Wahl Donald Trumps, Vietnams Aktienmarkt erwartet langfristig positive Entwicklungen

Laut Nhat Viet Securities (VFS) werden sich die wichtigsten politischen Maßnahmen Donald Trumps positiv auf zahlreiche vietnamesische Branchen auswirken und potenzielle langfristige Investitionsmöglichkeiten schaffen.

Laut Nhat Viet Securities (VFS) werden sich die wichtigsten politischen Maßnahmen Donald Trumps positiv auf zahlreiche vietnamesische Branchen auswirken und potenzielle langfristige Investitionsmöglichkeiten schaffen.

Nach seiner Wahl wird Donald Trump voraussichtlich Maßnahmen umsetzen, wie z. B. Steuersenkungen für Unternehmen, die Einführung von 10-20 % Steuern auf Importe aus anderen Ländern und 60 % Steuern auf Importe aus China. Gleichzeitig übt Trump Druck auf die US-Notenbank (FED) aus, die Zinsen niedrig zu halten und Unternehmen so die Möglichkeit zu geben, leichter Kapital aufzunehmen. Man kann sagen, dass Präsident Donald Trumps Politik darauf abzielt, die Binnenwirtschaft anzukurbeln.

Diese Maßnahmen verändern die vietnamesische Wirtschaft zwar nicht allzu sehr, haben aber dennoch Auswirkungen. Im Exportbereich wird die Erhöhung der Einfuhrzölle auf 10–20 % vietnamesische Waren verteuern und die Wettbewerbsfähigkeit gegenüber inländischen US-Produkten verringern. Sollten die USA jedoch einen 60-prozentigen Zoll auf chinesische Waren erheben, hat Vietnam immer noch Spielraum, seinen Marktanteil auszubauen, da Daten zeigen, dass sich der Konsum in den USA weiterhin gut erholt.

Was die ausländischen Direktinvestitionen betrifft, wird die Anwendung einer strengen Steuerpolitik gegenüber China die Verlagerung der Produktion aus China beschleunigen. Insbesondere Vietnam ist aufgrund seiner stabilen Wirtschaftspolitik, des Arbeitskräfteangebots und der niedrigen Kosten nach wie vor ein beliebtes Ziel für ausländische Direktinvestitionen. Andererseits birgt die Förderung des inländischen Wirtschaftswachstums das Risiko einer steigenden Inflation und beeinträchtigt damit die geldpolitische Lockerung der FED. Der vietnamesische Dong könnte daher unter Abwertungsdruck geraten, was den Spielraum der Staatsbank für eine geldpolitische Lockerung einschränkt.

Die ausländischen Direktinvestitionen nach Vietnam nahmen während Trumps erster Amtszeit tendenziell zu. (Quelle: VFS-Synthese)

Der Aktienmarkt ist ein Konjunkturbarometer. Sofern Donald Trumps Politik die vietnamesische Wirtschaft nicht allzu stark verändert, dürfte der VN-Index daher in die gleiche Richtung wie der US-Aktienmarkt positiv schwanken. Historische Daten zeigen, dass der S&P 500 im Jahr der Präsidentschaftswahlen durchschnittlich um 11,28 % stieg. Auch der VN-Index legte innerhalb von sechs Monaten seit dem Ende der Wahlen 2004 bis heute durchschnittlich um 11,9 % zu.

VFS geht davon aus, dass die Wahl Trumps zu erheblichen Schwankungen am vietnamesischen Aktienmarkt führen könnte, da seine Politik oft unerwartet und unvorhersehbar ist. Langfristig wird sich der Markt jedoch dank der Stabilität der Makroökonomie in eine positive Richtung entwickeln.

Der Industriepark-Immobiliensektor wird von den neuen Richtlinien stark profitieren, da der Trend zur Produktionsverlagerung aus China die Preise und die Nachfrage nach Pachtgrundstücken in Industrieparks, insbesondere in Südchina, in die Höhe treiben wird. Im dritten Quartal verzeichneten viele Unternehmen positive Geschäftsergebnisse, darunter IDC, KBC, LHG und SIP. VFS erwartet, dass der Trend zur Produktionsverlagerung die Pachtpreise bis 2028 um etwa 10 % erhöhen wird. Dies wird sich langfristig positiv auf die Geschäftsergebnisse der Branche auswirken. Unternehmen mit großen Pachtgrundstücken können die Chancen dieser Verlagerung nutzen. Zu den potenziellen Aktien zählen IDC, SZC und BCM mit dem Potenzial, Projekte weiter auszubauen und vielfältige Industriedienstleistungen anzubieten.

Verbleibende Pachtfläche einiger Unternehmen des Immobilien- und Industrieparks (Quelle: VFS-Synthese)

Die Bekleidungsexportindustrie hat noch Wachstumspotenzial, da sie eine sehr arbeitsintensive Branche ist, die auf dem heimischen Markt nur schwer zu ersetzen ist. Vietnams Textil- und Bekleidungsexportmärkte sind hauptsächlich die USA und die EU. Angesichts der Erholung des US-Konsums und der sinkenden Wettbewerbsfähigkeit Chinas aufgrund der Steuerpolitik erwartet die Bekleidungsindustrie eine Steigerung der Produktion und der Verkaufspreise auf dem US-Markt. Zu den potenziellen Aktien zählen TCM und TNG mit Auftragserfüllungen im Jahr 2024, die diesen Unternehmen helfen, ihre Geschäftspläne in diesem Jahr umzusetzen.

Viele Textil- und Bekleidungsunternehmen verzeichneten im dritten Quartal und nach neun Monaten des Jahres 2024 ein positives Wachstum des Nachsteuergewinns. (Quelle: VFS-Synthese)

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Laut Nhat Viet Securities (VFS) werden sich die wichtigsten politischen Maßnahmen Donald Trumps positiv auf zahlreiche vietnamesische Branchen auswirken und potenzielle langfristige Investitionsmöglichkeiten schaffen.

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