M&A-Markt enthüllt „Blockbuster“

Nach den trüben ersten Monaten des Jahres weist der vietnamesische M&A-Markt in den letzten Monaten des Jahres positivere Daten auf.

Tasco Auto verfügt über das größte Automobilvertriebssystem des Landes und ist auf die CKD-Montage ausgerichtet, während Mitsui auf Informationstechnologie und Transport (Mobilität) als Schlüsselindustrien der Zukunft setzt.

Erwarten Sie einen großen Schub

Nach einer Boomphase haben sich ausländische Investitionen in Vietnam durch Kapitaleinlagen und Aktienkäufe deutlich verlangsamt. In den ersten sieben Monaten dieses Jahres gingen die Kapitaleinlagen und Aktienkäufe ausländischer Investoren im Gegensatz zum Anstieg der ausländischen Direktinvestitionen (FDI) hinsichtlich der Transaktionen und des Wertes der Kapitaleinlagen zurück.

Daten der Agentur für Auslandsinvestitionen ( Ministerium für Planung und Investitionen ) zeigen, dass das gesamte registrierte ausländische Investitionskapital in Vietnam bis zum 20. Juli 2024 mehr als 18 Milliarden US-Dollar erreichte, was einem Anstieg von 10,9 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht. Gleichzeitig erreichte das ausgezahlte Kapital mehr als 12,55 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 8,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Insbesondere die Kapitaleinlagen und Aktienkäufe ausländischer Investoren erreichten 1.795 Transaktionen, der Wert der Kapitaleinlagen erreichte 2,27 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 3,1 % bzw. 45,2 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht.

Im August gab es jedoch viele positive Signale auf dem Markt für Fusionen und Übernahmen (M&A), als Unternehmen gleichzeitig erfolgreiche Deals bekannt gaben. Einer der kürzlich angekündigten Deals, der viel Aufmerksamkeit erregte, war die offizielle Investition von Mitsui & Co. als strategischer Anteilseigner von Tasco Auto – einer Tochtergesellschaft von Tasco.

Der Wert wurde nicht bekannt gegeben, aber es wird erwartet, dass der Deal dem Mobilitätssektor (Informationstechnologie und Transport) in Vietnam, einem Bereich, in dem beide Parteien stark sind, einen großen Schub verleihen wird. Die Zusammenarbeit zwischen Tasco und Mitsui bei Tasco Auto gilt als wichtiger Schritt für Tasco bei der Verwirklichung seiner strategischen Ziele.

Neben der Mobilisierung wichtiger Kapitalressourcen erhält Tasco Auto die Möglichkeit, internationale Betriebs- und Managementerfahrung zu sammeln, die Effizienz zu optimieren und die Vorteile der bestehenden Position und des Partnernetzwerks zu nutzen. Gleichzeitig wird Mitsui technologische Lösungen bereitstellen, Tasco beraten und begleiten, um die Betriebseffizienz zu steigern, die Governance-Struktur zu verbessern und den Geschäftsbereich zu rationalisieren und effizienter zu gestalten.

Für Mitsui ist dies auch eine Chance für japanische Unternehmen, sich stärker an schnell wachsenden Bereichen in einem Markt mit 100 Millionen Einwohnern wie Vietnam zu beteiligen.

Die strategische Partnerschaft zwischen Tasco und Mitsui basiert auf der gemeinsamen Vision, die starken langfristigen Wachstumschancen im Automobilsektor zu nutzen. Die Kombination von Tascos führendem Know-how im Automobilservicesektor in Vietnam mit der Erfahrung, dem internationalen Netzwerk und dem starken weltweiten Potenzial von Mitsui wird dazu beitragen, die Stärken beider Parteien zu maximieren, das Geschäft auszubauen und die Betriebseffizienz zu steigern.

Im Mai 2019 stimmte Mitsui dem Erwerb eines Anteils von 35,1 % an der Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu) zu, dem weltweit größten integrierten Garnelenproduzenten, der von der Zucht über die Verarbeitung bis zum Vertrieb reicht.

Im März 2024 kündigte Mitsui laut Nikkei Asia außerdem an, rund 84 Milliarden Yen (560 Millionen US-Dollar) in die Gaskraftwerkskette Block B – O Mon in Vietnam zu investieren. Diese Ankündigung erfolgte unmittelbar, nachdem die Vietnam Oil and Gas Group ( Petrovietnam ) eine Reihe von Handelsabkommen im Zusammenhang mit der Entwicklung der Gaskraftwerkskette Block B – O Mon mit Partnern unterzeichnet hatte, darunter Mitsui Oil Exploration (MOECO), eine Tochtergesellschaft von Mitsui & Co.

Neben japanischen Investoren wie dem „großen Unternehmen“ Mitsui, die indirekt in viele potenzielle Felder in Vietnam investieren, haben auch koreanische Investoren zahlreiche Schritte unternommen. Ein typisches Beispiel ist der jüngste Deal mit Samsung Engineering – einem Mitglied der Samsung Group (Korea).

Samsung Engineering hat 41 Millionen US-Dollar (fast 960 Milliarden VND) investiert, um die gesamte Wandelanleihe der International Finance Corporation (IFC) bei der DNP Water Investment Joint Stock Company zurückzukaufen. Nach der Transaktion hält Samsung Engineering 24 % des Eigenkapitals von DNP Water. Die beiden Parteien arbeiten zusammen, um die Betriebseffizienz von Reinwasser- und Abwasseranlagen zu verbessern und Abwasseraufbereitungsprojekte in städtischen Gebieten Vietnams zu erforschen und zu entwickeln.

Ein weiterer Deal, der ebenfalls Aufmerksamkeit erregt hat, ist der VIAC Limited Partnership Fund (eine Investmenteinheit des Vietnam Investment Fund der National Investment Commission of Oman – Sultanat Oman, durch die Umwandlung von Anleihen in Aktien), der in naher Zukunft Aktionär von Van Phu-Invest werden wird.

In den vergangenen 15 Jahren hat der Fonds rund 300 Millionen US-Dollar ausgezahlt und sich dabei auf Branchen mit Wettbewerbsvorteilen konzentriert, die zur langfristigen nachhaltigen Entwicklung der vietnamesischen Wirtschaft beitragen, wie etwa Infrastruktur, Energie, Bildung, Immobilien, Gesundheitswesen usw.

Kapitalgewinnung durch einzigartige Wettbewerbsvorteile

Das globale Umfeld für internationale Investitionen bleibt auch in diesem Jahr herausfordernd. Schwache Wachstumsaussichten, wirtschaftliche Fragmentierung, Handels- und geopolitische Spannungen, Industriepolitik und die Diversifizierung der Lieferketten verändern die Muster ausländischer Direkt- und Indirektinvestitionen.

Dies hat einige multinationale Unternehmen bei der Expansion ins Ausland vorsichtiger gemacht. Ihre Gewinne bleiben jedoch hoch, die finanzielle Lage entspannt sich allmählich, und die Zahl der im Jahr 2023 angekündigten neuen Investitionsprojekte wird sich in diesem Jahr positiv auf die Attraktivität ausländischer Direktinvestitionen auswirken.

Im Jahr 2023 wird der Markt für grenzüberschreitende Fusionen und Übernahmen (M&A) weniger stark wachsen als erwartet. Branchentrends zeigen, dass die Investitionen in Infrastruktur und digitale Wirtschaft zurückgehen werden, während Sektoren, die mit der globalen Wertschöpfungskette verbunden sind, darunter die Automobil-, Elektronik- und Maschinenbauindustrie, stark wachsen werden.

Vor diesem Hintergrund präsentierte sich der vietnamesische M&A-Markt in den ersten Monaten des Jahres 2024 eher düster. Zuvor war die Frage, ob sich dieser Markt in den letzten Monaten des Jahres verbessern würde, da die Auswirkungen der globalen politischen und wirtschaftlichen Lage noch nicht vollständig vorhersehbar waren. Doch derzeit deuten die oben genannten Investitionsabkommen auf viele Lichtblicke hin und bieten Unternehmen die Möglichkeit, große Geschäftspläne umzusetzen.

Tatsächlich heißt es in einem kürzlich veröffentlichten Bericht der Abteilung Global Research der HSBC Bank, dass Vietnam aufgrund seiner zahlreichen Wettbewerbsvorteile noch immer ein beliebtes Ziel für Unternehmen mit ausländischen Investitionen sei.

Laut HSBC hat das Interesse multinationaler Konzerne an Vietnam dank vieler Faktoren stark zugenommen, darunter wettbewerbsfähige Kosten und die Förderung ausländischer Direktinvestitionen. Im Vergleich zu den Arbeitskosten in Asien sind die Löhne im verarbeitenden Gewerbe in Vietnam niedriger, obwohl die Bevölkerung über ein solides Bildungsniveau verfügt. Die Produktionskapitalkosten aller Branchen weisen einen preislichen Wettbewerbsvorteil auf.

Darüber hinaus hat Vietnam beim Abschluss verschiedener Wirtschaftsabkommen mit seinen Handelspartnern erhebliche Fortschritte erzielt, beispielsweise beim Freihandelsabkommen zwischen der EU und Vietnam (EVFTA) und dem Umfassenden und Fortschrittlichen Abkommen für eine Transpazifische Partnerschaft (CPTPP). Diese Entwicklungen haben ausländische Investoren unterstützt und gefördert.

Um jedoch weiterhin starke Investitionsströme zu gewährleisten, sei es für Vietnam wichtig, in der Wertschöpfungskette der Produktion aufzusteigen und die inländische Wertschöpfung bei der Herstellung dieser verwandten Produkte zu steigern, sagten Experten von HSBC.

Darüber hinaus werden die Investitionsentscheidungen multinationaler Konzerne in den kommenden Jahren auch von Lösungen beeinflusst werden, wie etwa der Nutzung der Digitalisierung zur Rationalisierung von Handelsprozessen, der Gewährleistung stabiler Energie und umweltfreundlicher Produktion, der Verbesserung der Infrastruktur usw.

Es gibt Anzeichen dafür, dass anspruchsvollere Fertigungsprozesse und Know-how nach Vietnam gelangen. Im Jahr 2022 gründete Samsung ein Forschungs- und Entwicklungszentrum in Hanoi, um seine Produktionskapazitäten zu erweitern, und begann mit der Produktion einiger Halbleiterkomponenten. Gleichzeitig baute Apple seinen Einfluss in Vietnam aus und stellte Ressourcen für die Produktentwicklung des iPad bereit.

Und wie im Fall von Mitsui ist die Übernahme eines strategischen Anteilseigners bei Tasco Auto nicht nur eine Gelegenheit, stärker an schnell wachsenden Bereichen in einem Markt mit 100 Millionen Einwohnern wie Vietnam teilzuhaben, sondern ermöglicht auch die Verwirklichung von Tascos Vision, mit einem im Jahr 2024 zu entwickelnden Automobilmontageprojekt in der Branche voranzukommen.

Positiver Ausblick

Die globale M&A-Aktivität wird im zweiten Quartal 2024 nachlassen. Anhaltend hohe Zinsen, ein ungünstiges regulatorisches Umfeld und aufgeblähte Aktienmärkte, die zu überhöhten Bewertungen führen, haben die M&A-Aktivität in den ersten Monaten dieses Jahres belastet.

Die Zahl der weltweit abgeschlossenen Verträge sank im zweiten Quartal laut Daten von Dealogic um 21 Prozent auf 7.949. Der Gesamtwert der Transaktionen stieg jedoch um 3,7 Prozent auf 769,1 Milliarden Dollar, wobei der asiatisch-pazifische Raum um 18 Prozent zurückging.

Zwar kommt es noch immer regelmäßig zu großen Deals, doch Experten zufolge ist die Zahl der Mega-Deals im Wert von über 25 Milliarden Dollar im Vergleich zu früheren Fusions- und Übernahmezyklen zurückgegangen, da die Regulierungsbehörden die Kartellaufsicht verschärfen.

Führende Investmentbanker und M&A-Anwälte haben jedoch die Bedenken hinsichtlich der Gesundheit des M&A-Marktes beiseite gewischt und prognostizieren einen positiven Ausblick für die zweite Hälfte des Jahres 2024.

Quelle: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html