'ឌិកូដ' ហេតុអ្វីបានជាទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមធ្លាក់ចុះខ្លាំង តើសេណារីយ៉ូបន្ទាប់ជាអ្វី?

ជាមួយនឹងការថយចុះចំនួន 64 ពិន្ទុ ស្មើនឹងជាង 4.1% សន្ទស្សន៍ដែលតំណាងឱ្យទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមមានការកែតម្រូវខ្លាំងបំផុតនៅក្នុងតំបន់អាស៊ី។ វិនិយោគិនជាច្រើនចាប់អារម្មណ៍ថា តើការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារបន្ទាប់នឹងទៅជាយ៉ាងណា?

ទីផ្សារភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះខ្លាំង អ្នកវិនិយោគស្វែងរកហេតុផល - រូបថត៖ QUANG DINH

VN-Index បានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងដោយ 64 ពិន្ទុនៅពេលបិទវគ្គជួញដូរនៅថ្ងៃទី 29 ខែកក្កដា ស្មើនឹង 4.11% បិទនៅ 1,493.41 ពិន្ទុ។ គួរកត់សម្គាល់ថា សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៃការជួញដូរនៅក្នុងវគ្គនេះត្រូវបានកត់ត្រាក្នុងកម្រិតខ្ពស់ ប៉ុន្តែមានភាពខុសគ្នាខ្លាំងរវាងវេទិកាស្ថិតិ។

យោងតាមទិន្នន័យពី FiinTrade តម្លៃដែលត្រូវគ្នានឹងការបញ្ជាទិញនៅជាន់ HoSE បានឈានដល់ប្រហែល 75,800 ពាន់លានដុង ខណៈដែលក្រុមហ៊ុនមូលបត្រមួយចំនួនផ្សេងទៀតបានកត់ត្រាត្រឹមតែជិត 72,000 ពាន់លានដុងប៉ុណ្ណោះ។

VN-Index មានការធ្លាក់ចុះដ៏ធំបំផុតនៅក្នុងតំបន់

មតិលើហេតុផលនៃការធ្លាក់ចុះតម្លៃភាគហ៊ុន

ថ្លែងមតិជាមួយ Tuoi Tre Online លោក Nguyen The Minh នាយកផ្នែកវិភាគអតិថិជនម្នាក់ៗនៅ Yuanta Vietnam Securities បានមានប្រសាសន៍ថា មានកត្តាជាច្រើនដែលប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារ។

កត្តាសំខាន់មួយក្នុងចំណោមកត្តាសំខាន់ៗដែលជះឥទ្ធិពលដល់និន្នាការរយៈពេលខ្លីនៃទីផ្សារ យោងតាមអ្នកជំនាញគឺការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ USD/VND ដែលឥឡូវនេះបានកំណត់កម្រិតកំពូលថ្មីមួយ។

ជាក់ស្តែង ធនាគាររដ្ឋបានប្រកាសអត្រាប្តូរប្រាក់កណ្តាលនៅថ្ងៃទី 29 ខែកក្កដានៅ 25,206 ដុង/USD កើនឡើង 24 ដុងធៀបនឹងថ្ងៃមុន។ ធនាគារពាណិជ្ជជាច្រើនបានកែសម្រួលតម្លៃលក់ USD ក្នុងពេលដំណាលគ្នា ដោយនាំអត្រាប្តូរប្រាក់ដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតមិនធ្លាប់មាន។

ការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃអត្រាប្តូរប្រាក់បានបង្កើតសម្ពាធយ៉ាងសំខាន់លើលំហូរមូលធនបរទេស ការកើនឡើងហានិភ័យនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ក្នុងការសម្រេចចិត្តវិនិយោគ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ នេះក៏បានជះឥទ្ធិពលដល់ចិត្តសាស្ត្ររបស់អ្នកវិនិយោគក្នុងស្រុក ជាពិសេសក្នុងបរិបទនៃការជួញដូរទីផ្សារជុំវិញចំណុចកំពូល គណនីជាច្រើនកំពុងទទួលបានប្រាក់ចំណេញល្អ ហើយមានទំនោររក្សាយ៉ាងសកម្មនូវសមិទ្ធិផលរបស់ពួកគេដោយការបិទប្រាក់ចំណេញមុនកាលកំណត់។

លើសពីនេះ អត្រាការប្រាក់អន្តរធនាគារបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងម្តងទៀត ដែលបង្ហាញថាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុលែងមានច្រើនដូចពីមុនទៀតហើយ។ លោក Minh បានអត្ថាធិប្បាយថា "នេះប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ដល់សមត្ថភាពផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរឹមរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ ដែលប្រើប្រាស់ទាំងដើមទុនផ្ទាល់ខ្លួន និងកម្ចីធនាគារដើម្បីផ្គត់ផ្គង់អតិថិជន" ។

នៅពេលដែលដើមទុនមានកម្រិត អំណាចទិញនៅក្នុងទីផ្សារក៏ធ្លាក់ចុះផងដែរ ជាពិសេសនៅក្នុងស្តុកដែលមាន "រឹមដែលលាតសន្ធឹង" ដូចជាអចលនទ្រព្យ ឬមូលបត្រ - ភាគហ៊ុនដែលបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនាពេលថ្មីៗនេះ។

យោងតាមលោក Minh ឥឡូវនេះទីផ្សារបានឈានដល់ការវាយតម្លៃ P/E ជាមធ្យមរយៈពេល 10 ឆ្នាំ។ ក្នុងរយៈពេលពីឆ្នាំ 2023 ដល់ពេលនេះ រាល់ពេលដែល P/E ខិតជិតដល់កម្រិត 15 ដង ទីផ្សារបានជួបប្រទះការកែតម្រូវយ៉ាងខ្លាំង ហើយស្ថានភាពបច្ចុប្បន្នកំពុងមាននិន្នាការឡើងវិញ។

លោក Truong Hien Phuong នាយកក្រុមហ៊ុន KIS Vietnam Securities ក៏ជឿជាក់ថា នេះគឺជាការអភិវឌ្ឍន៍ចាំបាច់ និងជៀសមិនរួចនៅក្នុងវដ្តនៃកំណើន។ នៅគ្រប់និន្នាការ ការកែតម្រូវគឺជាកត្តាធម្មតាមួយ៖ ប្រសិនបើនៅក្នុងទិសដៅធ្លាក់ចុះមានការកើនឡើងដែលហៅថា "អន្ទាក់គោ" នោះនៅក្នុងនិន្នាការកើនឡើង វាក៏នឹងលេចឡើងនូវការកែតម្រូវបច្ចេកទេសផងដែរ។

លើសពីនេះ បើតាមលោក ភឿង បន្ទាប់ពីទីផ្សារបានផ្ទុះឡើងខ្លាំង និងលើសចំណុច 1,500 អ្នកវិនិយោគដែល "ជាប់គាំងជាមួយទំនិញ" ពីសម័យមុន ឥឡូវនេះនៅពេលដែលទីផ្សារងើបឡើងវិញ ក៏បានឆ្លៀតឱកាសលក់ដើម្បីយកដើមទុនមកវិញ។

តើការព្យាករណ៍សម្រាប់វគ្គបន្ទាប់គឺជាអ្វី?

នៅពេលត្រូវបានសួរថាតើនេះជាការកែតម្រូវបច្ចេកទេសធម្មតា ឬជាសញ្ញានៃទិសដៅធ្លាក់ចុះ លោក Nguyen The Minh បានអត្ថាធិប្បាយថា៖ និន្នាការធ្លាក់ចុះអាចបន្តនៅប៉ុន្មានវគ្គបន្ទាប់។

តំបន់គាំទ្ររយៈពេលខ្លីនៃ 1,450 - 1,460 ចំណុចអាចជួយទីផ្សារមើលឃើញការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃបច្ចេកទេស។ លោក Minh បានព្យាករណ៍ថា "ប្រសិនបើសម្ពាធនៅតែបន្ត សន្ទស្សន៍ VN-Index អាចកែតម្រូវបន្ថែមទៀតទៅកាន់តំបន់គាំទ្រដ៏រឹងមាំនៅជុំវិញ 1,380 ពិន្ទុ" ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ រយៈពេលនៃការកែតម្រូវត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមានភាពរហ័សរហួន ហើយទីផ្សារអាចនឹងងើបឡើងវិញក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ លោក Minh បានវិភាគថា "ជាធម្មតា ការធ្លាក់ចុះបន្ទាប់ពីរយៈពេលនៃកំណើនដ៏ក្តៅគគុក ច្រើនតែបញ្ចប់យ៉ាងឆាប់រហ័ស ហើយទីផ្សារនឹងត្រលប់ទៅគន្លងកំណើនវិញក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ" ។

លោកស្រី Nguyen Phuong Nga អ្នកវិភាគនៃ ក្រុមហ៊ុន Vietcombank Securities (VCBS) បាននិយាយថា ការប្រែប្រួល និងការកែតម្រូវគឺចាំបាច់សម្រាប់ទីផ្សារដើម្បីគ្រប់គ្រងការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះវាយតម្លៃឡើងវិញនូវសន្ទុះកំណើន និងស្វែងរកចំណុចតុល្យភាពថ្មី។

ជាមួយនឹងការវិវឌ្ឍន៍បច្ចុប្បន្ន VCBS ផ្តល់អនុសាសន៍ថា វិនិយោគិនយល់ដឹងយ៉ាងសកម្មនូវប្រាក់ចំណេញនៅក្នុងភាគហ៊ុនដែលបានកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សនៅពេលដែលការងើបឡើងវិញលេចឡើង។

មិនប្រញាប់ប្រញាល់ចាប់បាតទេ?

ប្រឈមមុខនឹងការវិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារអវិជ្ជមាន លោក Minh ផ្តល់អនុសាសន៍ថា អ្នកវិនិយោគកាត់បន្ថយការប៉ះពាល់របស់ពួកគេដល់កម្រិតសុវត្ថិភាពប្រហែល 40-50% ។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ចាំបាច់ត្រូវត្រួតពិនិត្យយ៉ាងដិតដល់ និងគ្រប់គ្រងផលប័ត្រដែលមានអានុភាពយ៉ាងសកម្ម ដើម្បីកំណត់ហានិភ័យ។

លោក Minh បានមានប្រសាសន៍ថា "យើងមិនគួរប្រញាប់ប្រញាល់ទិញនៅបាតនៅពេលនេះទេ ព្រោះទីផ្សារមិនទាន់បានបង្កើតតំបន់ប្រមូលផ្ដុំឬបាតច្បាស់លាស់នៅឡើយ"។

ប៊ិន ខាន់

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/giai-ma-vi-sao-chung-khoan-viet-nam-giam-manh-kich-ban-tiep-theo-la-gi-20250729183140185.htm