株価は上昇を続けるでしょうか？

幸せな人もいれば、悲しい人もいます

9月2日の祝日に入る前の8月最終週の株式市場は、大きな変動があったものの、依然として高値で取引を終えました。VN指数は週中に2.23%上昇し、8月は1,682.21ポイントで取引を終えました。HNX指数も2.75%上昇し、現在279.98ポイントとなっています。

わずか1週間で、SSI、VCI、VND、AGR、ORS、TVB、SHS、VDSといった銘柄を保有していた投資家たちは、15～20%の上昇で巨額の富を築きました。親しい投資グループの一員であるホーチミン市のホン・アン氏は、SSIの「列車に乗れたのは幸運だった」と語りました。彼女は7月末に1株32,000ドン超の価格で売却した後、市場の調整を待って買い戻すつもりだったものの、予想外に多くの銘柄が値上がりを続けたため、我慢できなくなり、SSIを36,000ドンで買い戻すことを決意しました。その結果、この銘柄は42,000ドンを超えました。「株式市場が好調であれば、株価はさらに上昇するでしょう。だから今回はもう少し長く保有することを検討します」と彼女は語りました。

Chứng khoán có nối dài những ngày tăng?- Ảnh 1. — 株式市場は依然として中長期的な上昇傾向を維持している。

最近の株価急騰は多くの投資家に甘い果実をもたらしました。しかし一方で、この活況な市場は多くの人々に「波に乗り遅れた」ことを後悔させています。投資家のTM氏は、SHB株を数ヶ月間、1株あたり約13,000ドンの原価で保有した後、7月末に価格が約17,000ドンまで上昇した際に売却しました。利益は出たものの、この株が20,000ドンの節目を超えて上昇し続けたことを後悔していました。NH氏もLVP株を売却した際に同じように感じていました。目標の20%の利益は確定しましたが、売却後も株価は急騰を続け、現在では売却時の水準をはるかに上回っています。

高成長期の後の市場の調整を待つ心理が、現在多くの個人投資家の間に現れています。8月最終週、ホーチミン証券取引所（HOSE）のフロア流動性は、月初3週間と比較して約25%減少し、1セッションあたり約60兆億ドンから約40兆億ドンに減少しました。これは、総合指数が1,700ポイントの節目に近づいた際に、投資家が警戒感を強めたことを示しています。特に、外国人投資家の売り越しも増加し、8月全体の売り越し額が41兆億ドンを超えたことで、この警戒感はさらに顕著になりました。

株式市場へのキャッシュフローは非常に堅調で、1セッションあたり40兆ドンを超えています。さらに、今年中に株式市場が格上げされる可能性、ベトナムの経済成長率の高水準維持、あるいは政府がデジタル通貨取引所の試験運用を開始することなど、これらの情報は市場の上昇を支える材料となるでしょう。

ヴィッキ・デジタル・バンキング証券会社の取締役、フイン・アン・トゥアン氏

しかし、Vikki Digital Banking Securities Companyの取締役であるHuynh Anh Tuan氏は、株式市場へのキャッシュフローは非常に堅調で、1セッションあたり40兆VND以上を維持していると述べた。さらに、今年中に株式市場がアップグレードされる可能性、ベトナムの経済成長が高水準を維持すること、あるいは政府が仮想通貨取引所の試験運用を予定していることなどは、市場の上昇を支える情報となるだろう。「市場には調整局面もあるだろうが、それは投資家にとって、成長株を購入する機会でもある」とTuan氏は述べた。

どの株を選ぶべきでしょうか?

Mirae Asset VN証券の個人顧客分析担当ディレクター、ディン・ミン・トリ氏は、9月も株式市場は上昇トレンドを維持すると予測しています。その根拠として、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月中旬の会合で利下げに踏み切ると予想されていることが挙げられます。FRBが利下げに踏み切れば、米ドル/ベトナムドン（VND）為替レートは上昇圧力を緩和し、海外取引にプラスの影響を与えると見込まれます。また、格上げに関する明確な情報も得られており、10月上旬に発表される見込みです。これは外国人投資家による売り越しの抑制に繋がり、ひいては市場への新たな外国資本流入を促す可能性も示唆しています。

Chứng khoán có nối dài những ngày tăng?- Ảnh 2. — 市場の高成長期を終えた多くの投資家にとって、9月2日の祝日後に株式を買うか売るかは懸念事項だ。

さらに、上場企業は2025年第3四半期の業績予想を発表する予定で、多くの事業部門が引き続き力強い成長を続けると予想されています。同様に、緩和的な金融政策が経済成長を支える中、銀行の利益も通年で20%以上増加すると予想されています。

ディン・ミン・トリ氏は、これらの分析に基づき、今から年末にかけて5つの産業グループが活発になると予測し、投資家は不動産市場の成長サイクルと政府による公共投資促進を受けて好調な活動を示す証券、銀行、建設・据付、鉄鋼企業などを検討すべきだと述べた。4つ目は輸出産業グループで、多くの産業が依然として2桁成長を維持している。最後に小売業グループだ。2025年通年で8%以上の成長率を目標に経済が力強く成長すれば、国内消費活動もより活発になるだろう。

メイバンク投資銀行の投資コンサルティングディレクター、ファン・ドゥン・カン氏も、9月2日の祝日後、VN指数が短期的に1,680～1,690ポイントの抵抗線を突破する可能性は非常に低いと慎重にコメントした。これは、VN指数が何度か接触したものの、下落に転じた強い抵抗線である。しかし、株式市場の中長期的な上昇トレンドは依然として維持されており、今後年末にかけて、VN指数は1,700ポイントの節目を突破し、新たな最高値を更新し、1,750ポイントを超える可能性もある。したがって、短期的には市場の調整は正常であり、これは中期的に、より堅実な上昇トレンドを形成するために必要となる。

ファン・ズン・カイン氏は、中期的にポジションを維持する投資家は株式を保有し、市場が下落した際には売却ではなく買い増しを検討すべきだと強調した。短期的なサーフィンスタイルをとる投資家は、VN指数が1,680～1,690ポイントの閾値を上回れない場合には、売却を待ってから買い戻し、借入金（証拠金）の使用を制限するべきだと述べた。近い将来、優位に立つ銘柄としては、金融（銀行、証券、不動産、消費財、原材料、エネルギー、運輸など）が挙げられる。しかし、金融セクターは、最近の急激な上昇により、上昇ペースが鈍化する可能性がある。

ユアンタ・ベトナム証券は、市場は次回セッション（9月3日）で調整局面を迎える可能性があると予想しています。同時に、売り圧力は依然として優勢な兆候を示しており、取引量は依然として20セッション平均を下回っており、キャッシュフローが依然として弱まっていることを示しています。また、センチメント指標は楽観ゾーンに上昇しましたが、楽観的なトレンドは明確ではありません。

短期戦略（1ヶ月未満）では、市場全体の短期トレンドは依然として下落傾向にあります。そのため、投資家はこの期間中、保有株式の割合を低く抑え、新規購入を控えることが可能です。

中期戦略（1～5ヶ月）：VN指数は1,682ポイントで週を終え、流動性は67億ユニットを超え、20週平均を上回りました。これは6週連続の上昇となり、指数は3年以上ぶりの高値に達しました。移動平均線はすべて上向きで、中長期的な上昇トレンドを裏付けています。したがって、投資家はこの期間中、引き続き高い比率の株式を保有し、買い控えを行うのが良いでしょう。

出典: https://thanhnien.vn/chung-khoan-co-noi-dai-nhung-ngay-tang-185250902204213775.htm