Die Regierung hat kürzlich das Dekret 232/2025 erlassen, mit dem einige Artikel des Dekrets 24/2012 zur Regelung des Goldhandels geändert und ergänzt werden. Damit wurde das staatliche Monopol auf die Goldbarrenproduktion offiziell abgeschafft. Die Staatsbank wird qualifizierten Organisationen Lizenzen zur Teilnahme an der Goldbarrenproduktion erteilen.
Von nun an ist der Markt nicht mehr nur ein Produktionszentrum, sondern kann sich auf Unternehmen und Geschäftsbanken ausweiten, was einen Wendepunkt in der Art und Weise darstellt, wie Gold verwaltet wird.
Goldpreis „gleichgültig gegenüber großen Veränderungen“
Entgegen den Erwartungen führte die Aufhebung des Monopols nicht zu einem Rückgang des Goldpreises. Im Gegenteil: Am Morgen des 27. August stieg der Preis für SJC-Goldbarren um 300.000 VND/Tael und erreichte einen Rekordwert von 128 Millionen VND/Tael.
Die Differenz zwischen An- und Verkaufspreisen ist nach wie vor hoch: SJC-Gold kostet rund 2 Millionen VND/Tael und Goldringe 3 Millionen VND/Tael. Der Weltmarktpreis für Gold liegt bei rund 3.378 USD/Unze, was 109 Millionen VND/Tael entspricht und damit 20 Millionen VND unter dem Inlandspreis liegt. Diese Differenz verringerte sich einst auf 11–12 Millionen VND, hat sich aber vergrößert, was zu hohen Verlusten für Anleger führt.
Was Beobachter überraschte, war die mangelnde Reaktion auf das neue Dekret. Experten zufolge liege dies daran, dass die Umsetzung der neuen Regelung Zeit benötige. Die Staatsbank müsse ein Rundschreiben herausgeben und Unternehmen und Geschäftsbanken Lizenzen erteilen, bevor sich das neue Angebot auf die Preise auswirken könne.
Auf Marktebene ist es unwahrscheinlich, dass sich die Kluft zwischen inländischem und internationalem Goldpreis kurzfristig schließen lässt. Das Angebot ist noch nicht diversifiziert, und spekulative Psychologie und Markenbekanntheit führen weiterhin zu einer Überbewertung von SJC-Goldbarren. Daher können die Preise weiterhin schwanken und das tatsächliche Angebot und die Nachfrage nicht vollständig widerspiegeln. Langfristig wird sich jedoch mit der Beteiligung qualifizierter Unternehmen an der Produktion allmählich ein Wettbewerb bei Preisen und Dienstleistungen entwickeln, der Markt transparenter werden und die Preislücke zum Weltmarkt allmählich kleiner werden.
„Noch wichtiger ist, dass das gesellschaftliche Vertrauen in die Stabilität und Transparenz des Goldmarktes gestärkt wird, was zur makroökonomischen Stabilität beiträgt und die Position des nationalen Finanzsystems stärkt“, betonte ein Experte.
Monopole abzuschaffen bedeutet nicht, sie freizugeben
Finanz- und Bankexperten sind der Ansicht, dass eine Änderung des Dekrets 24 notwendig ist, um die Situation des begrenzten Angebots zu überwinden, die dazu führt, dass die Inlandspreise immer wieder die Weltmarktpreise übersteigen.
Herr Tran Duy Phuong, ein Goldexperte, bewertete Dekret 232 als positiven Schritt. Tatsächlich ist der Preis für SJC-Gold in letzter Zeit stark gestiegen und liegt deutlich über dem Weltmarktpreis. Der Hauptgrund dafür ist nach wie vor das begrenzte Goldangebot. Fast ein Jahr lang hat die Staatsbank kein Gold auf den Markt gebracht, während die Nachfrage stark gestiegen ist, was zu einem kontinuierlichen Preisanstieg für SJC-Gold führte. Im April 2025, als der Weltmarktpreis für Gold bei 3.400 USD/Unze lag, betrug der Inlandspreis 124 Millionen VND/Tael. Jetzt ist der internationale Goldpreis leicht auf 3.380 USD/Unze gesunken, aber der Preis für SJC ist auf 128 Millionen VND/Tael gestiegen.
Laut Herrn Phuong wird die Beseitigung des Monopols den Weg für viele neue Goldbarrenmarken ebnen und Investoren mehr Optionen bieten. Der Preisunterschied zum Weltmarkt kann jedoch nicht sofort von 20 Millionen auf 9-10 Millionen VND/Tael sinken. Erst wenn der Markt über ein ausreichend großes Angebot verfügt und das Dekret synchron umgesetzt wird, kann sich der Unterschied auf ein vernünftiges Niveau von 5-6 Millionen VND/Tael verringern.
Herr Nguyen Quang Huy, CEO der Fakultät für Finanzen und Bankwesen der Nguyen Trai Universität, betonte, dass das Dekret 232 nicht nur die Rechtstechniken ändere, sondern auch strategische Bedeutung für die Neugestaltung der Marktstruktur, die Förderung des Wettbewerbs, mehr Transparenz und die Annäherung an internationale Standards habe.
Laut Herrn Huy bedeutet die Aufgabe des Monopols durch den Staat nicht, es einfach aufzugeben, sondern vielmehr, von einem monozentrischen Mechanismus zu einem multidisziplinären Modell überzugehen, das jedoch weiterhin im Rahmen einer zentralisierten Verwaltung bleibt. Der größte Vorteil liegt in der Diversifizierung der Bezugsquellen, der Verringerung der Knappheit und der Förderung des Wettbewerbs bei Preisen, Dienstleistungen und Marken.
Laut Herrn Huy schreibt das Dekret vor, dass nur Unternehmen mit einem Stammkapital von mindestens 1 Milliarde VND an der Goldbarrenproduktion teilnehmen dürfen. Somit ist der „Hauptspielplatz“ fast ausschließlich Großunternehmen vorbehalten. Kleinere Gruppen verlieren Chancen im hochliquiden Segment, es gibt aber noch andere Möglichkeiten, wie die Entwicklung von Goldschmuck, bildender Kunst oder die Übernahme offizieller Vertriebskanäle für Großunternehmen. Sie können auch ihre Finanzdienstleistungen im Zusammenhang mit Gold wie Verpfändung, Lagerung und Hypotheken ausbauen.
Unternehmen mit einem Stammkapital von 1.000 Milliarden VND oder mehr, mit Ausnahme von SJC, haben nun die Möglichkeit, in den Goldbarrensektor einzusteigen – ein Markt, der seit vielen Jahren geschützt ist. Sie sind potenzielle Neulinge mit dem Potenzial, ein neues Gegengewicht im Wettbewerb zu schaffen. Ihre Vorteile liegen in ihrem Kapitalpotenzial, ihrem Management und der Fähigkeit, langfristige Strategien zu entwickeln. Herr Huy betonte jedoch auch, dass dies eine große Herausforderung sei, da das gesellschaftliche Vertrauen in SJC-Goldbarren über viele Jahre aufgebaut wurde. Um die Gewohnheiten der Menschen zu ändern, seien Ausdauer, Transparenz und die Bereitschaft zu wechselseitigem Kauf und Verkauf erforderlich, um nachhaltige Liquidität zu schaffen.
Für SJC hat dieser Wandel zweierlei Auswirkungen. SJC verfügt derzeit über eine starke Marke und genießt gesellschaftliches Vertrauen – immaterielle Werte, die schwer zu ersetzen sind. Doch mit dem Verlust seiner Monopolstellung muss sich SJC dem realen Wettbewerb stellen, und seine Gewinnspanne aus der Differenz zwischen An- und Verkäufen wird sinken. Wenn das Unternehmen proaktiv Innovationen vorantreibt, seine Prüftechnologie verbessert, goldbezogene Finanzprodukte entwickelt und sein Vertriebssystem ausbaut, kann es seine führende Position behaupten. Baut es hingegen auf seine bisherigen Vorteile, werden seine Marktanteile nach und nach aufgeteilt.
Herr Huy betonte, dass die Beteiligung von Einheiten mit Kapitalpotenzial und modernem Management dazu beitragen werde, den Markt transparenter zu gestalten, internationale Entwicklungen besser widerzuspiegeln und so die Situation übermäßiger Preisunterschiede schrittweise zu verringern. Aufgrund der hohen Lizenzbedingungen sei jedoch wahrscheinlich, dass nur wenige große Unternehmen teilnehmen könnten. Dadurch entstünde ein selektiver Wettbewerbsmechanismus, der kein absolutes Monopol mehr darstelle, aber auch eine übermäßige Streuung verhindere.
PV (Synthese)Quelle: https://baohaiphong.vn/vang-mieng-trong-nuoc-het-doc-quyen-chenh-lech-gia-co-thu-hep-519269.html
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