FECON(FCN)과 6년 연속 사업 계획 파기 위험

FECON은 5년 연속 사업 계획을 완료하지 못했습니다.

FECON JSC(코드: FCN)는 건설 분야에서 잘 알려진 기업으로, 수천억 동에서 수천억 동에 이르는 대규모 계약을 다수 수주했습니다. 주식 시장에서는 팜 비엣 코아 회장이 이끄는 FECON이 실행되지 않는 "재미있는" 사업 계획을 세우는 것으로 유명합니다.

구체적으로, 2019년부터 2023년까지 FECON은 연간 사업 계획을 지속적으로 위반했습니다. 2019년에는 2,210억 VND의 순이익을 달성하여 연간 목표의 62%를 달성했습니다. 2020년에는 순이익이 40% 감소한 1,336억 VND를 기록하여 계획의 57%를 달성했습니다.

FECON의 계획 완료율은 감소하고 있으며, 5년 동안 단 한 번도 계획이 달성되지 않았습니다.

2021년 FECON의 이익은 47% 급감하여 708억 VND에 그쳤는데, 이는 연도 목표의 40.4%에 해당합니다. 코로나19 팬데믹이 시작된 지 3년이 지났기 때문에 FECON의 사업 활동이 영향을 받은 것은 당연한 일입니다.

그러나 전염병 상황이 안정된 2022년에 접어들면서 FECON은 2,800억 동(VND)의 이익이라는 야심 찬 목표를 설정했습니다. 그러나 실제로는 516억 동(VND)에 그쳐 연간 목표치의 18%에 그쳤습니다.

2023년에는 사업 실적이 더욱 악화될 것으로 예상되며, FECON은 연초에 세운 계획보다 28% 낮은 420억 VND의 손실을 보고했습니다.

망가진 사업 계획의 '전통'이 6년째를 맞이할까?

FECON은 2024년에도 전년 대비 39% 증가한 4조 VND의 매출과 600억 VND의 세후이익을 달성하며 매우 높은 목표를 계속 설정하고 있습니다. 그러나 2024년 1분기 실적 부진은 회사가 사업 계획을 6년째 위반할 가능성이 있음을 시사합니다.

FECON의 2024년 1분기 사업 실적 보고서는 전년 동기 대비 변동 없이 6,116억 동(VND)의 매출을 기록했습니다. 매출원가 증가로 인해 매출총이익은 21.2% 감소한 968억 동(VND)을 기록했습니다.

Pham Viet Khoa 회장의 FECON(FCN)과 6년 연속 계획 실패 위험(사진 TL)

해당 기간 동안 기록된 재무 수익은 90억 동이었습니다. 재무 비용은 480억 동으로 감소했으며, 대부분의 구조는 이자 비용이었습니다. 그러나 판매비와 경영 관리비는 모두 증가하여 각각 52억 동과 497억 동을 차지했습니다.

모든 비용과 세금을 공제한 후, FECON의 세후이익은 6억 3,500만 동으로, 같은 기간 대비 77.4% 감소했습니다. 모회사 주주들의 세후이익은 74억 동까지 적자를 기록했습니다.

위의 결과로 FECON은 연간 이익 계획의 1%도 채 달성하지 못했습니다. 지금부터 연말까지 돌파구가 없다면 FECON은 6년 연속 사업 계획에 실패할 가능성이 매우 높습니다.

1조 달러 입찰 성공 소식에도 FCN 주가는 여전히 바닥권으로 '급락'

2023년 마지막 달, FECON은 총 가치가 3조 3,000억 VND가 넘는 일련의 신규 프로젝트에 대한 입찰에서 회사가 수주했다는 희소식을 주주들에게 발표했습니다.

인프라 건설과 관련하여, FECON은 1조 VND 규모의 "피닉스 터미널 - 붕앙 항 투자 프로젝트"(터미널 5, 6)에 대한 낙찰 통지서를 받았습니다. 피닉스 터미널 - 붕앙 항 프로젝트는 하띤성, 끼아인타운, 끼러이코뮌, 붕앙 경제 구역에 위치하고 있습니다.

또한 FECON은 자비코(Javico)와 퉁팟(Tung Phat)과 힘을 합쳐 하남성 풀리 시 레주안 거리와 국도 1A호를 연결하는 철도 고가도로를 건설하는 계약을 체결했으며, 그 규모는 2,300억 달러입니다.

이 회사는 또한 꽝닌성 경찰청과 하노이 쩐낌쑤옌 10번지에 위치한 행정 본부를 건설하는 계약을 수주했다고 발표했습니다. 이 두 프로젝트의 총 가치는 1조 원이 넘습니다.

또 다른 주목할 만한 프로젝트는 CT2 코린 롱비엔 하노이 빌딩 프로젝트(주거 지역 및 투딘 스포츠 엔터테인먼트 지역)의 지하 구조물 및 전기 기계 공사, 그리고 상부 구조물, 내부 마감재 및 조경 공사입니다. 총 계약 금액은 9천억 원이 넘습니다.

마지막으로, 합작 투자 회사인 VINACO-FECON-Thanh Ngan-Nam Hai는 후에 투안안 신도시 인프라에 속하는 B5 재정착 지역 프로젝트의 전체 건설 및 장비 공급을 위한 패키지 14호를 수주했습니다. 프로젝트 규모는 873억 VND입니다.

고부가가치 신규 프로젝트가 다수 수주되고 있지만, FECON의 자본 구조 확보는 매우 우려스럽습니다. 2024년 1분기 말 기준 FECON의 부채는 5조 1,090억 동으로, 현재 자본금의 거의 두 배에 달합니다.

자본 구조상 부채 규모가 높아 이자율이 급등하고 있습니다. 1분기 말 현재 단기 및 장기 부채 총액은 2조 8,150억 동에 달해 자본금보다 훨씬 많았습니다. 또한 회사는 1분기에만 476억 동에 달하는 이자 비용을 지불해야 했습니다.

이러한 상황에 직면하여 FECON의 FCN 주가는 계속해서 바닥을 향해 "폭락"했습니다. 2024년 7월 29일 거래일 기준 FCN은 주당 13,100동(VND)을 기록했는데, 이는 2023년 9월 최고가 대비 30% 하락한 수치입니다.

출처: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-va-nguy-co-vo-ke-hỏach-kinh-doanh-6-nam-lien-tiep-post305325.html