi Minh City Stock Exchange (HOSE) am 22. November, die IBC-Aktien von Apax Holdings Investment JSC von der Börsennotierung zu nehmen.

IBC wird aufgrund von Verstößen überwacht, darunter eine Verwarnung, weil die Jahreshauptversammlung der Aktionäre nicht mehr als sechs Monate nach Ende des Geschäftsjahres abgehalten wurde; eine Kontrolle aufgrund der verspäteten Einreichung des geprüften Halbjahresfinanzberichts 2023 mehr als 30 Tage nach der Verordnung; und eine Aussetzung des Handels aufgrund fortgesetzter Verstöße gegen die Vorschriften zur Informationsoffenlegung an der Börse, nachdem das Unternehmen auf die Liste des eingeschränkten Handels gesetzt wurde.

Bislang hat Apax Holdings den geprüften Jahresabschluss für 2022, den Jahresabschluss für das erste und zweite Quartal 2023, den geprüften Halbjahresabschluss für 2023 und den Lagebericht für die ersten sechs Monate des Jahres 2023 noch nicht bekannt gegeben und die Jahreshauptversammlung der Aktionäre 2023 noch nicht organisiert.

Laut HOSE wurden die Verstöße des Unternehmens gegen die Offenlegungspflicht seit der Aussetzung des Handels nicht behoben und es ist davon auszugehen, dass diese Verstöße auch weiterhin auftreten und andauern werden, was zu schweren Verstößen gegen die Offenlegungspflicht und zu Beeinträchtigungen der Aktionärsrechte führt.

Apax Holdings ist Eigentümer der einst größten englischsprachigen Kette Vietnams: Apax English JSC (Apax English/Apax Leaders). IBC ist eine Tochtergesellschaft der Egroup Education Group JSC. Ende 2022 besaß Shark Thuy 6,17 % des IBC-Kapitals. Egroup hielt knapp 16,8 % an IBC.

Starkes Wachstum im Bildungssektor, festgefahren im Immobiliensektor

Shark Thuys Apax Holdings erlebte eine Phase rasanten Wachstums. Nachdem Shark Thuy die Chance im milliardenschweren Bildungssektor erkannt hatte, erweiterte das Unternehmen sein System an Englisch-Schulungszentren in rasantem Tempo und wurde zur größten Englisch-Kette Vietnams. Der Umsatz überstieg 2018 1.000 Milliarden VND und verdoppelte sich kurz darauf auf 2.000 Milliarden VND.

Apax English/Apax Leaders-Zentren sind in vielen Provinzen und Städten des Landes entstanden. Laut der Einführung umfasst dieses System landesweit mehr als 120 Zentren unter der Marke Apax Leaders, verteilt auf über 30 Provinzen und Städte, in denen rund 120.000 Studenten studieren.

Die Covid-2019-Pandemie hat den Bildungszentren jedoch viele Schwierigkeiten bereitet.

Shark Thuys Apax Holdings hat größere Schwierigkeiten beim Einstieg in den Immobilienmarkt. Der Immobilienmarkt ist seit 2022 bis heute träge und fast eingefroren, was viele Unternehmen in einen Zustand der Illiquidität treibt.

Im vergangenen Jahr hat sich Shark Thuys Unternehmen umstrukturiert und nutzte sowohl Immobilien als auch Haushaltsprodukte, um die Schulden der Investoren zu tilgen. Apax Holdings kann sich jedoch weiterhin nicht aus den Schwierigkeiten befreien. Die IBC-Aktien sind unter die „Eistee“-Marke gefallen, also unter 2.000 VND pro Aktie – mehr als zehnmal in über einem Jahr – und sind seit dem 18. September vom Handel ausgesetzt.

Obwohl Apax Holdings in Schwierigkeiten steckt und der Aktienkurs auf einem Tiefststand ist, plant Shark Thuy, Apax Leaders an die Börse zu bringen. Kürzlich bestätigte Herr Thuy, dass Apax Leaders seine Geschäftstätigkeit in Ho-Chi-Minh-Stadt definitiv wieder aufnehmen werde.

Demnach gilt die englische Apax-Center-Kette weiterhin als eine Einheit mit vielen positiven Entwicklungen durch Restrukturierungsmaßnahmen. Ziel der Egroup Corporation ist es, den Geschäftsbetrieb zu optimieren und Gewinne zu erzielen. Von dort aus soll der Plan umgesetzt werden, große Investmentfonds zu finden, Apax Leaders künftig an die Börse zu bringen und die Schuldentilgungsverpflichtungen gegenüber den Investoren sicherzustellen.

Apax English ist ein schnell wachsendes Englisch-Schulungssystem in Vietnam. Herr Nguyen Ngoc Thuy hat den Ehrgeiz, dem Unternehmen den Durchbruch zu verschaffen, ist jedoch aufgrund mangelhafter Unternehmensführung auf viele Schwierigkeiten gestoßen.

In einem direkten Austausch bei VietNamNet gab Herr Nguyen Ngoc Thuy selbst zu, dass sich Apax English zu schnell entwickelt habe. Seit Mitte 2019 hatte er geplant, die Kreditkosten zu senken, von Schulden auf Kapitalbeschaffung umzustrukturieren und im Jahr 2020 Investmentfonds zu kontaktieren und Kapital zu beschaffen. Doch die Covid-19-Pandemie führte dazu, dass auch dieser Plan geändert wurde.

Herr Thuy sagte, dass das Unternehmen während seiner Erfolgssträhne recht schnell vorankam und 2019 einen großen Rückschlag erlitt. Dies war auch die Zeit, in der Egroup die meisten englischen Zentren eröffnete, die jedoch nur sehr kurz in Betrieb waren, bevor sie wieder schließen mussten. Es gab eine Zeit, in der das Unternehmen innerhalb von sechs Monaten fast 1.000 Milliarden VND verlor. Zins- und Finanzaufwendungen machten dem Unternehmen „extrem zu schaffen“.

In der Wirtschaft ist die Grenze zwischen Durchbruch und Krise sehr fragil. Die Risiken steigen, je unsicherer die Welt wird. Geopolitische Schwankungen, Naturkatastrophen, politische Veränderungen … geschehen sehr schnell und können viele Unternehmen von vielversprechenden Aussichten in den Bankrott treiben. Selbst Unternehmen, die als „too big to fail“ gelten, haben nach nur wenigen Fehlentscheidungen Schwierigkeiten, einen Weg zu finden, den Bankrott zu vermeiden.

Shark Thuy ging wegen der Ausbildung die Puste aus und lieh sich fast tausend Milliarden, um in Immobilien zu investieren

Mit dem Plan, Tausende Milliarden VND anzuziehen und in den neuen Immobiliensektor zu investieren. Dies ist ein starker Geschäftsexpansionsplan von Shark Thuy nach einem Jahr voller Schwierigkeiten für Bildungsunternehmen aufgrund der Covid-19-Pandemie.

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