株式市場のアップグレード、経済への資本圧力の軽減

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SGGPO 2023年7月26日 15:09

7月26日、ハノイでベトナム証券ジャーナリストクラブが「マクロ経済と株式市場」をテーマにした7月度の対談会を開催した。

対話に出席したベトナム国家銀行（SBV）金融政策局長のファム・チ・クアン氏は、ベトナムの信用残高対GDP比率は現在126%と、発展途上国の中で最も高い水準にあると述べた。ベトナム経済が銀行融資に依存していることは、マクロ経済に多くのリスクをもたらしている。

経済は信用資本経路への依存度が高く、銀行資本が短期的な一方で中長期の融資需要が非常に大きいことから、特に信用機関システム、ひいては経済全体にとってリスクとなり、持続可能性を欠いている。こうした状況下、株式市場の回復と発展は、銀行の資本供給負担の軽減に寄与すると期待される。

ベトナム銀行協会のグエン・クオック・フン事務局長も同様の見解を示し、株式市場の発展は金融市場への圧力を軽減し、経済と企業の資本に関する銀行システムの負担を軽減するだろうと述べた。

一方、国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長は、2023年8月に国家証券委員会が格付け機関と協力し、ベトナム株式市場の潜在力を評価し、新興市場への格上げを目指す予定であると述べた。株式市場の格上げは、国内資本市場と経済全体に多くの利益をもたらすだろう。

国家証券委員会委員長、ヴー・ティ・チャン・フオン氏

国際通貨基金（IMF）の推計によると、証券市場における資本配分の決定の約70%は証券市場の分類に依存しています。一方、世界銀行（WB）も、ベトナム市場の整備により年間約72億米ドルがベトナムに流入すると予測しています。

さらに、市場のアップグレードによるもう一つのメリットは、株式評価の向上です。これは、国有企業の株式化プロセスや国有資本の売却にプラスの影響を与えます。新興市場へのアップグレードは、投資家の分散化にも役立ちます。

しかし、国家証券委員会の代表者によると、ベトナムが株式市場に昇格するには、まだ多くの課題が残されているという。まず第一に、現在の株式市場では個人投資家が約90%を占めており、投資家基盤の再構築が不可欠だ。加えて、国家証券委員会は、市場に投入される商品の品質と透明性を確保するために、監督と事後検査を強化する必要がある。

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