통합 생태계와 국내 구매력 향상으로 획기적인 성과 달성

(댄트리) - 국내 구매력이 점차 향상되면서 마산(MSN)과 같은 선도적 기업들이 올해 남은 기간 동안 확장 전략을 가속화하고 사업 효율성을 높일 수 있는 기반이 마련되었습니다.

소비시장 호황, 국내 수요 성장세 유지

베트남의 3분기 경제 전망은 국내 수요의 긍정적인 신호로 시작되었습니다. 지난 몇 년간의 침체 이후 소비가 뚜렷하게 회복되어 주요 성장 동력으로 자리 잡았습니다.

통계청(GSO)에 따르면 8월 상품 및 소비자 서비스 소매 매출은 5,882조 동으로 추산되며, 이는 전년 동기 대비 10.6% 증가한 수치입니다. 올해 첫 8개월 동안 이 수치는 약 46억 동으로 9.4% 증가했으며, 이는 2024년 동기 8.9% 증가율보다 높은 수치입니다.

지출 구조에서 식품, 식료품, 음료 등 필수 소비재는 여전히 큰 비중을 차지하며 주도적인 역할을 하고 있습니다. 또한,관광 산업의 회복 또한 소비 진작에 기여하고 있습니다.

베트남은 우호적인 비자 정책, 관광 진흥 프로그램, 그리고 주요 명절을 기념하는 다양한 행사를 통해 외국인 관광객을 유치하고 있습니다. 8월 베트남은 168만 명의 외국인 관광객을 맞이했는데, 이는 같은 기간 대비 16.5% 증가한 수치입니다. 첫 8개월 누적 방문객 수는 1,390만 명으로 전년 대비 21.7% 증가했습니다.

방문객 증가로 인해 음식 및 음료 서비스와 소비재에 대한 지출이 늘어났고, 이로 인해 연말 시즌 동안 소매업계의 성장세가 더욱 가속화되었습니다.

이러한 수치는 수출과 외국인 투자 등 다른 원동력이 여전히 많은 잠재적 어려움에 직면해 있는 상황에서 소비가 경제의 "밝은 희망"으로 떠올랐음을 보여줍니다.

Wincommerce의 슈퍼마켓 시스템과 같은 현대적 소매 채널은 다양한 도시 및 농촌 고객에게 서비스를 제공합니다(사진: 마산 ).

현대적인 상업 인프라가 점차 확장됨에 따라 소비 수요는 도시에서 지방으로 확산되고 있습니다. 현대적인 소매 채널은 농촌 지역과 위성 도시로 확장되고 있습니다.

소비자들은 안전, 편의성, 품질 관리를 점점 더 중요하게 생각하며, 이로 인해 현대적인 소매 모델이 당연한 선택이 되었습니다. 또한, 이는 수요를 정확히 파악하고 대규모로 신속하게 사업을 확장할 수 있는 국내 기업에게도 큰 기회를 제공합니다.

국내기업의 돌파구 마련의 이점

베트남 소매 소비 시장에서 국내 기업은 시장 이해도와 유연한 실행 역량을 바탕으로 확실한 우위를 점하고 있습니다. 마산 그룹(코드 MSN)은 이러한 추세를 대표하는 대표적인 기업 중 하나입니다.

통합된 소비자-소매 생태계를 갖춘 마산은 생산 역할을 하는 동시에 광범위한 유통 채널을 보유하고 있어 생산에서 소비까지 이어지는 폐쇄적인 '성장 순환'을 형성합니다.

BVSC의 9월 업데이트 보고서에 따르면, 마산은 2025년 예상 매출이 85조 420억 동(같은 기간 대비 2.2% 증가), 세후 이익이 3조 5010억 동(같은 기간 대비 75.1% 증가)에 달할 것으로 예상되어 긍정적인 전망을 가지고 있는 것으로 평가됩니다.

마산은 생산, 물류, 유통 등 '성장 순환' 전체를 장악하고 있어, 특히 활발한 국내 소매시장 상황에서 장기적인 성장 잠재력을 보유하고 있다(사진: 마산).

BVSC는 MSN 주식에 대해 업계 평균보다 우수한 수익을 기대하며 목표 가격을 주당 106,000동(9월 29일 종가 81,800동보다 29% 높음)으로 책정했습니다. 또한 주요 성장 동력은 WinCommerce(WinMart/WinMart/WiN 소매 체인), Masan MEATLife(MML - 육류 가공 부문), Masan High-Tech Materials(광물 부문, UpCom: MSR) 및 Phuc Long이며, Masan Consumer(FMCG 부문, UpCom: MCH)는 2026년부터 강력한 회복세를 보일 것으로 예상합니다.

VDSC는 MSN의 통합 생산-유통-소비 모델을 바탕으로 한 장기적인 잠재력을 높이 평가합니다. 보고서는 국내 구매력 회복, 베트남 주식 시장의 개선 과정, 그리고 MCH의 HOSE 상장 가능성이 향후 MSN의 가치 평가를 뒷받침하는 중요한 요인이 될 것이라고 지적합니다.

이는 MSN이 1억 명 인구와 소비 급증에 관심 있는 투자자들에게 전략적 주식이 되는 데 도움이 되는 장점입니다. VDSC 분석가들은 마산의 3분기 세후 이익이 전년 동기 대비 81.4% 증가한 약 1조 2,720억 동에 이를 것으로 전망합니다.

국내외 경쟁업체와의 경쟁, 원자재 가격과 운영비의 변동, 유통채널의 재편 필요성 등이 마산의 과제다(사진: 마산).

증권사들은 전망 외에도 MSN에 영향을 미칠 수 있는 몇 가지 과제를 지적했습니다. 우선, 많은 국내외 체인점들이 동시에 네트워크를 확장하고 기술에 투자함에 따라 소매 부문의 경쟁이 점점 더 치열해지고 있습니다. 이로 인해 WCM은 엄격한 비용 관리와 함께 성장을 유지해야 합니다.

둘째, 원자재 가격 변동과 운영 비용이 MML과 MCH의 마진에 부담을 줄 수 있습니다. 또한, 유통 채널 구조조정 및 전자 송장 발행 요건이 단기 실적에 영향을 미칠 수 있습니다.

전반적으로 MSN은 베트남 소비 회복과 소매업 현대화 추세의 수혜를 입을 수 있는 유리한 위치에 있는 것으로 평가됩니다. 통합된 생태계는 MSN에 장기적인 경쟁 우위를 제공하며, BVSC와 VDSC의 기업 가치 평가와 최근 실적은 MSN의 높은 성장 잠재력을 보여줍니다.

출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/but-pha-nho-he-sinh-thai-tich-hop-va-suc-mua-noi-dia-khoi-sac-20250929230124412.htm