정점 근처 주식: '아름다운 숫자'로 밝은 그림

9월 2일 국경절 연휴 직전, 베트남 증시는 여전히 주목의 중심에 서 있습니다. VN 지수는 두 거래일 연속 상승세를 보인 후, 역사적 고점 부근으로 돌아왔습니다. 그러나 8월 27일 외국인 투자자들의 강력한 순매도 압력으로 약 4조 VND(약 4,000억 VND) 규모의 매도세가 이어지면서 많은 개인 투자자들이 신중한 입장을 보이고 있습니다.

8월 28일 거래 시간 동안 VN 지수는 매우 큰 폭의 등락을 보였습니다. 오전 장 마감 시 VN 지수는 3.46포인트 소폭 하락했지만, 장 마감 시 지수는 8.08포인트(+0.48%) 상승한 1,680.86포인트를 기록했습니다.

꽤 좋은 숫자가 담긴 밝은 그림이네요.

그러나 여전히 우려를 불러일으키는 몇 가지 요인이 있습니다. 지수는 상승세를 유지했지만, 유동성은 세 거래소 모두 약 37조 동으로 감소했습니다(이전 거래일의 45조~60조 동 수준보다 훨씬 낮음). 외국인 투자자들은 계속해서 강세를 보이며 대형주에 집중 매도세를 보였습니다.

일반적으로 8월 28일 거래에서 외국인 투자자는 Vinhomes 주식(VHM) 약 110만 주, Vincom Retail 주식(VRE) 80만 주가 넘고, FPT 주식 약 20만 주, Hoa Phat Group 주식(HPG) 약 2,200만 주, MBBank 주식(MBB) 약 1,200만 주,SHB Bank 주식 1,100만 주가 넘고, SSI Securities 주식(SSI) 약 500만 주, Vietcombank 주식(VCB) 약 30만 주, VPBank 주식(VPB) 500만 주를 순매도했습니다.

하지만 외국인 투자자들도ACB , MWG, TCB, TPB 등 몇몇 주식을 순매수했습니다.

8월 28일 장 마감 시점에 국내 투자자들의 강한 수요로 VN30 지수 내 대부분 주식이 상승했습니다. 단, Vingroup(VIC)은 1,900동 하락하여 130,100동을 기록했습니다. ACB, BID,FPT , MBB, PLX, STB, VCB, VIB는 소폭 하락했습니다. 다른 많은 은행주들은 상승했습니다.

chungkhoanNamKhanh 2 OK.jpg — *VN 지수는 역대 최고치를 기록했습니다. 사진: HH*

이로써 주식 시장은 3거래일 연속 상승세를 보이며, 이전 2거래일 동안 70포인트 하락한 후 총 65포인트 상승했습니다. VN 지수는 지난주 기록했던 사상 최고치인 1,688포인트에 근접했습니다. 4월 1,100포인트로 저점을 찍은 것과 비교하면, 이 지수는 약 53% 상승했습니다.

이전에 많은 증권사들이 10~15% 정도의 조정 후 다시 상승할 것이라고 경고했습니다. 하지만 최근 상황을 보면 70포인트의 조정은 상당히 낮은 수준이며 시장은 여전히 상승세를 보이고 있습니다.

낫비엣증권(Nhat Viet Securities JSC)의 중개 부문 이사인 레꽝찌(Le Quang Tri) 씨는 VietNamNet과의 인터뷰에서 주식 시장이 상당히 긍정적으로 발전하고 있다고 말했습니다. 긴 연휴를 앞두고 유동성이 낮은 것은 흔한 현상이며, 시장의 차별화와 조정은 낮은 수준에 머물러 있습니다.

외국인 순매도와 관련하여 트리 씨는 외국인 투자자들이 포트폴리오 재조정을 위해 일부 주식을 선별적으로 매도했으며, 환율에 대한 우려도 일부 작용했다고 언급했습니다. 전반적으로 우려할 만한 상황은 아닙니다.

트리 씨에 따르면, 투자자들은 앞으로도 여전히 긍정적인 경제 성장 전망과 정부의 강력한 공공 투자 활동, 그리고 통화 공급량 증가를 기대하고 있습니다.

투자자들은 또한 낮은 이자율을 예상하는데, 특히 미국 연방준비제도(Fed)가 2025년 나머지 4개월 동안 금리를 두 번이나 인하할 가능성이 있기 때문이다.

주식시장 상승에 대한 기대도 VN지수를 뒷받침하는 요인입니다.

이러한 발전에 따라 예상되는 주식 그룹은 다음과 같습니다: 은행, 증권, 부동산, 공공 투자...

통계에 따르면 올해 상반기 은행 대출이 부동산 시장으로 크게 유입되었습니다. 상장 은행의 부동산 부문 미상환 대출 잔액은 연초 대비 약 20% 증가하여 880조 동(VND)을 넘어섰습니다. 부동산 대출의 급격한 증가는 우려를 불러일으키지만, 대출 건전성이 잘 관리된다면 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 부동산은 여전히 경제 성장에서 큰 비중을 차지하고 있으며, 앞으로도 중요한 발전 동력으로 자리매김할 것입니다.

9월 말 FTSE 시장 등급 상향 조정 기대, 공공투자정책 20%대 성장, 높은 신용등급, 연준의 금리 인하 가능성 등으로 많은 증권사들이 중장기적으로 긍정적인 전망을 내놓았습니다.

FTSE 러셀은 오늘 하노이에서 국가증권위원회(SSC)와 회동했습니다. 9월 2일부터 FTSE 증권시장분류자문위원회를 통해 공식 검토 회의를 시작할 예정입니다.

현재 전 세계적으로 시장 순위를 매기는 대형 금융기관은 MSCI(미국)와 FTSE Russell(영국) 두 곳뿐입니다. 두 기관은 각각 프런티어 시장, 신흥 시장, 선진 시장의 세 가지 기본 등급을 가지고 있습니다. 베트남은 두 기관 모두 여전히 프런티어 시장으로 분류하고 있습니다.

KRX 시스템이 2024년 11월부터 외국인 투자자를 위한 비선불 거래 메커니즘을 공식적으로 운영한 이후, 이 메커니즘을 통해 거래량이 급격히 증가했으며, 거래 규모도 이전 기간 대비 두 배로 증가했습니다. 전문가들은 베트남 증권이 조만간, 아마도 이번 기간 중, 또는 늦어도 내년 3월 반기 중에 업그레이드될 것으로 예상합니다.

FTSE가 2025년 9월에 등급 상향을 발표할 경우, 베트남은 2026년 5월까지 지수 바스켓에 공식적으로 50% 편입되고, 나머지 50%는 이후 기간에 편입됩니다. 베트남 시장은 패시브 펀드로부터 약 10억 달러의 자금을 유치할 것으로 추산되며, 액티브 펀드의 자금 유입은 그보다 훨씬 더 많을 수 있습니다.