Was sagt der „große Kerl“ Ca Mau Fertilizer über die Düngemittelpreise angesichts des Nahostkonflikts voraus?

Die Ca Mau Petroleum Fertilizer Joint Stock Company (Ca Mau Fertilizer – Börsenkürzel: DCM) hat gerade ihre Jahreshauptversammlung 2025 abgehalten.

Im Protokoll der Versammlung heißt es, dass die Aktionäre sich unter anderem mit der Frage beschäftigten, wie sich der Konflikt zwischen Israel und dem Iran auf die Funktionsweise des Düngemittelmarktes auswirken würde.

Die Unternehmensführung erklärte, der Krieg zwischen Israel und dem Iran habe die Spannungen im Nahen Osten verschärft, was tiefgreifende Auswirkungen auf die Weltwirtschaft gehabt habe. Zu Jahresbeginn befand sich die Weltwirtschaft in einer deflationären Entwicklung und der Ölpreis stürzte auf 61 bis 64 Dollar pro Barrel ab.

Unter dem Einfluss des Konflikts sind die Ölpreise jedoch auf 74 USD/Barrel gestiegen und werden Prognosen zufolge weiter auf 100-120 USD steigen, wenn die Spannungen anhalten.

Ông lớn Đạm Cà Mau dự báo gì về giá phân bón giữa xung đột Trung Đông? - 1 — Führungskräfte von Ca Mau Fertilizer bei der Sitzung (Foto: DCM).

Bei Ca Mau Fertilizer hängen die Gaspreise direkt mit den Ölpreisen zusammen. Sinken die Ölpreise, sinken auch die Gaspreise, was zu niedrigeren Produktionskosten beiträgt. Steigen hingegen die Ölpreise, steigen auch die Inputkosten, was sich auf die Kosten und die Wettbewerbsfähigkeit von Düngemitteln auswirkt.

Obwohl die Düngemittelpreise im Jahr 2022 aufgrund der Auswirkungen der Covid-19-Pandemie und des Russland-Ukraine-Konflikts sprunghaft anstiegen, ist die Unternehmensleitung der Ansicht, dass sich dieses Szenario wahrscheinlich nicht vollständig wiederholen wird. Derzeit gibt es in Vietnam vier stabil arbeitende Harnstofffabriken. Das Unternehmen kann die Inlandsnachfrage gut decken und verfügt über einen Überschuss für den Export.

Die weltweiten Düngemittelpreise schwankten in letzter Zeit stark, die Inlandspreise sind jedoch tendenziell stabiler und steigen bzw. fallen langsamer.

In Bezug auf die Aussichten für Stickstoffdünger in der zweiten Jahreshälfte erklärten Wirtschaftsführer, dass die Inlandsnachfrage nach Stickstoffdünger recht stabil sei. Zwar werden die Reispreise im Mekong-Delta und in Vietnam zum Ende der Winter-Frühjahrsernte 2024 sinken, liegen aber derzeit 15 bis 20 Prozent höher als im Zeitraum 2020 bis 2022.

Obwohl der Markt nicht so effizient ist wie in den letzten Jahren, bleibt er stabil. Von jetzt bis Ende Juni ist die Zahl der unterzeichneten Aufträge des Unternehmens höher als die Produktionsleistung.

Dieses Jahr plant Ca Mau Fertilizer einen Umsatz von 13.983 Milliarden VND und einen Gewinn nach Steuern von 774 Milliarden VND, was einem Rückgang von 46 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Die Aktionäre hinterfragten den Grund für den vom Unternehmen geplanten Gewinn nach Steuern, der niedriger ausfiel als die tatsächlichen Ergebnisse der letzten Jahre (über 1.000 Milliarden VND). Der Vorstand erklärte, der Plan sei vor dem Hintergrund aufgestellt worden, dass der Markt weiterhin von zahlreichen unvorhersehbaren Schwankungen der Öl- und Harnstoffpreise geprägt sei – zwei Faktoren, die sich direkt auf die Inputkosten und das Geschäftsergebnis des Unternehmens auswirken.

Gleichzeitig beobachtet der Vorstand die Marktsituation stets aufmerksam, nutzt proaktiv Geschäftschancen zur Gewinnoptimierung und passt den Plan häufig zum Jahresende an, wenn die Risikofaktoren klarer sind.

Was die Dividendenpolitik betrifft, behält das Unternehmen eine Dividendenquote von 20 % bei und überweist gleichzeitig mehr als 600 Milliarden VND an nicht ausgeschütteten Gewinnen aus den Jahren 2024 bis 2025 als Reserve, um zur Stärkung der Finanzkraft beizutragen und den Betriebskapitalfluss sicherzustellen, insbesondere im Kontext vieler unsicherer Marktfaktoren.

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