Phân tích, dự báo giá USD tuần này 12/5

Đồng đô la Mỹ đã có tuần tăng thứ ba liên tiếp, dần phục hồi sau khi rơi xuống mức thấp nhất nhiều năm vào giữa tháng 4. Chỉ số DXY cuối cùng đã vượt nhẹ qua ngưỡng tâm lý 100, dù vẫn chưa thực sự bứt phá rõ ràng. Trước đó, đồng USD từng giảm gần 9% kể từ đỉnh tháng 3, thậm chí có thời điểm rơi xuống dưới mốc 98.

Sự phục hồi gần đây phần lớn đến từ sự dịu giọng trong căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Cuộc họp giữa hai bên tại Thụy Sĩ được kỳ vọng sẽ mang lại kết quả tích cực.

Bên cạnh đó, lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cũng tăng mạnh trong tuần, góp phần giữ vững sức mạnh của đồng bạc xanh, đặc biệt sau khi Fed giữ nguyên lãi suất và Chủ tịch Jerome Powell phát đi thông điệp cứng rắn như dự đoán.

Tâm lý thị trường cũng được hỗ trợ khi có tín hiệu cho thấy Tổng thống Donald Trump có thể hạ mức thuế nhập khẩu từ Trung Quốc. Mức thuế trước đó là 145%, nhưng ông Trump đã gợi ý rằng mức 80% “có vẻ hợp lý”, mở ra khả năng chuyển hướng trong chính sách.

Ngoài ra, Mỹ và Anh đã công bố một thỏa thuận thương mại mới, cho phép hàng hóa Mỹ tiếp cận thị trường Anh thuận lợi hơn, còn Anh nhận được một số ưu đãi thuế nhất định. Tuy nhiên, giới phân tích đánh giá đây chỉ là một bước đi nhỏ, bởi phần lớn mức thuế nhập khẩu từ Anh vẫn giữ nguyên ở mức cơ bản 10%.

Sự mềm mỏng của ông Trump trong chính sách thương mại dường như phản ánh phản ứng chiến lược trước biến động thị trường. Trước đó, ông cũng từng giảm bớt các đe dọa thuế quan sau khi thị trường chứng khoán lao dốc, ngừng công kích Chủ tịch Fed và ca ngợi các thỏa thuận với Canada và Mexico – dù những thỏa thuận này phần lớn mang tính biểu tượng.

Tuy vậy, các nhà kinh tế cảnh báo thuế quan vẫn là một công cụ hai mặt. Dù có thể làm chậm lạm phát trong ngắn hạn, chúng có thể dẫn đến các tác động ngược, như tăng giá hàng hóa, giảm sức mua và kìm hãm tăng trưởng.

Nếu những rủi ro này trở nên nghiêm trọng hơn, Fed có thể phải cân nhắc lại chính sách tiền tệ thận trọng hiện tại, tùy theo diễn biến của dữ liệu kinh tế.

Phân tích, dự báo giá USD tuần này 12/5 - 18/5

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp hôm thứ Tư, đúng như dự đoán của thị trường. Tuy nhiên, cơ quan này cảnh báo về những rủi ro ngày càng gia tăng đối với cả lạm phát và việc làm trong thời gian tới.

Trong tuyên bố sau họp, Fed cho rằng nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng ổn định, và sự yếu kém trong quý I phần lớn là do người tiêu dùng và doanh nghiệp đẩy mạnh nhập khẩu để tránh các mức thuế mới.

Phát biểu sau cuộc họp, Chủ tịch Fed Jerome Powell khẳng định nền kinh tế Mỹ vẫn vững, song không giấu sự thận trọng trước tình hình hiện tại. Ông cho biết mọi quyết định về lãi suất trong thời gian tới sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế, và có thể bao gồm cả phương án giữ nguyên hoặc cắt giảm. Fed đang chuyển sang một hướng linh hoạt hơn, trong bối cảnh căng thẳng thương mại và bất ổn toàn cầu làm phức tạp triển vọng kinh tế trong nước.

Về phía đồng đô la Mỹ, mặc dù có dấu hiệu hồi phục nhẹ trong vài phiên gần đây, đồng tiền này vẫn chịu nhiều áp lực. Những lo ngại về khả năng xảy ra tình trạng đình trệ, tức lạm phát cao đi kèm với tăng trưởng chậm, đang khiến nhà đầu tư trở nên dè chừng. Đà suy yếu của USD phần lớn do ảnh hưởng từ chính sách thuế, đà giảm tốc trong nước và tâm lý kinh tế bất ổn.

Lạm phát vẫn vượt mức mục tiêu 2% của Fed, với các chỉ số như CPI và PCE cho thấy áp lực giá cả vẫn còn mạnh. Điều này khiến Fed khó có thể cắt giảm lãi suất sớm, nhất là khi thị trường lao động vẫn khá vững.

Dù tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,2% và việc làm phi nông nghiệp đạt 177.000 trong tháng 4, các chuyên gia cho rằng con số này chưa phản ánh hết tác động từ các mức thuế mới, yếu tố sẽ rõ ràng hơn trong các báo cáo sắp tới.

Thêm vào đó, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng cũng tăng mạnh. Theo khảo sát mới nhất của Fed New York, người dân Mỹ dự đoán giá cả sẽ tăng 3,6% trong vòng một năm tới, cao nhất kể từ tháng 10/2023. Tuy nhiên, về dài hạn, kỳ vọng vẫn ổn định, cho thấy niềm tin vẫn được giữ đối với khả năng kiểm soát lạm phát của Fed.

Nhìn chung, USD vẫn đang trong trạng thái biến động giữa nhiều yếu tố trái chiều: lạm phát dai dẳng, bất ổn thương mại và các nền tảng kinh tế yếu. Thị trường vì vậy đang chuẩn bị cho một giai đoạn đầy biến động, với kỳ vọng rằng Fed sẽ tiếp tục giữ quan điểm thận trọng trong thời gian tới.

Tuần tới, mọi sự chú ý sẽ dồn vào các báo cáo lạm phát mới của Mỹ. Hai chỉ số quan trọng là Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI) của tháng 4 sẽ giúp thị trường có cái nhìn rõ hơn về xu hướng giá cả và hướng đi tiếp theo của chính sách tiền tệ từ Fed.

Ngoài yếu tố chính sách, diễn biến trong các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc cũng sẽ tiếp tục gây ảnh hưởng đến thị trường tài chính. Mặc dù các bước tiến gần đây chưa rõ ràng, bất kỳ tín hiệu tích cực nào cũng có thể tác động đến tâm lý nhà đầu tư và giá trị của đồng đô la Mỹ.