VN30 អនុវត្តច្បាប់ថ្មី៖ លក់ភាគហ៊ុនធនាគារជាច្រើននៅក្នុងរយៈពេលរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញនៅត្រីមាសទីពីរ

ទោះបីជា VN30 មានតែទិន្នន័យដែលបានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាព និងទម្ងន់ផលប័ត្រដែលបានគណនាឡើងវិញក៏ដោយ ក៏រយៈពេលនៃការបញ្ច្រាសផលប័ត្រនៅត្រីមាសទីពីរត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមានភាពរំភើបខ្លាំងនៅពេលដែលច្បាប់ HoSE-Index កំណែ 4.0 បានចូលជាធរមានជាផ្លូវការ។

នាយកដ្ឋានវិភាគរបស់សាជីវកម្មមូលបត្រ SSI (SSI Research) ព្យាករណ៍ពីការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងផលប័ត្រសន្ទស្សន៍ VNDiamond និងធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពទិន្នន័យគណនាសម្រាប់ទម្ងន់នៃផលប័ត្រ VN30 សម្រាប់ត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025។

សន្ទស្សន៍ HoSE-Index, VNX-Index និងសន្ទស្សន៍វិនិយោគរួមមាន VNDiamond, VNFIN Lead និង VNFIN Select នឹងរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធផលប័ត្ររបស់ពួកគេឡើងវិញសម្រាប់ត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025។ ជាពិសេស សន្ទស្សន៍ VNDiamond នឹងពិនិត្យមើលការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងផលប័ត្រសមាសភាគរបស់វា។ ទន្ទឹមនឹងនេះ សន្ទស្សន៍ដែលនៅសល់រួមទាំង VN30 និង VNFIN Lead នឹងធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពទិន្នន័យតែប៉ុណ្ណោះ និងគណនាទម្ងន់ផលប័ត្រឡើងវិញ។

យោងតាមផែនទីបង្ហាញផ្លូវ ការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធផលប័ត្រសម្រាប់ត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 នឹងផ្អែកលើទិន្នន័យគិតត្រឹមថ្ងៃទី 31 ខែមីនា។ កាលបរិច្ឆេទប្រកាសផលប័ត្រថ្មីគឺថ្ងៃទី 16 ខែមេសា ឆ្នាំ 2025។ មូលនិធិនឹងមានពេលជិត 2 សប្តាហ៍ដើម្បីបញ្ចប់ការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធផលប័ត្រឡើងវិញត្រឹមថ្ងៃទី 29 ខែមេសា ឆ្នាំ 2025។

CTD និង MWG អាចនឹងធ្លាក់ចូលទៅក្នុង "កន្ត្រក" VNDiamond

ទាក់ទងនឹងសន្ទស្សន៍ VNDiamond ជាមួយនឹងទិន្នន័យប៉ាន់ប្រមាណនៅថ្ងៃទី 14 ខែមីនា ឆ្នាំ 2025 SSI Research បានព្យាករណ៍ថាភាគហ៊ុន MWG អាចត្រូវបានរួមបញ្ចូលនៅក្នុង "កញ្ចប់ថែទាំ" ដោយសារតែភាគហ៊ុនត្រូវបានរួមបញ្ចូលនៅក្នុងកញ្ចប់ជាលើកដំបូងនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ក្នុងរយៈពេលមុន និងបំពេញលក្ខខណ្ឌទាំងអស់នៅក្នុងរយៈពេលនេះ។ ដូច្នោះហើយ មេគុណ % wS (ដែនកំណត់លើទម្ងន់នៃស្តុកទុក ជាលើកដំបូង រង់ចាំការលុបចោល) ដែលត្រូវបានអនុវត្តចំពោះ MWG កើនឡើងពី 50% ទៅ 100% ។

លើសពីនេះទៀតអង្គភាពនេះក៏ព្យាករណ៍ថាភាគហ៊ុន CTD អាចចូលទៅក្នុង "កន្ត្រក" ជាលើកដំបូងនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ព្រោះវាបំពេញគ្រប់លក្ខខណ្ឌទាំងអស់។ យោងតាមច្បាប់ថ្មី CTD ត្រូវបានអនុវត្តជាមួយនឹងកម្រិតទម្ងន់ 50% wS ។

ទន្ទឹមនឹងនេះVIB អាចត្រូវបានដាក់នៅក្នុង "កន្ត្រក" រង់ចាំការដកចេញ។ មេគុណ FOL (ដែនកំណត់នៃការកាន់កាប់របស់វិនិយោគិនបរទេស) របស់ VIB បានធ្លាក់ចុះក្រោម 65% បន្ទាប់ពីធនាគារបានកែសម្រួលអនុបាតភាពជាម្ចាស់របស់អ្នកវិនិយោគបរទេសអតិបរិមាពី 20.5% ទៅ 4.99% ចាប់ពីថ្ងៃទី 1 ខែកក្កដា ឆ្នាំ 2024។ យោងតាមច្បាប់ថ្មី VIB ត្រូវបានដាក់ក្នុង "កន្ត្រក" រង់ចាំការដកចេញ ហើយអនុវត្តមេគុណ % wS នៃភាគហ៊ុន 50% ។ ក្នុងរយៈពេលបន្ទាប់ ប្រសិនបើ FOL មិនអាចត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងដល់លើសពី 65% នោះ VIB អាចត្រូវបានដកចេញទាំងស្រុងពីសន្ទស្សន៍។

ភាគហ៊ុន VRE អាច​ត្រូវ​បាន​ដក​ចេញ​ពី​សន្ទស្សន៍​ដោយ​សារ​តែ​មិន​បាន​បំពេញ​តាម​លក្ខខណ្ឌ FOL ។ យោងតាមការគណនារបស់ SSI Research VRE មិនស្ថិតនៅក្នុងភាគហ៊ុនកំពូលទាំង 25 ដែលមានមេគុណ FOL ខ្ពស់បំផុតសម្រាប់រយៈពេលទីពីរជាប់ៗគ្នា។ លើសពីនេះ ដោយសារតែនៅក្នុងរយៈពេលពិនិត្យឡើងវិញនៃត្រីមាសទី 4 នៃឆ្នាំ 2024 VRE ត្រូវបានដាក់ក្នុងកញ្ចប់ការលុបបំបាត់ដែលមិនទាន់សម្រេច វាមិនមានសិទ្ធិរក្សាទុកនៅក្នុងលិបិក្រមក្នុងអំឡុងពេលនេះទេ។

វាត្រូវបានគេដឹងថា "កន្ត្រក" នៃភាគហ៊ុនដែលចូលក្នុងសន្ទស្សន៍ជាលើកដំបូងត្រូវបានកំណត់ដោយគោលការណ៍ពីរ។ ទីមួយ ភាគហ៊ុនស្ថិតនៅក្នុងកញ្ចប់ភាគហ៊ុនបណ្តោះអាសន្នក្នុងអំឡុងពេលនេះ ប៉ុន្តែមិនមែននៅក្នុងកញ្ចប់ភាគហ៊ុនផ្លូវការរយៈពេលចុងក្រោយនេះទេ។ ឬភាគហ៊ុនស្ថិតនៅក្នុង "កន្ត្រក" ស្តុកបណ្តោះអាសន្នក្នុងអំឡុងពេលនេះ និងនៅក្នុង "កន្ត្រក" រង់ចាំការលុបចោលរយៈពេលចុងក្រោយ។

"កន្ត្រក" នៃភាគហ៊ុនដែលរក្សាសម្រាប់រយៈពេលពីរជាប់គ្នាគឺជាភាគហ៊ុននៅក្នុង "កន្ត្រក" នៃភាគហ៊ុនដែលត្រូវបានគណនាជាបណ្តោះអាសន្នសម្រាប់រយៈពេលនេះ ប៉ុន្តែមិនមែននៅក្នុងកញ្ចប់នៃភាគហ៊ុនដែលកំពុងរង់ចាំការដកចេញ និងកញ្ចប់នៃភាគហ៊ុនដែលចូលទៅក្នុងសន្ទស្សន៍ជាលើកដំបូងនោះទេ។ "កន្ត្រក" នៃភាគហ៊ុនជាផ្លូវការសម្រាប់រយៈពេលនេះរួមមានភាគហ៊ុនដែលកំពុងរង់ចាំការដកចេញ ភាគហ៊ុនដែលចូលក្នុងសន្ទស្សន៍ជាលើកដំបូង និងភាគហ៊ុនត្រូវបានរក្សាទុក។

ដោយសន្មតថាមានការផ្លាស់ប្តូរខាងលើ ផលប័ត្រសន្ទស្សន៍ថ្មីនឹងរួមបញ្ចូលភាគហ៊ុនចំនួន 19 ដែលក្នុងនោះភាគហ៊ុនចំនួន 10 នៅក្នុងវិស័យធនាគារនឹងត្រូវដាក់ទម្ងន់អតិបរមាសម្រាប់វិស័យទាំងមូលចំនួន 40% ។ ក្នុងចំណោម ETFs នៅលើទីផ្សារ បច្ចុប្បន្ននេះមាន ETFs ចំនួន 5 ដែលប្រើប្រាស់សន្ទស្សន៍ VNDiamond ជាឯកសារយោង រួមមាន DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond និង ABF VNDiamond ដែលមានតម្លៃទ្រព្យសកម្មសរុបប្រហែល 12,400 ពាន់លានដុង គិតត្រឹមថ្ងៃទី 1522 ខែមីនា មានតែ 2 មូលនិធិ D.V.V.N Diamond ។ តម្លៃទ្រព្យសកម្មប្រហែល 11.800 ពាន់លានដុង។ ជាពិសេសចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2025 មក តម្លៃទ្រព្យសកម្មមូលនិធិសរុបបានថយចុះ 6.6% តម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ (NAV) បានថយចុះ 3.4% ហើយតម្លៃដកមូលធនសុទ្ធមានចំនួន 418 ពាន់លានដុង។

SSI Research ប៉ាន់ប្រមាណថា មូលនិធិ DCVFMVN Diamond នឹងទិញភាគហ៊ុន MWG ចំនួន 2.9 លានហ៊ុន និង 1.1 លានហ៊ុន CTD ខណៈដែលលក់ភាគហ៊ុន VRE ប្រហែល 5 លានហ៊ុន និង 10.5 លានហ៊ុន VIB ពីផលប័ត្រ។ លើសពីនេះ ភាគហ៊ុនមួយចំនួនត្រូវបានគេប៉ាន់ប្រមាណថាត្រូវបានទិញយ៉ាងសំខាន់ដូចជា៖ VPB (3.9 លានហ៊ុន), MBB (3.5 លានហ៊ុន), MSB (3 លានហ៊ុន) ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ មូលនិធិនេះអាចលក់ភាគហ៊ុនACB មួយចំនួនធំ (5.8 លានហ៊ុន) និងភាគហ៊ុន HDB (3.5 លានហ៊ុន)។

ការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុង VN30: ភាគហ៊ុនធនាគារជាច្រើនត្រូវបានលក់ដោយទិញបរិមាណដ៏ច្រើននៃ HPG

ក្នុងរយៈពេលរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញនេះ ច្បាប់ HoSE-Index កំណែ 4.0 បានចូលជាធរមានជាផ្លូវការ ដូច្នេះសមាមាត្រនៃផលប័ត្រសន្ទស្សន៍ VN30 នឹងផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំង។ សម្រាប់សន្ទស្សន៍ VN30 ក្រុមហ៊ុន SSI Research បាននិយាយថា ដោយសារច្បាប់ HoSE Index កំណែ 4.0 បន្ថែមដែនកំណត់លើសមាមាត្រមូលធននីយកម្មនៃក្រុមភាគហ៊ុននៅក្នុងឧស្សាហកម្មដូចគ្នាដល់ 40% អង្គភាពនេះប៉ាន់ស្មានថាសមាមាត្រនៃក្រុមហិរញ្ញវត្ថុនៅក្នុងកញ្ចប់សន្ទស្សន៍ VN30 នឹងថយចុះពីកម្រិតបច្ចុប្បន្ន 60% ទៅ 40% ។ ដូច្នេះសមាមាត្រនៃភាគហ៊ុននៅក្នុងឧស្សាហកម្មផ្សេងទៀតនឹងកើនឡើងក្នុងអត្រាដែលត្រូវគ្នា។

លក្ខណៈវិនិច្ឆ័យកម្រិតសម្រាប់ដែនកំណត់សមាមាត្រអក្សរធំគឺមិនចម្លែកពេកទេចំពោះច្បាប់កំណត់សន្ទស្សន៍ HoSE ។ ពីមុន ច្បាប់នេះអនុវត្តចំពោះភាគហ៊ុនតែមួយនៅ 10% និងក្រុមនៃភាគហ៊ុនដែលពាក់ព័ន្ធនៅ 15% ។ ការបន្ថែមដែនកំណត់សមាមាត្រមូលធននីយកម្មនៃក្រុមភាគហ៊ុននៅក្នុងឧស្សាហកម្មដូចគ្នានៅក្នុងកញ្ចប់សន្ទស្សន៍ VN30 រួមចំណែកដល់ស្ថេរភាពរចនាសម្ព័ន្ធឧស្សាហកម្ម និងកំណត់ការពិតដែលថាឧស្សាហកម្មមួយកាន់កាប់កញ្ចប់សន្ទស្សន៍ច្រើនពេក។

ក្នុងចំណោម ETFs នៅលើទីផ្សារ បច្ចុប្បន្នមាន 4 ETFs ដែលកំពុងប្រើប្រាស់សន្ទស្សន៍ VN30 ជាឯកសារយោង រួមមាន DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF និង MAFM VN30 ETF ដែលមានតម្លៃទ្រព្យសកម្មសរុបប្រហែល 9,100 ពាន់លានដុង។ CV3NFVN គិតត្រឹមថ្ងៃទី 20 ខែមីនា មូលនិធិតែមួយគត់បច្ចុប្បន្នមានតម្លៃទ្រព្យសកម្មសរុបប្រហែល 6,200 ពាន់លានដុង។ ជាពិសេសចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2025 មក តម្លៃទ្រព្យសកម្មមូលនិធិសរុបបានថយចុះ 7.4%, NAV កើនឡើង 3% ហើយតម្លៃដកមូលធនសុទ្ធមានចំនួន 683 ពាន់លានដុង។

យោងតាមការប៉ាន់ប្រមាណរបស់ SSI Research ភាគហ៊ុនមួយចំនួនត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថានឹងត្រូវបានទិញក្នុងបរិមាណធំដោយមូលនិធិខាងលើដូចជា HPG (11.6 លានហ៊ុន), MWG (4.5 លានហ៊ុន), VIC (4.5 លានហ៊ុន) ។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ខាងផ្នែកលក់ ភាគហ៊ុនហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានលក់ច្រើនជាងគេ រួមទាំងភាគហ៊ុនដូចជា TCB (9.5 លានហ៊ុន), VPB (9.1 លានហ៊ុន) និង ACB (8.3 លានហ៊ុន) ។