今後、金価格はどのように動くでしょうか？

ハノイ・モイ新聞の記者は、この問題についてベトナム金ビジネス協会のフイン・チュン・カイン副会長にインタビューした。

―最近の国内金市場をどのように評価していますか？

年初来、国内の金価格は上昇傾向にあります。金価格には2つの注目すべき上昇がありました。まず、年初は1タエルあたり8,480万ドン（約1500万円）でしたが、3月末には1タエルあたり1億ドン（約1500万円）を超え、2025年4月22日には1タエルあたり1億2,400万ドン（約1500万円）の過去最高値を記録しました。その後、わずかな変動期間を経て、ここ数日で国内の金価格は急騰し、8月29日には1タエルあたり1億2,930万ドン（約1500万円）に達しました。このように、年初来、国内の金価格は1タエルあたり4,000万ドン以上「上昇」したことになります。

―国内の金価格が急騰している理由は何でしょうか？

国内の金価格は、主に国際市場の影響を受けて急騰しました。2025年第1四半期末から第2四半期初めにかけて、世界の金価格は継続的に上昇し、1オンスあたり3,000ドルの水準を超え、4月22日には1オンスあたり3,500ドルの過去最高値を記録した後、下落しました。ここ数日、世界の金価格は再び上昇し、1オンスあたり3,400ドルを超えました。この貴金属の価格が上昇した背景には、米国の関税導入が商品価格の上昇を招き、世界的なインフレリスクが高まるという世界の投資家の懸念があります。さらに、地政学的緊張と経済の不安定さから、多くの投資ファンド、中央銀行、投資家が資産保全のために金の購入を増やし、世界の金需要が急増しました。

ゴールド-1.jpg — チャンニャントン通り（ハイバチュン区）の店で金を買う人々。*写真: グエン・クアン*

最近の金価格上昇において、世界的な金価格上昇の要因となったのは、米国連邦準備制度理事会（FRB）が今年9月に利下げの可能性を明らかにしたことである。金価格は常に米国の金利調整に敏感であることを覚えておくことが重要である。金価格と米ドル価格はしばしば逆方向に動くため、FRBによる利下げは常に金にとってプラスとなる。金利低下は米ドル価格を下落させるが、金のような利回りの低い資産の魅力を大幅に高める。

国際市場の影響に加え、国内の金価格の急騰は、供給が限られている中での国内需要の増加も原因となっています。3月と4月には金価格が継続的に上昇し、多くの人が金の購入を急ぎ、金市場は活況を呈し、金購入のための番号札を争うような状況が再び発生しました。ここ数日、再び金購入のための行列ができていることに加え、供給不足も金価格の上昇を促しています。

- 最近注目すべきは、国内のSJC金地金価格と世界の金価格の差が非常に大きいことです。なぜこのようなことが起きているのでしょうか？

SJC金地金の国内価格は現在、世界の金価格より1タエルあたり約2,000万ドン高くなっています。これは供給不足が原因です。2024年には、国家銀行が市場介入のため約14トンの金を売却しました。その結果、国内金価格と世界の金価格の差は、1タエルあたり500万～600万ドン程度でした。しかし、今年に入ってから管理機関が市場への金販売を停止したため、特に世界的な金価格の急騰を受け、国内金価格と世界の金価格の差は再び急激に拡大しています。

ゴールド-2.jpg — チャンニャントン通り（ハイバチュン区）の店で金を買う人々。*写真: グエン・クアン*

金価格の大きな差は多くの影響をもたらします。まず、一方的な取引を引き起こします。供給量が限られるほど、金の希少性は高まります。そのため、金を保有する人々は、金が売れなくなることを恐れて売却をため込み、金を投機の対象としてしまうのです。さらに、金価格の大きな差は、金の密輸を増大させる要因にもなります。国内外の価格差が大きい品物は、密輸を刺激することになります。

これまでの経験から、金価格の差が2～3%の場合、密輸が行われていることが分かっています。現在、この差は最大10%を超えています。朗報としては、政府が金取引活動の管理に関する政府令第24/2012/ND-CP号の一部条項を改正・補足する政令第232/2025/ND-CP号を公布したことです。この政令により、市場に供給が確保され、国内の金価格は世界価格に近づくでしょう。

- 今から年末までの金価格の見通しと、この時期の人々へのアドバイスは何ですか?

多くの専門家は、今後年末にかけて金価格が上昇を続け、1オンスあたり3,600～3,700ドルに達する可能性があると予測しています。上記の予測は、FRBが近い将来に利下げに踏み切る可能性に加え、地政学的な状況が依然として複雑であることを踏まえたものです。さらに、米国大統領の相反する税制政策は世界経済に影響を与えるでしょう。不安定な地政学的・経済情勢の中、中央銀行は引き続き金準備を購入するでしょうが、その量は昨年の約700～800トンと推定されています。世界の金価格が上昇すれば、国内の金価格もそれに応じて上昇しますが、政令第232/2025/ND-CP号が公布された後は、上昇ペースは鈍化するでしょう。

国内の金価格は現在非常に高いですが、どの価格が最も高いのかは分かりません。しかし、この時期に購入するのはかなりリスクが高いです。価格が高いだけでなく、世界との価格差が非常に大きいからです。さらに、前述のように、政令232/2025/ND-CP号により、国内の金価格は世界価格に近づくでしょう。私の意見では、投資ポートフォリオに金を保有しておらず、長期的な投資ニーズがある人は購入しても構いません。ただ「サーフィン」目的で購入するだけなら、リスクに直面することになるので、購入すべきではありません。なぜなら、永遠に価格が上昇し続ける商品など存在しないからです。

どうもありがとうございます！

出典: https://hanoimoi.vn/gia-vang-se-dien-bien-ra-sao-trong-thoi-gian-toi-714580.html