ទីផ្សារភាគហ៊ុនមានការភ័យខ្លាចចំពោះការប្រែប្រួលអត្រាប្តូរប្រាក់

ខណៈពេលដែលអត្រាប្តូរប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកបានកត់ត្រានូវរបកគំហើញគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងសប្តាហ៍ដំបូងនៃខែមេសាឆ្នាំ 2024 ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមមានការធ្លាក់ចុះជាយូរ។

ប្រយ័ត្នអត្រាប្តូរប្រាក់ក្តៅ

អត្រាប្តូរប្រាក់ដុង/ដុល្លារអាមេរិកនៅធនាគារបានចាប់ផ្តើមសប្តាហ៍ទីមួយនៃត្រីមាសទី 2 ឆ្នាំ 2024 ជាមួយនឹងព្រឹត្តិការណ៍សំខាន់មួយ៖ លើសពីកម្រិតផ្លូវចិត្តនៃ 25,000 ដុង/ដុល្លារអាមេរិក និងកំណត់កម្រិតខ្ពស់ជាប្រវត្តិសាស្ត្រថ្មី។ កើនឡើង 0.6% ពេញមួយសប្តាហ៍ ប៉ុន្តែក្រឡេកមើលទៅក្រោយរយៈពេល 3 ខែកន្លងមក អត្រាប្តូរប្រាក់ដុង/ដុល្លារបានកើនឡើងជាង 2.9% ស្មើនឹងការកើនឡើងនៃឆ្នាំមុន។

ផងដែរនៅក្នុងសប្តាហ៍ទី 1 នៃត្រីមាសទី 2 ទីផ្សារភាគហ៊ុនបានឃើញការប៉ុនប៉ងមិនជោគជ័យក្នុងការ "ទិញបាត" នៅក្នុងវគ្គថ្ងៃសុក្រ (ថ្ងៃទី 5 ខែមេសា) ។ ការប៉ុនប៉ងដើម្បីបញ្ច្រាសនិន្នាការនេះត្រូវបានពន្លត់ដោយសម្ពាធលក់ដ៏ខ្លាំង ជាពិសេសនៅក្នុងវគ្គផ្គូផ្គងលំដាប់ធម្មតាដើម្បីកំណត់តម្លៃបិទ (ATC)។ សញ្ញាខាងលើយោងតាមលោក Dinh Quang Hinh ប្រធាននាយកដ្ឋានម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងយុទ្ធសាស្ត្រទីផ្សារ ផ្នែកវិភាគ ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនមូលបត្រ VNDirect គឺជាការព្រមានដល់វិនិយោគិន។

សប្តាហ៍កែតម្រូវរបស់ VN-Index បានកើតឡើងនៅពេលដែលការព្រួយបារម្ភអំពីហានិភ័យនៃអត្រាប្តូរប្រាក់បានកើនឡើង។ កន្លងមក តាមរយៈប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ (OMO) ជាពិសេសការផ្តល់វិក្កយបត្ររតនាគារ ធនាគាររដ្ឋ (SBV) មានការដកប្រាក់សុទ្ធសរុបជាង 170,000 ពាន់លានដុង។ បរិមាណខាងលើគឺជិតពាក់កណ្តាលនៃតម្លៃសរុបនៃវិក័យប័ត្ររតនាគារដែលបានចេញចាប់ពីថ្ងៃទី 21 ខែកញ្ញាដល់ថ្ងៃទី 8 ខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2023 (360,345 ពាន់លានដុង)។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ បទប្បញ្ញត្តិនៃវិក្កយបត្ររតនាគាររយៈពេលខ្លី ដើម្បីកាត់បន្ថយសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលលើសមិនទាន់បានបង្ហាញពីផលប៉ះពាល់ជាវិជ្ជមានលើអត្រាប្តូរប្រាក់ដូចដែលវាបានធ្វើនៅក្នុងត្រីមាសទីបីនៃឆ្នាំ 2023 នោះទេ។

ជាមួយនឹងវិធានការចាស់ដដែល អត្រាប្តូរប្រាក់ VND/USD នៅធនាគារមិនបានបង្ហាញសញ្ញាច្បាស់លាស់ណាមួយនៃការចុះត្រជាក់នោះទេ។ ចលនាអត្រាប្តូរប្រាក់ និងការចេញវិក្កយបត្ររតនាគារក្នុងត្រីមាសទី 3 នៃឆ្នាំ 2023 បានជះឥទ្ធិពលអវិជ្ជមានទៅលើអារម្មណ៍របស់វិនិយោគិន ដោយសារតែមានការព្រួយបារម្ភអំពីលទ្ធភាពនៃការបញ្ច្រាសគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ (ប៉ុន្តែតាមពិតវាមិនបានកើតឡើងទេ)។ ការព្រួយបារម្ភអំពី "ការកែប្រែរឿងចាស់ដដែល" និងការកើនឡើងនៃអត្រាប្តូរប្រាក់បានជះឥទ្ធិពលយ៉ាងសំខាន់ទៅលើអារម្មណ៍របស់វិនិយោគិននៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន ហើយមិនបានច្រានចោលការជំរុញឱ្យមានសន្ទុះនៃការលក់កាលពីសប្តាហ៍មុន។

លោក Hinh បានផ្តល់អនុសាសន៍ថា "សន្ទស្សន៍ VN ស្ថិតក្នុងនិន្នាការធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលខ្លី ហើយអាចកែតម្រូវតំបន់គាំទ្រ 1,230 ពិន្ទុ (+/-10 ពិន្ទុ)។

DXY ដែលមិនស្គាល់ និងពេលវេលាដែល Fed បញ្ចុះអត្រាការប្រាក់

ក្រឡេកមើលការវិវឌ្ឍន៍ក្នុងសប្តាហ៍ទីមួយនៃខែមេសា ឆ្នាំ 2024 មិនត្រឹមតែប្រទេសវៀតណាមប៉ុណ្ណោះទេ អត្រាប្តូរប្រាក់រវាងរូបិយប័ណ្ណនៃប្រទេសអាស៊ីអាគ្នេយ៍ជាច្រើនផ្សេងទៀត និងប្រាក់ដុល្លារបានកើនឡើងពី 0.5 ទៅ 0.7% ជាធម្មតា ប្រាក់គីបឡាវ (+0.67%) មីយ៉ាន់ម៉ា kyat (+0.61%) ប្រាក់ប៉េសូហ្វីលីពីន (+0.58%) ប្រាក់បាតថៃ (... 0.49%) ។

ការកើនឡើងនៃអត្រាប្តូរប្រាក់លើសពី 3% នឹងប៉ះពាល់ដល់ សេដ្ឋកិច្ច

ប្រសិនបើអត្រាប្តូរប្រាក់ VND/USD អាចនៅមានស្ថិរភាព កើនឡើងតិចជាង 2% នោះវានឹងមិនមានផលប៉ះពាល់ខ្លាំងពេកទេ ហើយក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះគាំទ្រដល់ការនាំចេញ ជាពិសេសក្នុងបរិបទដែលរូបិយប័ណ្ណជាច្រើនធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។ ក្នុងករណីអត្រាប្តូរប្រាក់កើនឡើងលើសពី 3% វានឹងជះឥទ្ធិពលដល់សេដ្ឋកិច្ច នៅពេលដែលសហគ្រាសនាំចូល-នាំចេញមានគុណវិបត្តិទាក់ទងនឹងភាពខុសគ្នានៃអត្រាប្តូរប្រាក់។ ជាងនេះទៅទៀត ការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ក៏ជះឥទ្ធិពលភ្លាមៗដល់លំហូរមូលធនបរទេសដែលកំពុងជួញដូរនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម ដែលអាចបណ្តាលឱ្យអ្នកវិនិយោគបរទេសដកដើមទុន។

លោក Tran Hoang Son នាយកយុទ្ធសាស្រ្តទីផ្សារ VPBank Securities Joint Stock Company

សន្ទស្សន៍ DXY (រង្វាស់នៃកម្លាំង USD ទាក់ទងទៅនឹងរូបិយប័ណ្ណប្រាំមួយផ្សេងទៀត) ត្រូវបានបោះយុថ្កានៅខាងលើសញ្ញា 104 ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ភាពរឹងមាំនៃប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ស្របពេលដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ គឺជាក្តីកង្វល់កំពូលរបស់អ្នកវិនិយោគពិភពលោក។

ឧបករណ៍ FedWatch របស់ CME Group - ដែលបង្ហាញការព្យាករណ៍សម្រាប់ការកើនឡើងឬថយចុះនៃអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយនៅឯកិច្ចប្រជុំគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធ (FOMC) - បានកត់ត្រាការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងសំខាន់ដោយមិនបានរំពឹងទុកបន្ទាប់ពីសេចក្តីថ្លែងការណ៍ពីសមាជិក FOMC កាលពីសប្តាហ៍មុន។

ប្រធាន Fed លោក Powell បានសង្កត់ធ្ងន់ថាអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនឹងរង់ចាំរហូតដល់មានភស្តុតាងបន្ថែមទៀតថាអតិផរណាពិតជាស្ថិតនៅក្រោមការគ្រប់គ្រង ជាពិសេសនៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកកំពុងកើនឡើងក្នុងល្បឿនដ៏រឹងមាំ ហើយទីផ្សារការងារនៅតែខ្លាំងជាមួយនឹងចំនួនការងារដែលបានបង្កើតក្នុងខែមីនាគឺខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេល 10 ខែ។

ហាងឆេងភ្នាល់លើ Fed កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់គោលរបស់ខ្លួនដោយ 25 ពិន្ទុមូលដ្ឋាននៅឯកិច្ចប្រជុំពាក់កណ្តាលខែមិថុនាឆ្នាំ 2024 របស់ខ្លួនបានធ្លាក់ចុះដល់ទៅ 46.2% បន្ទាប់ពីលក់លើសអស់ជាច្រើនខែកន្លងមក។ ទន្ទឹមនឹងនេះប្រូបាប៊ីលីតេនៃអត្រាការប្រាក់របស់ Fed មិនផ្លាស់ប្តូរបានកើនឡើងដល់ 51.8% កើនឡើងពី 39.6% កាលពីមួយសប្តាហ៍មុន។

នៅសប្តាហ៍នេះ វិនិយោគិនផ្តោតលើកិច្ចប្រជុំអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអ៊ឺរ៉ុប (ECB) ដោយរកមើលសញ្ញាកាន់តែច្បាស់អំពីលទ្ធភាពនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ ECB ភ្លាមៗនៅខែមិថុនា។ ការធ្លាក់ចុះសម្ពាធអតិផរណា និងគោលជំហរមិនច្បាស់លាស់កំពុងគាំទ្រទស្សនៈនេះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ភាពខុសគ្នាក្នុងការគ្រប់គ្រងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនៅធនាគារកណ្តាលធំៗទាំងពីរ (ប្រសិនបើមាន) ក៏អាចដាក់សម្ពាធលើ DXY ផងដែរ។

នៅក្នុងបរិបទនៃភាពមិនច្បាស់លាស់ជាច្រើន សម្ពាធលើទីផ្សារអន្តរជាតិនៅតែមិនទាន់ដឹងនៅឡើយ ធនាគាររដ្ឋមានឧបករណ៍ផ្សេងទៀតដើម្បីគ្រប់គ្រងដូចជាការពិចារណាបង្កើនរយៈពេលនៃវិក្កយបត្រឥណទាន ឬត្រួតពិនិត្យការជួញដូររូបិយប័ណ្ណបរទេសនៅធនាគារ។

ក្នុងសេចក្តីថ្លែងការណ៍ចុងក្រោយបង្អស់នៅក្នុងសន្និសីទកាសែត របស់រដ្ឋាភិបាល ជាទៀងទាត់នាពេលថ្មីៗនេះ លោក Dao Minh Tu ទេសាភិបាលរងនៃធនាគាររដ្ឋវៀតណាមបានអះអាងថា ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមបានចាត់ទុកការគ្រប់គ្រងអត្រាប្តូរប្រាក់ជាកិច្ចការសំខាន់បំផុតមួយ និងផ្តោតការយកចិត្តទុកដាក់បំផុត។ លោកអភិបាលរងបានសង្កត់ធ្ងន់ថា “នាពេលខាងមុខ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមនឹងបន្តប្រតិបត្តិការតាមយន្តការដែលអាចបត់បែនបានដោយធានាថាអត្រាប្តូរប្រាក់អាចប្រែប្រួលទៅតាមនិន្នាការទូទៅ និងធានាបាននូវគោលដៅស្ថិរភាព ភាពសុខដុមរមនា និងតុល្យភាពនៃរូបិយប័ណ្ណបរទេសសម្រាប់តម្រូវការស្របច្បាប់នៃសេដ្ឋកិច្ច”។

ប្រភព