ការជំរុញបន្ថែមទៀតសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុន

សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរាប់សិបពាន់លានដុងក្នុងមួយវគ្គជួញដូរនាពេលថ្មីៗនេះបង្ហាញពីការទាក់ទាញដែលមិនអាចប្រកែកបាននៃទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សម្ពាធក្នុងការធ្វើកំណែទម្រង់ដើម្បីលើកកំពស់គុណភាពទំនិញ និងអភិវឌ្ឍប្រកបដោយចីរភាព កំពុងក្លាយជារឿងបន្ទាន់...

អ្នកជំនាញស្នើឱ្យពិចារណាលើការលើកលែងពន្ធ និងការកាត់បន្ថយសម្រាប់ការវិនិយោគរយៈពេលវែង ដើម្បីលើកទឹកចិត្តការវិនិយោគរយៈពេលវែងនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន - រូបថត៖ HA QUAN

ដើម្បីមិនត្រឹមតែជាបណ្តាញវិនិយោគ "ក្តៅ" ប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំងក្លាយជាមូលដ្ឋានមូលធននិរន្តរភាពសម្រាប់ សេដ្ឋកិច្ច ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមត្រូវចូលដំណាក់កាលកំណែទម្រង់ជាយុទ្ធសាស្ត្រ ដោយផ្តោតលើគុណភាពចុះបញ្ជី ការទាក់ទាញលំហូរសាច់ប្រាក់ប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងក្របខ័ណ្ឌគោលនយោបាយ ជាពិសេសពន្ធ - មានសមត្ថភាព "ចិញ្ចឹម" ទីផ្សារក្នុងរយៈពេលយូរ។

ត្រូវការទំនិញមានគុណភាពបន្ថែមទៀត

លោក Dang Tran Phuc ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃ AzFin Vietnam ដែលជាក្រុមហ៊ុនឯកទេសខាងដំណោះស្រាយបណ្តុះបណ្តាល និងប្រឹក្សាហិរញ្ញវត្ថុសម្រាប់មូលបត្រ ជឿជាក់ថា ភាពទាក់ទាញនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនត្រូវតែចាប់ផ្តើមពីគុណភាពទំនិញនៅលើឥដ្ឋ។ ដូច្នេះ ការកែលម្អគុណភាព និងបរិមាណនៃ "ទំនិញ" - នោះគឺក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជី - ត្រូវតែជាអាទិភាពកំពូល។

លោក Phuc បានព្រមានថា "យើងមិនអាចរំពឹងថាទីផ្សារមានសុខភាពល្អទេ ប្រសិនបើកំណើនគឺផ្អែកតែលើហ្គេមប៉ាន់ស្មាន ឬអាស្រ័យលើការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃនៃភាគហ៊ុនធំមួយចំនួន" លោកបានព្រមានថា ទីផ្សារដែលមានសុខភាពល្អមិនអាចខ្វះវត្តមានរបស់សហគ្រាសឈានមុខ ដែលមានសមត្ថភាពកំណត់ស្តង់ដារថ្មីក្នុងអភិបាលកិច្ច មាត្រដ្ឋាន និងតម្លាភាពនោះទេ។

ដូច្នេះហើយ ការលើកទឹកចិត្តដល់សាជីវកម្មធំៗ ជាពិសេសនៅក្នុងវិស័យបច្ចេកវិទ្យា និងឧស្សាហកម្មដែលមានសក្តានុពលក្នុងការដឹកនាំនិន្នាការនាពេលអនាគតដូចជា semiconductors បញ្ញាសិប្បនិមិត្ត (AI) e-commerce ជាដើម ដើម្បីចូលរួមក្នុងទីផ្សារគឺជាកិច្ចការយុទ្ធសាស្ត្រ។ លើសពីនេះ ដំណើរការចុះបញ្ជីសាមញ្ញ និងតម្លាភាពគឺត្រូវការជាចាំបាច់ ដើម្បីលើកទឹកចិត្តឱ្យអាជីវកម្មផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈយ៉ាងសកម្ម។

ទន្ទឹមនឹងនេះ យោងតាមអ្នកជំនាញផ្នែកមូលបត្រ សហគ្រាសធំៗជាច្រើនដែលមានទំនាក់ទំនងជិតស្និទ្ធជាមួយធនាគារមិនចាប់អារម្មណ៍ក្នុងការចុះបញ្ជីទេ ដោយសារពួកគេមានលទ្ធភាពទទួលបានឥណទានថោក និងងាយស្រួល ហើយមិនសូវមានការព្រួយបារម្ភអំពី "តម្លាភាព"។ លោក​បាន​ព្រមាន​ថា​៖ «​ការ​ពឹងផ្អែក​ខ្លាំង​លើ​មូលធន​ដែល​ខ្ចី​មិន​ត្រឹម​តែ​បង្ខូច​ទ្រង់ទ្រាយ​ទីផ្សារ​មូលធន​ប៉ុណ្ណោះ​ទេ ប៉ុន្តែ​ក៏​បង្ក​ហានិភ័យ​ដល់​ប្រព័ន្ធ​ធនាគារ​ផង​ដែរ​»​។

ដូច្នេះយោងទៅតាមបុគ្គលនេះ ចាំបាច់ត្រូវធ្វើនិយតកម្មលក្ខខណ្ឌសម្រាប់ការទទួលបានឥណទានអនុគ្រោះ និងកម្ចីធំៗនៅធនាគារ ដែលត្រូវតែអមដោយស្តង់ដារតម្លាភាពហិរញ្ញវត្ថុ រួមទាំងការបោះពុម្ពរបាយការណ៍សវនកម្ម និងការបង្ហាញព័ត៌មានតាមកាលកំណត់...

លើសពីនេះ គេអាចពិចារណាលើការកំណត់សមាមាត្រនៃឥណទានធនាគារដែលផ្តល់ដល់សហគ្រាសដែលមិនមានក្នុងបញ្ជី និងមិនមានតម្លាភាព - ដើម្បីបង្កើតការលើកទឹកចិត្តក្នុងការផ្លាស់ប្តូរទៅកាន់ទីផ្សារភាគហ៊ុនដើម្បីបង្កើនដើមទុន។

ការពន្លឿនដំណើរការសមធម៌ និងការដកដើមទុនរបស់រដ្ឋចេញពីសហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីធំ ក៏ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាគន្លឹះដ៏សំខាន់ក្នុងការបង្កើនទំនិញដែលមានគុណភាពសម្រាប់ទីផ្សារ។
អ្នកជំនាញបាននិយាយថា "ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ផែនការផ្តាច់ខ្លួននៅ "បុរសធំ" ដូចជា FPT, Vinamilk, Sabeco, Vietnam Airlines ... ត្រូវបានប្រកាសជាច្រើនដង ប៉ុន្តែភាគច្រើននៃពួកគេនៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតគោលនយោបាយ ... "។

ត្រូវការគោលនយោបាយពន្ធដើម្បីលើកទឹកចិត្តដល់ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារមូលធន

យោងតាមអ្នកជំនាញផ្នែកមូលបត្រ ទីផ្សារដែលចង់អភិវឌ្ឍក្នុងរយៈពេលវែង ត្រូវការប្រព័ន្ធពន្ធដារ ដែលមានភាពយុត្តិធម៌ និងជំរុញស្មារតីវិនិយោគវិជ្ជមាន ដោយកំណត់ការរំពឹងទុក។ ទន្ទឹមនឹងនោះ សំណើថ្មីរបស់ ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ ក្នុងការយកពន្ធ 20% លើប្រាក់ចំណេញពីការវិនិយោគមូលបត្រសម្រាប់វិនិយោគិនបុគ្គលកំពុងបង្កភាពចម្រូងចម្រាស និងការព្រួយបារម្ភដល់អ្នកវិនិយោគជាច្រើន។

លោក Nguyen The Minh នាយកផ្នែកវិភាគសម្រាប់អតិថិជនម្នាក់ៗនៅ Yuanta Securities Vietnam បាននិយាយថា ការអនុវត្តអត្រាពន្ធថេរ 20% សម្រាប់ប្រតិបត្តិការទាំងអស់គឺមិនសមស្របទេ។ យោងតាមលោក Minh សម្រាប់ទីផ្សារព្រំដែនដែលទើបនឹងកើតថ្មីដូចជាប្រទេសវៀតណាម គួរតែមានកម្រិតមួយដោយផ្អែកលើពេលវេលានៃការកាន់កាប់ភាគហ៊ុន ដើម្បីលើកទឹកចិត្ត និងផ្តល់ការលើកទឹកចិត្តបន្ថែមទៀតដល់វិនិយោគិនរយៈពេលវែងជាងអ្នកវិនិយោគដែលរំពឹងទុក។

សូម្បីតែនៅក្នុងទីផ្សារអភិវឌ្ឍន៍ដូចជាសហរដ្ឋអាមេរិកក៏ដោយ ទោះបីជាពន្ធលើការផ្ទេរមូលបត្រគឺផ្អែកលើប្រាក់ចំណេញសុទ្ធក៏ដោយ អត្រាពន្ធអាស្រ័យលើរយៈពេលកាន់កាប់ និងប្រាក់ចំណូលរបស់បុគ្គលម្នាក់ៗ។ ជាពិសេស អាមេរិកអនុញ្ញាតឲ្យមានការកាត់ដើមទុន។ ប្រសិនបើអ្នកលក់ភាគហ៊ុនដោយខាតបង់ អ្នកអាចកាត់ប្រាក់ចំណេញពីប្រតិបត្តិការផ្សេងទៀត ឬកាត់វាចេញពីប្រាក់ចំណូលជាប់ពន្ធ ជាមួយនឹងការខាតបង់ដែលនៅសល់នឹងបន្តរហូតដល់ឆ្នាំបន្ទាប់។

លោក Minh បានមានប្រសាសន៍ថា "ការអនុវត្តយន្តការពន្ធដែលកំណត់ពេលវេលាខុសគ្នាមិនត្រឹមតែជួយបង្កើតការលើកទឹកចិត្តដើម្បីរក្សាដើមទុនក្នុងទីផ្សារឱ្យបានយូរប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងរួមចំណែកដល់ការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារមូលធនឱ្យស៊ីជម្រៅ ស្របតាមទិសដៅកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែកលើឥណទានធនាគារ"។

លោក Dang Tran Phuc ក៏បាននិយាយផងដែរថា គោលនយោបាយពន្ធចាំបាច់ត្រូវសិក្សាដោយប្រុងប្រយ័ត្ន និងចាត់ថ្នាក់ទៅតាមគោលបំណងនៃការវិនិយោគ ពេលវេលាកាន់កាប់ និងទំហំប្រតិបត្តិការ។ លោក Phuc បានស្នើថា "ចាំបាច់ត្រូវអនុវត្តវាឱ្យស្របតាមទិសដៅអភិវឌ្ឍន៍នៃទីផ្សារភាគហ៊ុន ជាមួយនឹងមុខវិជ្ជាវិនិយោគនីមួយៗ ... ដើម្បីជួយប្រមូលថវិកាល្អ ប៉ុន្តែក៏បង្កើតសន្តិភាពនៃចិត្តសម្រាប់អ្នកវិនិយោគផងដែរ" ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ លោក Trinh Hong Tham ដែលជាវិនិយោគិនភាគហ៊ុនបានសម្តែងការព្រួយបារម្ភថា ប្រសិនបើវិនិយោគិនបុគ្គលត្រូវចងក្រងប្រតិបត្តិការ ឯកសារ និងបំពេញការប្រកាសពន្ធដោយខ្លួនឯងក្នុងរយៈពេលកំណត់នោះ ការចំណាយពេលវេលា និងហានិភ័យផ្លូវច្បាប់អាចលើសពីពន្ធដែលត្រូវបង់។ លោក Tham បានព្រមានថា "នេះអាចកាត់បន្ថយការលើកទឹកចិត្តក្នុងការចូលរួមក្នុងទីផ្សារក្នុងរយៈពេលយូរ និងជាលក្ខណៈផ្លូវការ"។

បង្កើនសមាមាត្រនៃវិនិយោគិនស្ថាប័ន កាត់បន្ថយសមាមាត្រនៃអ្នកវិនិយោគ "លេងដោយខ្លួនឯង"

លោក Nguyen Duc Thong នាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុន SSI Securities បាននិយាយថា វិនិយោគិនបុគ្គលមានសមាមាត្រដ៏ច្រើននៅក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធ ដែលបណ្តាលឱ្យទីផ្សារមានការប្រែប្រួលជាញឹកញាប់។ ដូច្នេះហើយ ចាំបាច់ត្រូវបង្កើតយន្តការមួយ ដើម្បីងាយស្រួលក្នុងការបង្កើត និងប្រតិបត្តិការមូលនិធិ ធ្វើពិពិធកម្មផលិតផល និងទីផ្សារឱ្យបានល្អ ដើម្បីឲ្យអ្នកវិនិយោគដឹង និងជ្រើសរើស ហើយទន្ទឹមនឹងនោះ ជំរុញការអប់រំផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ ដើម្បីឱ្យវិនិយោគិនយល់អំពីអត្ថប្រយោជន៍នៃការវិនិយោគដោយប្រយោល ជំនួសឱ្យការគ្រាន់តែ "លេងដោយខ្លួនឯង"។

យោងតាមលោក Dang Tran Phuc វៀតណាមត្រូវជំរុញឱ្យបានឆាប់នូវផលិតផល T0 ការលក់ខ្លី និងការជួញដូរពេលថ្ងៃត្រង់ ដើម្បីទីផ្សារអាចឈានដល់កម្រិតតំបន់ និងពិភពលោក។

ទស្សនវិស័យទីផ្សារមានភាពវិជ្ជមាន ប៉ុន្តែការប្រុងប្រយ័ត្នគឺចាំបាច់

ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមកំពុងឈានចូលដំណាក់កាល "រីកដុះដាល" ជាមួយនឹងសន្ទស្សន៍ VN-Index លើសពីកម្រិត 1,500-ចំណុច ដែលជាព្រឹត្តិការណ៍ផ្លូវចិត្តដ៏សំខាន់ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរំពឹងទុកសុទិដ្ឋិនិយមនៃលំហូរសាច់ប្រាក់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញព្រមានអ្នកវិនិយោគឱ្យមានការប្រុងប្រយ័ត្ន និងជៀសវាង "ការទិញ និងដេញតាម" ចិត្តគំនិតនៃទីផ្សារ។

លោក Nguyen An Huy ទីប្រឹក្សាហិរញ្ញវត្ថុជាន់ខ្ពស់នៅ FIDT បាននិយាយថា VN-Index កំពុងជួញដូរនៅ P/E 14.66 និង P/B 1.9 ខណៈពេលដែល VN30 ដែលជាក្រុមនៃភាគហ៊ុនធំមួយបានកត់ត្រា P/E 13 និង P/B 2។ ដោយផ្អែកលើទិន្នន័យជាមធ្យមរយៈពេលវែង ទាំងនេះនៅតែជាការវាយតម្លៃសមហេតុផលដែលមិនឆ្លុះបញ្ចាំងពីស្ថានភាពនៃទីផ្សារ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយការកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សរបស់សន្ទស្សន៍ក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លីនៅតែបង្កឱ្យមានហានិភ័យនៃការកែតម្រូវនៅពេលដែលចិត្តសាស្ត្ររបស់អ្នកវិនិយោគចាប់ផ្តើម "វាយតម្លៃឡើងវិញ" ការរំពឹងទុក។ ជាពិសេសជាមួយនឹងភាគហ៊ុនកំណើនដែលបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះ វិនិយោគិនគួរតែជៀសវាងការដេញតាមការទិញ ជំនួសមកវិញដោយរង់ចាំការកែតម្រូវដើម្បីកកកុញបន្តិចម្តងៗ ជៀសវាងហានិភ័យនៃការជាប់គាំងនៅក្នុងតំបន់តម្លៃខ្ពស់។

លោក ហ៊ុន ហ៊ុយ បាន​ព្រមាន​ថា​៖ «​នៅពេល​លំហូរ​សាច់ប្រាក់​វិល​មក​វិញ ឬ​អារម្មណ៍​ទីផ្សារ​ចុះ​ត្រជាក់ ភាគហ៊ុន​ដែល​រំពឹងទុក​អាច​ត្រឡប់​ទៅ​ចំណុច​ចាប់ផ្តើម​របស់​វា​បាន​យ៉ាង​ងាយ​ឬ​ទាប​ជាង​នេះ​»​។

ត្រឡប់ទៅ ប្រធានបទ

ប៊ិន ខាន់

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/them-luc-day-cho-thi-truong-chung-khoan-20250724092111089.htm