史上最大の株価暴落後、投資家は何をすべきでしょうか？

しかし、アナリストによると、マクロ情報はまだ良好であり、投資家はパニックになるべきではなく、これは冷静で現金に余裕のある投資家にとってはポートフォリオを再構築するチャンスだという。

ユアンタ証券ベトナムの個人顧客部門分析担当ディレクター、グエン・テ・ミン氏は、市場の急落はマクロ要因や業績によるものではなく、先週末に社債検査の終了が発表されたことを受けて、投資家の間で懸念が広がったことが主な原因だとコメントした。市場における証拠金（マージンローン）の残高がかなり高い中、多くの投資家は、2022年の債券市場でも同様の状況が繰り返されるのではないかと懸念している。

しかし、実際には、このような急落を説明できるほどの新たなネガティブな情報はなかった。したがって、昨日の急落はファンダメンタル要因ではなく、心理的な影響によるものだったと言える。

専門家は、10月20日の取引における株価の急落は心理的な要因によるものであり、市場はすぐに回復すると見ている。（イラスト写真）

ミン氏は、市場は今後1～2セッションで調整を続ける可能性があるものの、すぐにバランスを取り戻すと予測しています。高いマージンで取引する投資家は、比率を安全な水準にまで引き下げるべきですが、自己資金で取引する投資家は、多くの銘柄が魅力的なバリュエーションにあるため、必ずしもこの領域で売却する必要はありません。

KB証券ベトナム（KBSV）のマクロ経済・市場戦略担当ディレクター、トラン・ドゥック・アン氏も同様の見解を示し、市場が6ヶ月ぶりの好調な上昇を経験したこの時期、個人投資家の心理は比較的脆弱であり、常に売り圧力がかかると説明した。そのため、市場に情報、今回の場合は社債審査の終了といった情報が出ると、投資家の心理は変動し、売り圧力が生じることになる。

ドゥック・アン氏は、この時期、投資家は冷静に問題を検証し、市場の調整の原因を見極める必要があると提言している。同氏によると、国内経済は非常に好調で、GDP成長率は安定しており、多くの企業が第3四半期に好業績を達成している。

「堅固なマクロ経済基盤は、長期的な市場見通しを強化する要因です。VN指数の近い将来のサポートレベルは1,600ポイントになる可能性があります」とドゥック・アン氏は述べた。

キエンティエット証券の副社長であるド・バオ・ゴック氏も、昨日の取引での売りは主に投資家心理によるものであり、市場はすぐに回復するだろうと述べた。同氏は、今後の重要なサポートレベルとして1,560～1,600ポイント付近を指摘した。

DNSE証券のシニア顧客部門責任者であるVo Van Huy氏は、この期間中、投資家はリスク管理を優先し、マージンを減らし、現金比率を増やす必要があると述べました。これにより、市場が新しい波に入ったときに優良株を購入する機会を増やすことができます。

「長期的には、市場は上昇トレンドを維持し続けると考えています。これは単なる浄化段階であり、これまでの調整局面よりも長く続くでしょう。VN指数の抵抗レベルは、今後1,500ポイントから1,600ポイントの間で変動するでしょう」と彼は述べた。

一方、証券会社も短期的な株式市場についてはかなり楽観的な見方を示した。

ドラゴンベト証券（VDSC）は、市場は今後数回の取引でバランスを取り戻し、6月と8月と同様に企業収益の見通しを反映し続けると予測しています。VN指数は今後1,489ポイントから1,758ポイントの範囲で変動する可能性があります。

投資家は、売却を急ぐことなく、冷静に状況を見守るべき時です。中期的な視点で見れば、この調整局面はより魅力的な価格での買いの機会を生み出す可能性があります。

AIS証券は、短期投資家に対し、元本の保全を優先し、ポートフォリオにおける株式の比率を減らすようアドバイスしています。テクニカルな反発局面でも、慌てて買いに走ってはいけません。「底値を捉える際には、より慎重に行動するべきです」とAIS証券はさらに推奨しています。

ASEAN証券の専門家は、VN指数が日足チャートで弱気の丸坊主を形成したとコメントしました。取引量は16億3000万単位を超え、前日比で大幅に増加し、20営業日平均を上回ったことから、短期的には強い売り圧力が高まっていることを示しています。現在、VN指数は2025年9月を通して形成された蓄積ベースに戻っています。

本日の急落による心理的な影響により、次の取引開始時点では調整モメンタムが継続する可能性があると考えています。しかし、指数は現在の蓄積ベース付近のサポート力と徐々に均衡していくと予想されます。

投資家は、安全な資本価値を持ち、短期的に上昇傾向にある株式の保有ポジションのみを維持する必要があります。

多額の現金を保有する投資家は、緩和的なマクロ政策と2025年第3四半期の好調な業績の恩恵を受ける株式の修正買いポイントを探すことができます... 」。