តើ​ទីផ្សារ​ភាគហ៊ុន​របស់​វៀតណាម​មាន​លក្ខណៈ​ដូចម្តេច​បន្ទាប់ពី​ភាព​តានតឹង​ពាណិជ្ជកម្ម​ថ្មី​រវាង​អាមេរិក​និង​ចិន?

យោង​តាម​អ្នក​ជំនាញ ភាគហ៊ុន​ស្ថិត​ក្នុង​កម្រិត​ខ្ពស់​បំផុត​ជា​ប្រវត្តិសាស្ត្រ។ នៅពេលដែលកត្តាគាំទ្របានកន្លងផុតទៅបន្តិចម្តងៗ ហើយហានិភ័យខាងក្រៅលេចឡើង ទីផ្សារអាចមានរយៈពេលនៃការប្រមូលផ្តុំដើម្បីរៀបចំសម្រាប់រលកនៅចុងឆ្នាំនេះ។ KBSV ក៏ព្យាករណ៍ថាសន្ទស្សន៍ VN-Index នឹងឈានដល់ 1,814 ពិន្ទុ។

VN-Index ត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើងលើសពី 1,800 នៅចុងឆ្នាំនេះ - រូបថត៖ QUANG DINH

តើភាគហ៊ុននឹងរងផលប៉ះពាល់ដោយភាពតានតឹងពាណិជ្ជកម្មយ៉ាងដូចម្តេច?

នៅចុងបញ្ចប់នៃវគ្គជួញដូរកាលពីសប្តាហ៍មុន សន្ទស្សន៍ VN-Index បានបិទនៅតម្លៃ 1747.55 កើនឡើងជាង 31 ពិន្ទុ និងកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់គ្រប់ពេលថ្មី។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Bui Van Huy នាយកស្រាវជ្រាវ និងជាអនុប្រធាននៃ FIDT បានកត់សម្គាល់ថាទីផ្សារកំពុងប្រឈមមុខនឹងហានិភ័យមួយចំនួន នៅពេលដែលភាគហ៊ុនអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងកាលពីចុងសប្តាហ៍ បន្ទាប់ពីភាពតានតឹងរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិនបានបង្ហាញពីសញ្ញានៃការឡើងកំដៅម្តងទៀត។

លោក ហ៊ុយ បានព្យាករណ៍ថា លើកនេះ វៀតណាមមិនមែនជាគោលដៅដូចក្នុងខែមេសា នោះទេ ប៉ុន្តែវាពិបាកក្នុងការគ្រប់គ្រងផលប៉ះពាល់មួយចំនួន នៅពេលដែលសន្ទស្សន៍ VN ស្ថិតនៅកម្រិតកំពូលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។

ដោយសារកត្តាគាំទ្រកំពុងឆ្លងកាត់ជាបណ្តើរៗ ហានិភ័យខាងក្រៅមានវត្តមាន ទីផ្សារអាចមានរយៈពេលប្រមូលផ្តុំមួយចំនួន ប៉ុន្តែយោងទៅតាមអ្នកជំនាញ FIDT នេះអាចជាការសម្រាកដើម្បីរៀបចំសម្រាប់រលកចុងឆ្នាំ។

កាលពីសប្តាហ៍មុន ទីផ្សារបានទទួលដំណឹងល្អនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងបន្ទាប់ពីការរង់ចាំយ៉ាងយូរ ផលប៉ះពាល់លើលំហូរសាច់ប្រាក់ក្នុងសប្តាហ៍គឺមិនខ្លាំងពេកទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងដល់ស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនភាគច្រើននឹងជះឥទ្ធិពលកាន់តែស៊ីជម្រៅលើទីផ្សារក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង។

ក្រុមអ្នកវិភាគរបស់ Yuanta Vietnam Securities ក៏ជឿជាក់ផងដែរថា ទីផ្សារភាគហ៊ុនសព្វថ្ងៃនេះអាចជួបប្រទះការកែតម្រូវរយៈពេលខ្លី ដោយសារឥទ្ធិពលនៃភាពតានតឹងពន្ធអន្តរជាតិ ប៉ុន្តែការកែតម្រូវមិនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងខ្លាំងពេកនោះទេ។

យោងតាមអ្នកជំនាញ លំហូរសាច់ប្រាក់ទំនងជានៅតែប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងភាគហ៊ុនធំ និងមធ្យម ក្នុងបរិបទដែលអារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនមាន "ភាពស៊ាំ" ទៅនឹងការប្រែប្រួលពន្ធដែលបានកើតឡើងកាលពីអតីតកាល។

ក្រៅពីនេះ សូចនាករមនោសញ្ចេតនារយៈពេលខ្លីនៅតែបន្តកើនឡើង ហើយនៅតែស្ថិតក្នុងតំបន់សុទិដ្ឋិនិយម ដែលបង្ហាញថាឱកាសទិញថ្មីនៅតែពង្រីក។

នៅក្នុងនិន្នាការរយៈពេលខ្លី ក្រុមហ៊ុន Yuanta Vietnam Securities ព្យាករណ៍ថាទីផ្សារទូទៅនឹងត្រូវបានលើកឡើងពី "អព្យាក្រឹត" ទៅ "កើនឡើង"។ ដូច្នេះអ្នកវិភាគបានផ្តល់អនុសាសន៍ថាអ្នកវិនិយោគអាចទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីការកែតម្រូវបច្ចេកទេសដើម្បីបង្កើនសមាមាត្រនៃភាគហ៊ុនដោយផ្តល់អាទិភាពដល់ភាគហ៊ុនដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះល្អ និងទាក់ទាញលំហូរសាច់ប្រាក់សកម្ម។

ក្រុមហ៊ុនមូលបត្របង្កើនការព្យាករណ៍ចុងឆ្នាំសម្រាប់ VN-Index

ទាក់ទងនឹងរយៈពេលមធ្យម និងវែង លោក Tran Duc Anh នាយក ម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងយុទ្ធសាស្ត្រទីផ្សារនៃ KB Securities Vietnam (KBSV) បាននិយាយថា អង្គភាពបានបង្កើនការព្យាករណ៍នៃតំបន់ចំណុចសមហេតុផលនៃ VN-Index នៅចុងឆ្នាំ 2025 ដល់ 1,814 ពិន្ទុ ដែលជាការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់ធៀបនឹង 1,530 ពិន្ទុក្នុងរបាយការណ៍ចុងក្រោយ។

យោងតាមលោក Anh ការព្យាករណ៍ថ្មីឆ្លុះបញ្ចាំងពីទស្សនៈវិជ្ជមានបន្ថែមទៀតលើទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមនៅឆ្នាំក្រោយ ដោយផ្អែកលើមូលដ្ឋានសំខាន់ពីរ៖

ទីមួយ EPS ជាមធ្យមនៃសហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីនៅលើ HoSE ត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើង 18.6% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា ដែលខ្ពស់ជាងការកើនឡើង 15% នៅក្នុងរបាយការណ៍មុន។

ការព្យាករណ៍នេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរំពឹងទុកថា គោលនយោបាយជំរុញសេដ្ឋកិច្ចរបស់ រដ្ឋាភិបាល នឹងមានឥទ្ធិពលច្បាស់លាស់ ខណៈពេលដែលហានិភ័យពន្ធគយពីភាពតានតឹងពាណិជ្ជកម្មពិភពលោកមិនធ្ងន់ធ្ងរដូចការភ័យខ្លាចដំបូងឡើយ។

ទីពីរ ការវាយតម្លៃ P/E គោលដៅត្រូវបានកំណត់ត្រឹម 16.7 ដង (យោងតាមការគណនារបស់ Bloomberg) ដែលស្មើនឹងមធ្យមភាគនៃ 5 ឆ្នាំចុងក្រោយ និងខ្ពស់ជាងកម្រិតបច្ចុប្បន្ន 16.3 ដងបន្តិច។

យោងតាមលោក Anh នេះជាការវាយតំលៃសមហេតុផលសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមក្នុងបរិបទនៃកត្តាគាំទ្រជាច្រើនដែលបង្រួបបង្រួម រួមទាំងអត្រាការប្រាក់ទាបដែលរក្សាស្ថិរភាព បង្កើតលក្ខខណ្ឌសម្រាប់អាជីវកម្មពង្រីកប្រតិបត្តិការរបស់ពួកគេ។ កំណើនសេដ្ឋកិច្ចខ្ពស់ជួយបង្កើនប្រាក់ចំណេញនៅទូទាំងទីផ្សារ។

លើសពីនេះទៀតការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ M2 និងឥណទានបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងដែលជំរុញលំហូរមូលធន។ ការបញ្ចេញការវិនិយោគសាធារណៈត្រូវបានពន្លឿន ដែលរួមចំណែកដល់ការជំរុញតម្រូវការសរុប។ ដំណើរការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារកំពុងត្រូវបានផ្សព្វផ្សាយយ៉ាងខ្លាំង ដោយសន្យាថានឹងទាក់ទាញលំហូរមូលធនបរទេសទ្រង់ទ្រាយធំ។

ទាក់ទិននឹងហានិភ័យ លោក Anh បានកត់សម្គាល់កត្តាគួរឱ្យកត់សម្គាល់ចំនួនពីរនៅក្នុងត្រីមាសទី 4៖ ការផ្លាស់ប្តូរអត្រាប្តូរប្រាក់ និងហានិភ័យពន្ធ "ការដឹកជញ្ជូន" ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមសេណារីយ៉ូមូលដ្ឋានរបស់ KBSV រយៈពេលដ៏តានតឹងបំផុតនៃអត្រាប្តូរប្រាក់បានកន្លងផុតទៅហើយ។ ទោះបីជាសន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារអាចកើនឡើងម្តងទៀតក្នុងរយៈពេលខ្លីក៏ដោយ សម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់ត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងថយចុះជាបណ្តើរៗរហូតដល់ចុងឆ្នាំ។

ទាក់ទងនឹងហានិភ័យពន្ធ "អន្តរកាល" KBSV ជឿជាក់ថាហានិភ័យនេះទំនងជានឹងត្រូវពន្យារពេលដល់ឆ្នាំ 2026 ជំនួសឱ្យការមានផលប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់នៅចុងឆ្នាំនេះ។

ត្រឡប់ទៅ ប្រធានបទ

ប៊ិន ខាន់

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-ra-sao-sau-cang-thang-moi-thuong-mai-my-trung-20251013085643906.htm