កាតាលីករសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម

លំហូរសាច់ប្រាក់ដ៏ធំចូលទៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនមិនត្រឹមតែឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរំពឹងទុក និងភាពទាក់ទាញនៃបណ្តាញវិនិយោគប៉ុណ្ណោះទេ។ គោលដៅកំណើន និងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងកំណែទម្រង់ដើម្បីបំពេញតម្រូវការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនឹងជំរុញការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារមូលធនក្នុងរយៈពេលខាងមុខ។

ការហូរចូលដ៏ធំនៃប្រាក់បានក្លាយជាចំណុចភ្លឺនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមក្នុងរយៈពេលពីរខែកន្លងមកនេះ។ រូបថត៖ Dung Minh

ឥទ្ធិពលខ្លាំងលើបំពង់សាកល្បងផ្សារ

ទោះបីជាមានការប្រែប្រួលខ្លាំងនៅពេលដែលសន្ទស្សន៍ VN-Index បន្តឈានដល់កម្រិតកំពូលថ្មីក៏ដោយ លំហូរសាច់ប្រាក់ដ៏ធំ "ចុះចត" គឺជាចំណុចភ្លឺនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងរយៈពេល 2 ខែកន្លងមកនេះ។ វគ្គជួញដូរដែលមានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលពី 2-3 ពាន់លានដុល្លារបានក្លាយទៅជាស៊ាំហើយ។ កម្រិតនៃការជួញដូររាប់រយ ឬរាប់ពាន់លានដុងក្នុងភាគហ៊ុនមួយគឺលែងចម្លែកទៀតហើយ ជាពិសេសភាគហ៊ុនដែលបានកើនឡើងដោយសាររឿងរ៉ាវនាពេលអនាគតដែលទាក់ទងនឹងការរំពឹងទុកនៃកំណែទម្រង់ ការច្នៃប្រឌិត និងការរំពឹងទុកនៃ កំណើនសេដ្ឋកិច្ច ។

ជាធម្មតានៅក្នុងវគ្គជួញដូរពីរនៅថ្ងៃទី 18 និង 19 ខែសីហា ភាគហ៊ុននៃសហគ្រាសសំណង់ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធបានក្លាយជាចំណុចផ្តោតនៃការទាក់ទាញលំហូរសាច់ប្រាក់ជាមួយនឹងលេខកូដជាច្រើនដែលកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្ពស់។

នាពេលថ្មីៗនេះ ឥទ្ធិពលវិជ្ជមានពីការរំពឹងទុកនៃការពន្លឿនការបញ្ចេញទុនវិនិយោគសាធារណៈបានគាំទ្រដល់ការកើនឡើងតម្លៃភាគហ៊ុន។ នាថ្ងៃទី 19 ខែសីហា គម្រោងចំនួន 250 ត្រូវបានសម្ពោធ និងចាប់ផ្តើមនៅទូទាំងប្រទេស ដោយមានទុនវិនិយោគសរុបចំនួន 1.28 លានពាន់លានដុង។ យោងតាម ក្រសួងសំណង់ គម្រោងចំនួន 250 នេះនឹងរួមចំណែកជាង 18% នៃ GDP ក្នុងឆ្នាំ 2025 និងលើសពី 20% នៃ GDP ក្នុងឆ្នាំបន្ទាប់។ ថ្នាក់ដឹកនាំក្រសួងសំណង់ ស្នើអ្នកវិនិយោគពន្លឿនការអនុវត្តគម្រោង...

កាលពីមុន ព័ត៌មានដែលធនាគារភាគហ៊ុនរួមពាណិជ្ជកម្មយោធា (MB) បានប្រកាសពីកិច្ចសហប្រតិបត្តិការជាយុទ្ធសាស្រ្តជាមួយ Dunamu (ម្ចាស់ក្រុមហ៊ុន Upbit ដែលជាវេទិកាជួញដូរទ្រព្យសកម្មឌីជីថលដ៏ធំបំផុតនៅក្នុងប្រទេសកូរ៉េ) បានបន្ថែមកំដៅដល់ភាគហ៊ុន MBB ។ ដំណោះស្រាយលើការសាកល្បងជាន់ជួញដូរទ្រព្យសកម្មគ្រីពតូ ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងចេញនៅខែសីហា ឆ្នាំ 2025 ឬក្រោយមកក្នុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2025។ ដូច្នោះហើយ ជាន់ជួញដូរទ្រព្យសកម្មគ្រីបតូ ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងក្លាយជាកន្លែងមួយដែលទាក់ទាញលំហូរមូលធនដ៏ធំនៅក្នុងមជ្ឈមណ្ឌលហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិនាពេលអនាគត។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ បទប្បញ្ញត្តិថ្មី (មានប្រសិទ្ធភាពចាប់ពីថ្ងៃទី 1 ខែតុលា ឆ្នាំ 2025) ដែលអនុញ្ញាតឱ្យស្ថាប័នឥណទានជាអ្នកផ្ទេរកាតព្វកិច្ចរបស់ធនាគារពាណិជ្ជដែលមានការត្រួតពិនិត្យពិសេសក្រោមបទប្បញ្ញត្តិនៃច្បាប់ស្តីពីគ្រឹះស្ថានឥណទាន ដើម្បីកាត់បន្ថយសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការចំនួន 50% ក៏ជះឥទ្ធិពលជាវិជ្ជមានដល់តម្លៃភាគហ៊ុន MBB ផងដែរ។

លើស​ពី​នេះ​ទៀត រលក​នៃ IPO សាខា​កំពុង​ក្លាយ​ជា​កម្លាំង​ជំរុញ​ដ៏​សំខាន់​សម្រាប់​ភាគហ៊ុន​ធនាគារ​ពីរ​គឺ TCB ( Techcombank ) និង VPB (VPBank)។ ជាពិសេស អ្នកដឹកនាំរបស់ Techcombank បានបង្ហាញម្តងហើយម្តងទៀតនូវផែនការ IPO សម្រាប់ក្រុមហ៊ុន Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS) ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ។ តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ TCB បានកំណត់កម្រិតកំពូលថ្មីចាប់តាំងពីខែឧសភា ឆ្នាំ 2025 ហើយបន្តរក្សាសន្ទុះកើនឡើងរបស់ខ្លួន ខណៈដែលកិច្ចព្រមព្រៀង IPO ស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលផ្តល់ដោយតម្លៃបញ្ហាខ្ពស់ជាងតម្លៃសៀវភៅរបស់ TCBS ។ នាពេលខាងមុខនេះ ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួម VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) ក៏នឹងរៀបចំដើម្បីប្រមូលមតិរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន និងផ្តួចផ្តើមផែនការ IPO ផងដែរ។

បន្ថែមពីលើការបន្ថែមផលិតផលទៅក្នុងទីផ្សារ ការផ្តល់ជូនជាសាធារណៈជួយធ្វើពិពិធកម្មរចនាសម្ព័ន្ធម្ចាស់ភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធ ពង្រីកទំហំនៃប្រព័ន្ធអេកូទាំងមូល។

ការលើកទឹកចិត្តពីកំណែទម្រង់

ភាពប្រញាប់ប្រញាល់នៃការដ្ឋានសំណង់ ការត្រលប់មកវិញនៃ IPOs ដ៏ធំ ការរំពឹងទុករបស់អ្នកវិនិយោគអំពីចលនាថ្មី ... ទាំងអស់ត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងឆាប់រហ័សនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន ដែលជារង្វាស់នៃសេដ្ឋកិច្ច។ វាមិនមែនគ្រាន់តែជាបាតុភូតដែលលេចឡើងនៅក្នុងស្តុកមួយចំនួនប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែកាន់តែទូលំទូលាយ អ្នកជំនាញជាច្រើនរំពឹងថា ទីផ្សារមូលធនក៏កំពុងរង់ចាំកាតាលីករដើម្បីពង្រីក និងផ្លាស់ប្តូរគុណភាពផងដែរ។

តាមទស្សនៈអន្តរជាតិ លោក Shengyong Goh ប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវអាស៊ីអាគ្នេយ៍នៅ CICC (ចិន) បានវាយតម្លៃថា វៀតណាមគឺជាប្រទេសមួយដែលមានសេដ្ឋកិច្ចរីកចម្រើនលឿនបំផុតនៅលើពិភពលោក។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សេដ្ឋកិច្ចក៏ត្រូវបានពង្រឹងនៅក្នុងនិរន្តរភាពផងដែរ ដោយសារការផ្លាស់ប្តូរជាមូលដ្ឋានពី "Innovation 2.0" - ដូចដែលអ្នកជំនាញមកពី CICC ហៅវា។

យោងតាមលោក Shengyong Goh ចំណុចភ្លឺមួយរបស់វៀតណាមគឺភាពសកម្មរបស់ខ្លួនក្នុងការចរចាជាមួយរដ្ឋបាល Trump និងឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងពន្ធគយ 20% ក្នុងបរិបទដែលប្រទេសជាច្រើនមានការភ័ន្តច្រឡំជាមួយគោលនយោបាយពន្ធដែលណែនាំដោយសហរដ្ឋអាមេរិក។

អ្នកជំនាញក៏បានវាយតម្លៃខ្ពស់ដែរថា វៀតណាមកំពុងអនុវត្តកំណែទម្រង់ស៊ីសង្វាក់គ្នាជាច្រើនដូចជា ការរួមបញ្ចូលគ្នានៃអង្គភាពរដ្ឋបាល ការកែលម្អប្រសិទ្ធភាពអភិបាលកិច្ច សម្រួលនីតិវិធី និងចេញគោលនយោបាយគាំទ្រវិស័យសេដ្ឋកិច្ចឯកជន ដូចជាសេចក្តីសម្រេចចិត្តលេខ ៦៨-NQ/TW ជាដើម។ ការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះជួយពង្រីកទំហំកំណើន ស្របពេលជាមួយគ្នានេះ បង្កើតមូលដ្ឋានច្បាប់សម្រាប់ទីផ្សារមូលធនដើម្បីអភិវឌ្ឍប្រកបដោយសុខភាពល្អ និងក្នុងរយៈពេលយូរ។

យោងតាមលោក Pham Luu Hung ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៃសាជីវកម្មមូលបត្រ SSI គោលដៅនៃកំណើនពីរខ្ទង់នៅឆ្នាំបន្ទាប់ទាមទារកម្រិតវិនិយោគប្រហែល 30-40% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប។ កាលពីឆ្នាំមុន កំណើន GDP របស់វៀតណាមពិតជាមិនខ្ពស់ទេ ហើយសេដ្ឋកិច្ចពឹងផ្អែកខ្លាំងលើប្រព័ន្ធធនាគារ។ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងគោលដៅនៃកំណើនពីរខ្ទង់ លោក Hung បាននិយាយថា វាមិនអាចទៅរួចទេក្នុងការពឹងផ្អែកយ៉ាងសាមញ្ញលើប្រព័ន្ធធនាគារ ប៉ុន្តែទាមទារឱ្យមានការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារមូលធន។

លោក Hung បានសង្កត់ធ្ងន់ថា “រដ្ឋាភិបាលចាំបាច់ត្រូវអភិវឌ្ឍ និងកសាងទីផ្សារមូលធនកាន់តែរឹងមាំ ជាពិសេស មជ្ឈមណ្ឌលហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិរបស់វៀតណាមនឹងជាគំនិតផ្តួចផ្តើមថ្មី បង្កើតយន្តការសម្រាប់លទ្ធភាពទទួលបានមូលធន ហើយនឹងត្រូវបានលើកកម្ពស់យ៉ាងឆាប់រហ័សនាពេលខាងមុខ”។

ជាមួយគ្នានេះ បើតាមអ្នកជំនាញមកពី SSI ច្បាប់វិនិយោគដែលត្រូវបានធ្វើវិសោធនកម្មជាបន្តបន្ទាប់ និងទើបតែចាប់ផ្តើមសុំយោបល់តាំងពីពាក់កណ្តាលខែសីហា ក៏ជាកត្តាជំរុញផងដែរ។ សម្រួលដំណើរការវិនិយោគសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេសនៅវៀតណាម និងសហគ្រាសវៀតណាមដែលវិនិយោគនៅបរទេសនឹងជំរុញទីផ្សារមូលធនរបស់វៀតណាម។ លើសពីនេះ ច្បាប់លេខ 90/2025/QH15 ដែលរួមបញ្ចូលវិសោធនកម្មច្បាប់ស្តីពីការវិនិយោគក្រោមគំរូភាពជាដៃគូសាធារណៈ និងឯកជន (PPP) ក៏បើកទ្វារឱ្យកាន់តែទូលំទូលាយសម្រាប់សហគ្រាសគម្រោងក្នុងការចេញមូលបត្របំណុលបុគ្គល និងចុះបញ្ជីភ្លាមៗបន្ទាប់ពីការចេញផ្សាយ។

រំពឹងថានឹងមានការកើនឡើងគុណភាព

គេរំពឹងថានៅដើមខែតុលាឆ្នាំ 2025 ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមនឹងទទួលបានលទ្ធផលវាយតម្លៃពី FTSE ជាមួយនឹងការរំពឹងទុកដ៏អស្ចារ្យសម្រាប់លទ្ធភាពនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងដល់ស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបន្ទាប់ពីជាច្រើនឆ្នាំនៅក្នុងបញ្ជីរង់ចាំ។ មិនត្រឹមតែធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារភាគហ៊ុនប៉ុណ្ណោះទេ វៀតណាមមានគោលបំណងឱ្យមានការវាយតម្លៃឥណទាននៅកម្រិត "ការវិនិយោគ" មុនឆ្នាំ 2030 ដោយហេតុនេះជួយរដ្ឋាភិបាល និងធុរកិច្ចវៀតណាមចូលទីផ្សារមូលធនអន្តរជាតិក្នុងតម្លៃទាប ដោយប៉ាន់ស្មានថានឹងកាត់បន្ថយពី 2 ទៅ 2.5 ភាគរយ។

យោងតាមអ្នកជំនាញមកពី VNDirect នេះក៏ជាកត្តាមួយដែលនឹងជួយឱ្យសម្រេចបាននូវផែនការវិនិយោគហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធទ្រង់ទ្រាយធំ ដូចជាផ្លូវរថភ្លើងល្បឿនលឿនខាងជើង-ខាងត្បូង ខ្សែរថភ្លើងល្បឿនលឿនដែលតភ្ជាប់ប្រទេសចិន ផ្លូវល្បឿនលឿនខាងជើង-ខាងត្បូង ឬខ្សែរថភ្លើងក្រោមដីក្នុងទីក្រុង។ ដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅខាងលើ វៀតណាមត្រូវបន្តពង្រឹងតម្លាភាព កែលម្អអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម និងពង្រឹងប្រព័ន្ធធនាគារ ទន្ទឹមនឹងការពន្លឿនដំណើរការនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវទីផ្សារភាគហ៊ុនទៅកាន់ស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដោយ FTSE និង MSCI ក្នុងរយៈពេល 2025 - 2027 ដើម្បីខិតទៅជិតគោលដៅនៃការបង្កើនចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានជាតិនៅឆ្នាំ 2030។

លោក Pham Luu Hung បានសង្កត់ធ្ងន់ថា កំណែទម្រង់នឹងបន្ត ហើយលទ្ធផលគឺទីផ្សារធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង។ អ្វី​ដែល​ត្រូវ​ធ្វើ​គឺ​មិន​មែន​គ្រាន់​តែ "បើក​ទ្វារ" ប៉ុណ្ណោះ​ទេ ប៉ុន្តែ​ក៏​ជា​ដំណើរ​ការ​នៃ​ការ​ធ្វើ​ឱ្យ​ប្រសើរ​ឡើង​និង​ការ​បន្ត "ផ្ទះ" ផង​ដែរ។ ការកែលម្អគុណភាពនៃទំនិញដែលបានចុះបញ្ជី ការពង្រឹងអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម ការពន្លឿនល្បឿន IPO ការបែងចែក និងតម្លាភាពព័ត៌មាន… គឺជាកិច្ចការដែលត្រូវបានលើកឡើងជាច្រើនឆ្នាំមកហើយ។ ទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំដ៏រស់រវើក និងការត្រឡប់មកវិញនៃកិច្ចព្រមព្រៀង IPO ជាច្រើនកំពុងបើកការរំពឹងទុកសម្រាប់ការកើនឡើងនៃ "ទំនិញ" ដែលមានគុណភាព។

ចាប់ពីចលនាទីផ្សាររហូតដល់ការកែសម្រួលគោលនយោបាយ ទីផ្សារមូលធនរបស់វៀតណាមកំពុងខិតជិតដល់ការលោតផ្លោះប្រកបដោយគុណភាព ដែលលំហូរមូលធនមិនត្រឹមតែត្រូវបាន "ចាក់បញ្ចូល" ប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងត្រូវបានជំរុញដោយការរំពឹងទុកនៃកំណែទម្រង់សំខាន់ៗនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចផងដែរ។ នេះនឹងជាកាតាលីករប្រកបដោយនិរន្តរភាពសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារក្នុងរយៈពេលខាងមុខ។

ខិតខំឱ្យសហគ្រាសធំៗយ៉ាងតិចចំនួន 20 ចូលរួមក្នុងខ្សែសង្វាក់តម្លៃសកល

ក្នុងសេចក្តីសម្រេចចិត្តនៃមហាសន្និបាតលើកទី ១ នៃគណៈកម្មាធិការបក្សនៃក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុអាណត្តិ ២០២៥ - ២០៣០ ដែលទើបនឹងអនុម័តនោះ គោលដៅស្តីពីការកែទម្រង់បរិយាកាសធុរកិច្ច លើកកំពស់សមត្ថភាពប្រកួតប្រជែងជាតិ និងសហគ្រាសកំពុងអភិវឌ្ឍន៍ត្រូវបានបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់។

សម្រាប់សហគ្រាសឯកជន ខិតខំឱ្យមានសហគ្រាសចំនួន 2 លានដែលកំពុងដំណើរការក្នុងសេដ្ឋកិច្ចនៅឆ្នាំ 2030 សហគ្រាសចំនួន 20 ដែលកំពុងដំណើរការក្នុង 1,000 នាក់ ដោយមានសហគ្រាសធំៗយ៉ាងតិចចំនួន 20 ចូលរួមក្នុងខ្សែសង្វាក់តម្លៃសកល។ អត្រាកំណើនជាមធ្យមនៃសេដ្ឋកិច្ចឯកជនគឺប្រហែល 10 - 12% ក្នុងមួយឆ្នាំ ដែលខ្ពស់ជាងអត្រាកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។

សម្រាប់សហគ្រាសរដ្ឋ នៅឆ្នាំ២០៣០ យ៉ាងហោចណាស់មានសហគ្រាសរដ្ឋចំនួន ២៥ ដែលមានភាគហ៊ុន ឬមូលធននីយកម្មឈានដល់ជាង ១ ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក ដែលក្នុងនោះសហគ្រាសយ៉ាងតិចចំនួន ១០ នឹងឈានដល់ជាង ៥ ពាន់លានដុល្លារ។ នឹងមានសហគ្រាសរដ្ឋយ៉ាងហោចណាស់ចំនួន 30 ដែលមានប្រាក់ចំណូលសុទ្ធលើសពី 1 ពាន់លានដុល្លារ។

សម្រាប់សហគ្រាសវិនិយោគបរទេស ខិតខំស្វែងរកដើមទុនចុះបញ្ជីក្នុងកំឡុងឆ្នាំ 2026 - 2030 ប្រហែល 200 - 300 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក (40 - 50 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំ); ដើមទុនដែលបានដឹងប្រហែល 150 - 200 ពាន់លានដុល្លារ (30 - 40 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំ); អត្រានៃការធ្វើមូលដ្ឋានីយកម្មលើសពី 40% នៅឆ្នាំ 2030 ។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/chat-xuc-tac-cho-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-d368110.html