Fecon (FCN) verzeichnet drei Quartale lang Gewinnrückgänge, Aktienkurs fällt um 27 %

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Gewinne sinken drei Quartale in Folge

Als renommierte Einheit im Bereich des Grund- und Tiefbaus befindet sich Fecon derzeit in einer langen Talfahrt der Geschäftstätigkeit im Jahr 2023.

Im ersten Quartal 2023 verzeichnete das Unternehmen einen Nettoumsatz von 609,1 Milliarden VND und einen Bruttogewinn von 122,9 Milliarden VND. Der Gewinn nach Körperschaftssteuer erreichte 2,8 Milliarden VND. Im Gegenzug verzeichnete das Unternehmen jedoch einen Verlust nach Steuern für die Aktionäre der Muttergesellschaft von bis zu 7 Milliarden VND.

Zu Beginn des zweiten Quartals 2023 erreichte der Nettoumsatz 674 Milliarden VND und der Bruttogewinn 124,9 Milliarden VND. Der Nettogewinn aus Geschäftstätigkeit sank im Vergleich zum Vorquartal auf nur 3,9 Milliarden VND. Fecon verlor in diesem Quartal nach Steuern 1,4 Milliarden VND.

Gewinnrückgang bei Fecon FCN in den ersten drei Quartalen, Aktienkurs fällt um 27, Bild 1 — Die Gewinne von Fecon gingen in den ersten drei Quartalen des Jahres zurück (Foto TL)

Im letzten dritten Quartal 2023 erreichte Fecons Umsatz lediglich 547,6 Milliarden VND, ein Rückgang von 17,6 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Bruttogewinn betrug lediglich 80,1 Milliarden VND, was dem Unternehmen einen Nettoverlust aus dem Hauptgeschäftsbereich von 655 Millionen VND bescherte. Am Ende des dritten Quartals erzielte Fecon lediglich einen symbolischen Gewinn von 213 Millionen VND, ein Rückgang von 71,5 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Der Grund dafür liegt laut Unternehmenserklärung in der verlängerten Bauzeit großer Projekte, die zu hohen Kapitalkosten und einem Rückgang der Rohertragsmarge des Projekts führte. Darüber hinaus führten die starken Auswirkungen der Zinserhöhung Ende 2022 zu einem Anstieg der Zinsaufwendungen, während die Finanzerträge nicht entsprechend stiegen, was zu einem Gewinnrückgang in diesem Zeitraum führte.

Fecons Gesamtumsatz belief sich in den ersten neun Monaten des Jahres auf 1.830,3 Milliarden VND, während der Gewinn nach Steuern lediglich 1,6 Milliarden VND betrug. Das Unternehmen hat lediglich 48,2 % seines Umsatzplans und 1,2 % seines Jahresgewinnplans erfüllt.

Steigende Verschuldung, steigender Druck auf die Zinskosten

Wie Fecon in seinen Geschäftsergebnissen für das dritte Quartal 2023 erläuterte, wirkt sich der Zinsdruck derzeit auf die Gewinne von Fecon aus. Tatsächlich sind die kurzfristigen Schulden von Fecon von 2017 bis 2022 kontinuierlich gestiegen. Allein in diesen fünf Jahren stieg die Höhe der kurzfristigen Schulden von 530 Milliarden auf 1.767 Milliarden VND.

Zum Ende des dritten Quartals 2023 stiegen die kurzfristigen Schulden des Unternehmens weiter um 11,6 % auf 1.971,2 Milliarden VND. Die langfristigen Schulden gingen leicht auf nur 904 Milliarden VND zurück. Die gesamten kurz- und langfristigen Schulden stiegen jedoch im Vergleich zum Jahresbeginn immer noch um 467 Milliarden VND.

Gewinn von Fecon FCN sinkt in den letzten drei Quartalen, Aktienkurs fällt um 27 % Bild 2 — Die Schulden sind gestiegen, während die Gewinne von Fecon in den letzten fünf Jahren kontinuierlich gesunken sind.

Die Erhöhung der Schulden zur Ausweitung des Geschäftsbetriebs ist nicht allzu ungewöhnlich. Seit 2018 sind die Gewinne von Fecon jedoch aufgrund der gestiegenen Schulden nur gesunken, nicht gestiegen.

Im Jahr 2018 verzeichnete Fecon einen Gewinn nach Steuern von 249 Milliarden VND. In den folgenden Jahren sank der Gewinn nach Steuern von Fecon kontinuierlich und betrug im Jahr 2022 nur noch 52 Milliarden VND.

Bis 2023 verschlechterte sich die Geschäftslage noch weiter, da das Unternehmen lediglich einen kumulierten Gewinn von 1,6 Milliarden VND verzeichnete, was 1,2 % des jährlichen Gewinnplans entspricht. Wenn es keine unerwarteten Entwicklungen gibt, wird Fecon seinen Geschäftsplan für 2023 mit ziemlicher Sicherheit nicht einhalten.

Die Geschäftslage ist düster. Wird Fecon durch eine Reihe neuer Projekte ins Stocken geraten?

Der Druck durch die steigende Verschuldung führt zu sinkenden Gewinnen. Fecon hat gerade vier weitere Großaufträge im Wert von bis zu 500 Milliarden VND gewonnen, darunter:

Das Paket „Bereitstellung, Bau von Massenpfählen und Testpfählen“ beim Kraftwerksprojekt Nhon Trach 3&4 im Gesamtwert von 179 Milliarden VND; Das Paket „Bau der südlichen Schlitzwand von Station 11“ im Wert von über 62 Milliarden VND im Rahmen des Pilotprojekts für eine Stadtbahn (U-Bahn-Linie 3) von Hanoi City; Der Vertrag im Wert von 75 Milliarden VND beim Wärmekraftwerksprojekt Vung Ang II (Ha Tinh); Das Paket „Bau des Abschnitts Km91+800 – Km114+200“ im Wert von 147 Milliarden VND.

Dies hat viele Investoren zu der Frage veranlasst, wo Fecon das Kapital einsetzen will, um solche groß angelegten, neu ausgeschriebenen Projekte umzusetzen. Wird das Unternehmen im Jahr 2024 ins Stocken geraten und die Gewinne weiter sinken?

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