Exporte haben mehr Wachstumschancen

Ob die US-Notenbank (FED) zum ersten Mal seit mehr als vier Jahren den Leitzins senkt, sei es um 0,25 oder 0,5 Prozentpunkte, wird sich laut Analysten auf die Volkswirtschaften der Welt, darunter auch Vietnam, auswirken.

Wechselkursdruck reduzieren, Exporte fördern

Tran Hoang Son, Direktor für Marktstrategie bei der VPBank Securities Company (VPBankS), analysierte, dass die Zinssenkung der FED die Wechselkurse der Exporte beeinflussen werde. Gleichzeitig hätten die Banken mehr Spielraum, die Zinsen zu senken, um den Konsum anzukurbeln, die Produktion zu steigern und die Nachfrage nach importierten Gütern und Rohstoffen zu erhöhen.

„Der Konsum macht etwa 70 % des US-BIP aus. Hohe Zinsen zwingen die Amerikaner dazu, ihre Ausgaben zu beschränken. Es werden nur wenige neue Häuser gebaut und die Immobilienpreise sind hoch. Wenn die Zinsen in den nächsten drei bis sechs Monaten sinken, wird die Verbrauchernachfrage steigen und die internationale Gesamtnachfrage anziehen. Dadurch werden die vietnamesischen Exporte in den nächsten drei bis sechs Monaten positiv wachsen“, sagte Herr Tran Hoang Son.

Die deutlichste Auswirkung der Zinssenkung der FED ist die Abkühlung der Wechselkurse, was den Druck auf Verwaltungsbehörden und Unternehmen verringert. Foto: HOANG TRIEU

Was die Geldpolitik betrifft, so wird die Kehrtwende der FED nach Ansicht von Experten der Staatsbank (SBV) mehr Spielraum für Zinssenkungen verschaffen, insbesondere nach dem Taifun Yagi . Dadurch wird den Unternehmen geholfen, sich besser zu erholen.

Laut Tran Minh Hoang, Forschungs- und Analysedirektor der Vietcombank Securities Company (VCBS), wird die erste Zinssenkung der FED seit über vier Jahren dazu beitragen, dass sich der VND/USD-Wechselkurs schnell abkühlt, der Druck auf die Zinssätze abnimmt, Import- und Exportaktivitäten gefördert werden und das Wirtschaftswachstum gefördert wird.

VCBS ist jedoch der Ansicht, dass der Wechselkursdruck aufgrund der Nachfrage nach Fremdwährungen zur Unterstützung der wieder florierenden Wirtschaft weiterhin anhält und die nationalen Devisenreserven mit dem Ziel geteilt werden, den Goldmarkt zu stabilisieren. Die Staatsbank kann jedoch weiterhin eingreifen, um den Wechselkurs zu steuern, obwohl ihr Spielraum begrenzt ist.

Es wird eine Verzögerung geben

Außerordentlicher Professor Dr. Nguyen Huu Huan, Dozent an der Wirtschaftsuniversität Ho-Chi-Minh-Stadt, sagte ebenfalls, dass sich eine stärkere oder schwächere Zinssenkung der FED insgesamt auf die vietnamesische Wirtschaft auswirken werde, allerdings erst mit Verzögerung. Um beurteilen zu können, ob die US-Geldpolitik wirklich wirksam ist, müsse man abwarten. „Derzeit kühlt sich der USD/VND-Wechselkurs ab, was der geldpolitischen Steuerungsbehörde Auftrieb geben wird“, kommentierte der Experte.

Unterdessen erklärte Herr Vu Duc Hai, Direktor der Devisenhandelsabteilung der Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Foreign Trade (Eximbank), dass der US-Dollar im zweiten Quartal 2024 auf dem internationalen Markt auf einem hohen Niveau festgeschrieben sei, was zu einer Abwertung des VND um etwa 5 % geführt habe. Seit Anfang Juli 2024 haben die in- und ausländischen Finanzmärkte jedoch stets damit gerechnet, dass die FED im September 2024 die Zinsen um 0,25 bis 0,5 % senken werde.

Dies hat dazu geführt, dass der Wert des US-Dollars auf dem internationalen Markt im Vergleich zu vielen anderen Währungen gesunken ist. Infolgedessen hat sich der VND/USD-Wechselkurs im Vergleich zu vor einigen Monaten stark abgekühlt. Daten der Staatsbank von Vietnam zeigen, dass der Leitkurs von 24.600 VND/USD (1. Juli) auf 24.151 VND (18. September) gesunken ist. Der VND/USD-Wechselkurs bei Geschäftsbanken ist ebenfalls stark gesunken, von 25.464 VND/USD auf 24.151 VND/USD.

Laut Herrn Hai reagierte die Staatsbank auf die Erwartung einer Zinssenkung durch die FED mit einer gewissen Reaktion. Konkret senkte die Staatsbank im vergangenen Monat den OMO-Zinssatz (den Zinssatz, zu dem Geschäftsbanken Staatsanleihen oder andere Wertpapiere verpfänden, um sich Kapital von der Staatsbank zu leihen) von 4,5 % auf 4 %.

„Dieser Schritt zeigt, dass die Staatsbank dem Zinstrend der FED einen Schritt voraus ist. Dies verschafft den Geschäftsbanken mehr billiges Kapital, um die Inputkosten zu senken, und verschafft ihnen so mehr Spielraum für niedrigere Kreditzinsen. Dies schafft Bedingungen für den Zugang von Unternehmen zu Kapital und fördert das Wirtschaftswachstum“, kommentierte Herr Hai.

Globale Auswirkungen

Bevor die Fed zum ersten Mal seit über vier Jahren die Zinsen senkte, senkten Zentralbanken weltweit ihre Zinsen: die Europäische Zentralbank (EZB), Großbritannien, Kanada, Mexiko, die Schweiz und Schweden. Laut CNBC betonten viele politische Entscheidungsträger in diesen Ländern, dass sie bereit seien, der Fed voraus zu sein, um auf die Konjunkturabschwächung zu reagieren und den Inflationsdruck im Inland zu verringern.

Richard Carter, Leiter der Festzinsanalyse bei Quilter Cheviot Investment Management (UK), sagte, die Entscheidung der Fed werde sich mit Sicherheit auf die weltweiten Vermögenspreise auswirken. Typischerweise erreichte Gold diese Woche aufgrund der erwarteten Zinssenkungen der Fed ein Rekordhoch. Öl und andere in Dollar gehandelte Rohstoffe verzeichnen üblicherweise einen Preisanstieg, wenn die Zinsen sinken und gleichzeitig niedrige Kreditkosten die Wirtschaft ankurbeln und die Nachfrage steigern.

Schwellenländer reagieren besonders empfindlich auf diese Faktoren, weshalb die Maßnahmen der Fed für sie wichtiger sind als für jede andere große Volkswirtschaft. Nicht nur die USA sind von den Auswirkungen auf andere Aktienmärkte betroffen. „Die Zinssenkungen der Fed senken die Kosten für Dollar-Kredite und erleichtern Unternehmen weltweit die Liquidität“, argumentiert Richard Carter.

X.Mai

Werden Aktien und Immobilien profitieren?

Laut Tran Hoang Son wird die Zinssenkung der FED hoch verschuldeten Unternehmen wie Immobilien-, Fertigungs- und Exportunternehmen helfen, den finanziellen Druck zu verringern. Rückblickend auf den Zyklus 2012–2015, als die FED die Zinssätze auf den niedrigsten Stand in der Geschichte senkte, verfügte Vietnam sowohl über eine Zinsstützungspolitik als auch über ein Hilfspaket in Höhe von 30.000 Milliarden VND, das dem „eingefrorenen“ Immobilienmarkt im Zeitraum 2014–2016 zu einer kräftigen Erholung verhalf. Viele Immobilienaktien mit geringer Liquidität haben sich stark erholt und ihre Preise sind um ein Vielfaches gestiegen.

Quelle: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm