Immobilienaktien steigen um das 2- bis 3-fache: Große Welle oder Warnsignal?

Die Immobiliengruppe rückt in den Fokus des Marktes, da sich die Preise vieler Immobilien verdoppelt haben. Viele befürchten jedoch, dass dies die letzte Phase eines Aufwärtstrends sein könnte, in der die Aufregung ihren Höhepunkt erreicht und gleichzeitig die potenziellen Risiken am größten sind.

Anstatt der allgemeinen Erholungsdynamik der gesamten Branche hinterherzujagen, wird Anlegern empfohlen, sich auf die Auswahl von Aktien von Unternehmen mit soliden Grundlagen zu konzentrieren – Foto: QUANG DINH

Viele Immobiliencodes sind um ein Vielfaches teurer geworden

Die Aktien von TAL (Taseco Real Estate Investment JSC) wurden am 1. August mit einem Referenzpreis von 25.500 VND offiziell an die HoSE gehandelt. Bis zum 13. August war der TAL-Kurs auf 35.250 VND gestiegen, was einem Anstieg von über 38 % gegenüber dem Eröffnungskurs entspricht.

Bemerkenswerterweise handelt es sich hierbei lediglich um den Anstieg seit der Notierung der Aktie an der HoSE. Einschließlich der Registrierungsphase für den Handel an der UPCoM ist TAL seit Anfang 2025 um fast 72 % gewachsen.

Allerdings ist TAL noch immer nicht der „schockierendste“ Fall einer Preiserhöhung in der Immobiliengruppe.

Viele andere Immobilienaktien verzeichneten im Vergleich zum Jahresbeginn 2025 einen zwei- bis dreifachen Anstieg, beispielsweise LDG mit 176 %, SJS mit 152 %, VHM mit 132 % und CEO mit 107 %. Auch NVL (+80,5 %) und SCR (+73,1 %) verzeichnen ein hervorragendes Wachstum.

Die positiven Entwicklungen kamen, nachdem sich der Markt vom Zollschock erholt hatte und die Vingroup- Aktien nach der Notierung der VPL-Aktien von Vinpearl stiegen.

Es zeigt jedoch auch, dass sich für die Branche ein neuer Zyklus anbahnt. Nach der Beseitigung rechtlicher Hürden pumpt das Finanzsystem nun Kredite in die Immobilienbranche.

Bei einem kürzlich abgehaltenen Treffen sagte Gouverneurin Nguyen Thi Hong, dass das Kreditwachstum im Immobiliensektor in den ersten sieben Monaten des Jahres über dem Durchschnitt gelegen habe.

Herr Nguyen Anh Khoa, Analyseleiter bei der Agribank Securities Company (Agriseco), kommentierte: „Die Immobiliengruppe ist in der zweiten Jahreshälfte eine bemerkenswerte Branche, wenn der Markt im ganzen Land positive Anzeichen einer Erholung verzeichnet, insbesondere in Bezug auf Angebot und Liquidität im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres.“

Aktienverwässerung und finanzielle Gesundheit sollten beachtet werden

In diesem Zusammenhang erscheint die Geschichte der Kapitalerhöhung bei den meisten Immobilienaktien als Überlebensvoraussetzung.

Viele Codes haben stark zugenommen, aber die Investoren sind „nicht an Land zurückgekehrt“

Vor kurzem hat der Vorstand von DXG einem Plan zur privaten Ausgabe von 93,5 Millionen Aktien, entsprechend 9,18 %, zugestimmt. Die Zahl der teilnehmenden professionellen Wertpapierinvestoren liegt unter 20.

Ebenso hat SJS (SJ Group) gerade sein Stammkapital aus Eigenkapital erhöht und dabei mehr als 182,6 Millionen Aktien im Verhältnis 100:159 ausgegeben (Aktionäre, die 100 Aktien besitzen, erhalten 159 neue Aktien), einschließlich der Zahlung von Dividenden und der Kapitalerhöhung aus Eigenkapital.

Unterdessen sammelt TCH (Hoang Huy Financial Services) durch die Ausgabe von über 200 Millionen Aktien mehr als 2.000 Milliarden VND ein, um in Stadt- und Wohnungsbauprojekte in Hai Phong zu investieren, und zeigt damit seine Ambitionen, seine Größe und Finanzkraft zu erweitern.

Herr Nguyen The Minh, Forschungs- und Entwicklungsdirektor für Privatkunden bei Yuanta Securities Vietnam, sagte: „Kapitalerhöhungen sind nach einer schwierigen Zeit ein unvermeidlicher Trend, bergen aber das Risiko einer Verwässerung und kurzfristiger Schwankungen bei Angebot und Nachfrage. Der Erholungszyklus hat jedoch begonnen. Der Schlüssel liegt in der Beseitigung rechtlicher Probleme und der „Entfesselung“ von Projekten.“

Investoren müssen Wachstumsziele und ihre Toleranz gegenüber Volatilität berücksichtigen und gleichzeitig bekannten Unternehmen mit guter Finanzlage den Vorzug geben, um ihre Chancen zu optimieren.

Liquiditätsdruck großer Immobilienkonzerne

Laut Daten der FiinGroup werden in der zweiten Jahreshälfte Unternehmensanleihen (ohne Banken) im Volumen von rund 102.000 Milliarden VND fällig, das ist doppelt so viel wie in der ersten Jahreshälfte (44.400 Milliarden VND). Ein großer Teil davon entfällt auf Immobilienunternehmen mit 65.300 Milliarden VND, was zeigt, dass weiterhin Liquiditätsdruck besteht.

Ganz zu schweigen davon, dass der Markt kontinuierlich historische Höchststände übertrifft. In diesem Zusammenhang birgt die Jagd nach Immobilienaktien zu hohen Preisen große Risiken, insbesondere wenn unerwarteter Verkaufsdruck auftreten kann, der zu einer kurzfristigen Korrektur führt.

Anstatt dem allgemeinen Erholungstrend der gesamten Branche zu folgen, sollten sich Investoren auf die Auswahl von Unternehmen mit solidem Fundament konzentrieren und dabei Unternehmen mit sauberen Grundstücksfonds und klarem Rechtsstatus den Vorzug geben. Dies sind die Kernfaktoren, die dazu beitragen, die mittelfristigen Geschäftsaussichten zu stärken und die Risiken während des Holdingprozesses zu minimieren.

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Quelle: https://tuoitre.vn/real-estate-stocks-increase-2-3-lan-song-lon-hay-tin-hieu-canh-bao-20250813164353681.htm