Der Aktienmarkt im Jahr 2025 könnte Anleger „seekrank“ machen

(NLDO) – Experten prognostizieren, dass es an der Börse im Jahr 2025 zu starken Wellen, ja sogar „Krämpfen“ kommen wird, die den Anlegern Seekrankheit bereiten können.

Herr Huynh Anh Tuan – Generaldirektor der Dong A Securities Joint Stock Company (DAS)

Der Cashflow wird ausgeglichen

Aufgrund der Wechselkurseffekte werden viele ausländische Investoren im Jahr 2024 ihren Investitionsanteil reduzieren. Der gesunkene Wechselkurs wird die Aktienmarktentwicklung jedoch positiv beeinflussen. Zuvor hatten ausländische Investoren mit hohen US-Zinsen gerechnet und daher schrittweise verkauft. Da der Wechselkurs nun gesunken ist, hat die vietnamesische Währung keine Angst vor einer Abwertung, sodass ausländische Investoren wahrscheinlich zurückkehren werden. Zudem befürchten ausländische Investoren eine Inflation, falls Vietnam Geld bereitstellt, das von ihnen verkaufte Geld jedoch vorübergehend im Land hält. Dies bietet dem vietnamesischen Markt positive Chancen.

Im Gegenteil, die Wachstumsrate der Unternehmen im Jahr 2024 ist relativ gut, insbesondere im Bankensektor, mit Ausnahme kleiner Unternehmen mit geringem Wachstum. Eine Reihe von Unternehmen im Bereich Gewerbeimmobilien erzielten positive Gewinne. Insbesondere bei Immobilienunternehmen haben sich auch die Anleihenprobleme allmählich gelöst. Derzeit haben viele Unternehmen neue Anleihen mobilisiert, was eine günstige Voraussetzung für den Aktienmarkt im Jahr 2025 darstellt.

Allerdings herrscht ein instabiles Szenario: Die Aufwertung des Aktienmarktes verläuft zwar geplant, aber noch langsam, was auch dazu führt, dass die Anleger ihre Erwartungen reduzieren. Man kann jedoch sagen, dass Vietnam im März wahrscheinlich in die Aufwertungsliste aufgenommen wird, was es für Investoren attraktiv machen wird.

Für die Makroökonomie ist das Wichtigste, dass das BIP-Wachstum im Jahr 2024 zwar hoch ausfallen wird, die Wachstumsrate der Unternehmen aber auf jeden Fall höher sein muss. Und da das KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) derzeit noch auf einem positiven Niveau (etwa 12-mal) liegt und die Wachstumsrate der börsennotierten Unternehmen 18 % erreicht, ist der Markt nach wie vor attraktiv.

Wenn der Markt aufgewertet wird, wird er in naher Zukunft positiv ausfallen. Kurzfristig ist der Cashflow noch nicht vorhanden, aber ich bin überzeugt, dass der Aktienmarkt in den nächsten drei Jahren wieder Cashflow generieren wird, wenn es Lösungen gibt, die öffentliche Investitionen und Infrastrukturinvestitionen auf vielen wichtigen Strecken stark fördern.

Betrachtet man den Cashflow genauer, so ist dieser zwar nicht gewachsen, da der Margin-Handel fast 10 Milliarden USD erreicht hat, die Marktliquidität jedoch nur etwa 15.000 Milliarden VND beträgt. Das ist paradox. Die Tatsache, dass die Marge zwar steigt, aber nicht steigt, zeigt jedoch, dass der Cashflow anderswo konzentriert ist. Auch das ist ein wichtiger Punkt, den Anleger im Jahr 2025 beachten sollten.

Ich denke, wenn die Unternehmen ihren Cashflow umstrukturieren und wieder gute Kapitalpreise von den Banken erhalten, wird das Vertrauen in- und ausländischer Investoren zurückkehren.

Darüber hinaus erfordert der Nettoabzug von 4 Milliarden US-Dollar von ausländischen Investoren im Jahr 2024 die Reaktion anderer Investoren. Inländische Investoren blieben auf diesem Cashflow sitzen und konnten ihn nicht freisetzen, was zu geringer Liquidität führte. Ich gehe davon aus, dass dieser Cashflow im Jahr 2025 ausgeglichen sein wird und nach dem chinesischen Neujahrsfest 2025 zurückkehrt.

Dr. Nguyen Anh Vu – Leiter der Abteilung für Bankwesen und Finanzen, Bankuniversität von Ho-Chi-Minh-Stadt

Erwartungen an den neuen Cashflow

Wenn wir über den Aktienmarkt im Jahr 2025 sprechen, erwarten die Anleger sicherlich eine hohe Wahrscheinlichkeit für einen Marktaufschwung. Von da an werden sie ausländisches Kapital aus Investment-ETFs begrüßen. Denn viele Studien zeigen, dass die Grenzmärkte nach ihrer Aufwertung zu Schwellenmärkten stark wachsen und um ein Vielfaches ausländisches Kapital anziehen werden.

Ein weiteres wichtiges Element des vietnamesischen Aktienmarktes ist die starke Beteiligung neuer Investoren. Allein im Jahr 2024 kamen über zwei Millionen neue Konten hinzu. Dazu gehört die jüngere Generation, Investoren mit einer neuen Perspektive, die sich mit Technologie auskennen, risikofreudig investieren und den Aktienmarkt verstehen. Sie interessieren sich für Aktien, nicht nur für Gold, sondern auch für Immobilien, wie die 6x-7x-Generation.

Vielleicht ist die anfängliche Investitionssumme dieser Anlegergeneration nicht sehr hoch, aber sie hat sehr gute Chancen, in Zukunft zu wachsen. Sie werden selbst eine Generation nachhaltiger Aktieninvestoren für den Markt schaffen.

Für den Aktienmarkt im Jahr 2025 werden Wellen und ein Aufwärtstrend erwartet.

Außerdem habe ich beobachtet, dass sich der Geschmack der Anleger in letzter Zeit stark verändert hat. Organisationen und offene Fonds ziehen mehr professionelle und stabile Fundamentalinvestoren an.

Was die Zinssätze betrifft, wird es 2025 sicherlich stabile Zeiten geben, da die Regierung das Wirtschaftswachstum gefördert hat und daher an der Niedrigzinspolitik festhalten wird. Um ausländisches Kapital anzuziehen, brauchen neue Investoren meiner Meinung nach jedoch eine neue Strategie. Insbesondere bei Fusionen und Übernahmen müssen wir mehr Cashflow-bezogene Anreize schaffen, damit Investoren dem Aktienmarkt Aufmerksamkeit schenken.

Herr Nguyen The Minh – Direktor für Forschung und Entwicklung, Yuanta Vietnam Securities Company

Der Aktienmarkt wird im Jahr 2025 starke „Wellen“ haben

Aus makroökonomischer Sicht wird 2025 ein Jahr guten Wachstums sein, wohl das beste seit 2016. Ob der vietnamesische Aktienmarkt jedoch im Einklang mit der Makroökonomie wachsen wird, ist eine andere Frage.

Denn der Anstieg oder Rückgang vietnamesischer Aktien wird von zwei Faktoren beeinflusst: der Makroökonomie und der Cashflow-Psychologie. Bei stabiler Makroökonomie ist der Markt günstig, die Cashflow-Psychologie kann jedoch die Anleger stark beeinflussen. Dabei spielt die weltweite Unsicherheit, insbesondere die Entscheidungen von US-Präsident Donald Trump, eine große Rolle.

Dementsprechend werden die Entscheidungen von Herrn Trump angesichts der handelswirtschaftlichen Spannungen zwischen den USA und China, von der Steuerpolitik bis zur Einwanderung der Bevölkerung, die US-Wirtschaft in Zukunft stark beeinflussen und die Psychologie in- und ausländischer Investoren beeinflussen.

Zur Erinnerung: 2017 erlebte der Aktienmarkt, obwohl er sich noch im Aufwärtstrend befand, eine starke „Erschütterung“. Daher könnte sich dieser Trend 2025 wiederholen, allerdings mit unklarem Szenario. Es ist sehr wahrscheinlich, dass Herr Trump eine Entscheidung trifft, die Handelsspannungen zwischen den USA und China und anderen Ländern verursacht, auch wenn diese ihren Höhepunkt noch nicht erreicht haben. Ein Beispiel hierfür wäre eine Erhöhung der Zölle auf in die USA importierte Produkte um 19–15 %.

Oder mit der Forderung, den Aktienmarkt zu begünstigen: Die Forderung an die US-Notenbank (FED) zur Senkung der Zinsen ist zwar vorhanden, hat aber noch nicht ihren Höhepunkt erreicht.

Es ist wirklich schwer vorherzusagen, wie der Markt in Zukunft aussehen wird, aber ich halte es für sehr wahrscheinlich, dass Präsident Trump Dinge schaffen wird, die der US-Wirtschaft zugute kommen, und dass der Aktienmarkt steigen wird.

An einem Grenzmarkt wie Vietnam gibt es immer noch viele Spekulanten, und psychologische Faktoren spielen eine noch größere Rolle. Selbst eine nur leichte Äußerung in den sozialen Medien könnte daher den vietnamesischen Aktienmarkt stark erschüttern. Daher wäre es sehr schlimm, wenn ein Anleger Angst vor Seekrankheit hätte.

Die Modernisierung des Marktes ist jedoch ein wichtiger Katalysator. Wenn das Timing stimmt, könnte der Aktienmarkt im Jahr 2025 explodieren, mit einem klareren Trend und nicht stagnierend wie im Jahr 2025. Insbesondere wird es eine Rückkehr ausländischer Investoren geben, wenn die IPO-Welle (Börsengang) großer Unternehmen ausländische Cashflows anzieht.

Ich gehe davon aus, dass die Marktliquidität in diesem Jahr bei etwa 25.000 Milliarden VND/Sitzung liegen wird.

Quelle: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm