Aktien brauchen mehr Unterstützung, um die Liquidität zu verbessern

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Der Markt verzeichnete eine weitere Woche mit Rückgängen, die sich jedoch im Vergleich zur Vorwoche deutlich verringerten. Zwar erholte sich der Cashflow nach den Korrekturen, floss aber hauptsächlich in kleine, hochspekulative Aktien. Am Ende der Handelswoche fiel der VN-Index um 5,51 Punkte (-0,44 %) auf 1.236,6 Punkte. Der HNX-Index fiel um 5,1 Punkte (-2,15 %) auf 231,56 Punkte. Die Liquidität an beiden Börsen verbesserte sich im Vergleich zur Vorwoche, als das entsprechende Volumen an der HOSE um 8,95 % und an der HNX um fast 19 % stieg.

Experten zufolge waren die Marktschwankungen der letzten Woche teilweise auf Informationen aus den Finanzberichten von Wertpapierfirmen für das zweite Quartal 2024 zurückzuführen. Diese zeigten, dass die gesamten Margin-Schulden einen neuen Höchststand von fast 230.000 Milliarden VND erreichten und damit höher waren als die Spitzenverschuldung des Marktes Anfang 2022. Darüber hinaus führten schlechte Nachrichten vom internationalen Aktienmarkt bei vielen Anlegern zu ängstlichen, ja sogar panischen Handelsaktivitäten, als der VN-Index kontinuierlich fiel und die Unterstützungsmarke von 1.240 Punkten durchbrach und zeitweise unter 1.220 Punkte fiel. Anleger befürchten den Ausverkaufseffekt, der im Zusammenhang mit hohen Margin-Schulden und zunehmendem Druck auf Nachschussforderungen auftreten könnte.

Normalerweise wird ein allgemein anerkanntes technisches Unterstützungsniveau wie die 1.245-1.250-Punkte-Marke leicht durchbrochen, woraufhin es häufig zu einem Ausverkauf kommt. Die Marktreaktion Ende letzter Woche zeigt jedoch, dass die Geldströme, die das Spiel „kontrollieren“, sich nicht allzu sehr um dieses technische Niveau kümmern, um sich aus dem Markt zurückzuziehen. Sie können dieses psychologische Niveau sogar ausnutzen, um die Positionen kurzfristiger Händler zu „brechen“.

Investoren und Experten sind weiterhin zuversichtlich, was die Marktaussichten für die nächsten zwei bis drei Monate angeht. Die Grundlage dafür bilden stabile in- und ausländische Konjunkturdaten, die bevorstehende Zinssenkung durch die Fed und die Prognose, dass sich das Gewinnwachstum der Unternehmen in den letzten Quartalen des Jahres weiter verbessern wird. Die Verbesserung der gesamtwirtschaftlichen Aussichten wird das Gewinnwachstum der börsennotierten Unternehmen ankurbeln.

Einige Analyseberichte von Wertpapierfirmen gehen davon aus, dass das Marktgewinnwachstum in den Jahren 2024 und 2025 bei etwa 20 % bzw. 15 % liegen wird. Nach einem moderaten Anstieg von lediglich 5,3 % im ersten Quartal wird der Marktnettogewinn im Jahr 2024 voraussichtlich um 9,5 % im zweiten Quartal, 33,1 % im dritten Quartal und 21,9 % im vierten Quartal steigen.

Zu den Sektoren, in denen für 2024 ein starkes Gewinnwachstum erwartet wird, zählen Banken, Einzelhandel, Baustoffe und Strom. Technisch gesehen dürfte sich eine neue Welle bilden, wenn der VN-Index die 1.250-Punkte-Marke „überwindet“.

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