“연방공개시장위원회(FOMC) 위원 전원은 신중하게 진행할 수 있다고 믿었습니다.” - 연방준비제도이사회(Fed)의 가장 최근 회의 의사록 원본.
10월 소비자물가지수가 긍정적인 신호를 보이면서 미국의 물가상승률이 둔화되었습니다. 연준이 아직 금리 동결을 선언하지는 않았지만, 시장은 5.25~5.50% 수준을 얼마나 오래 유지할지에 대한 논의를 시작했습니다.
의사록에는 또한 "목표 달성에 대한 진전이 이루어지지 않을 경우 정책을 더욱 강화하는 것이 적절할 것"이라고 언급하면서, 추가적인 금리 인상을 촉발할 정도의 갑작스러운 충격이 있을 것이라고 시사했습니다.
9월 의사록에서는 이런 신호가 나오지 않았는데, 당시 대부분의 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 여전히 금리를 추가로 인상해야 한다고 판단했습니다.
반면, 최근 정책 회의 의사록에는 "모든 참석자가 현재 금리를 유지하는 것이 적절하다고 판단했다"고 나와 있으며, 이러한 입장은 12월 12~13일 회의에서 명확히 밝혀질 예정이다.
이 문서는 금융 시장에서 별다른 반응을 얻지 못했으며, 대부분은 연준이 금리를 인상하지 않을 것이라고 확인했습니다.
회의록은 연준 정책 입안자들이 경제 위험을 가중시키는 상충되는 경제 신호에 직면하고 있음을 보여주었습니다. 과도한 인플레이션과 지나치게 엄격한 신용 통제는 미국 경제 전망을 어둡게 하는 우려 사항으로 남아 있습니다.
미국 경제는 3분기에 연평균 4.9%라는 놀라운 성장률을 기록했습니다. 이는 미국 정부 에는 긍정적이지만 연준에는 그다지 좋지 않습니다. 하지만 금융 시장은 미국 가계, 기업, 그리고 정부의 금리를 인상하여 인플레이션을 2% 목표치로 되돌리는 데 필요한 수준 이상으로 경제 성장과 고용을 저해할 위험이 있습니다.
회의록에 따르면, 인플레이션은 목표치를 "훨씬 상회"하고 있어, 연준은 "인플레이션이 지속적으로 감소하는 것이 분명해질 때까지 당분간 긴축적 정책을 유지해야 할 것"으로 보인다.
BMO Capital Markets의 전문가인 이언 린젠은 "FOMC 의사록의 전반적인 분위기는 신중하면서도 강경했습니다."라고 말했습니다.
제롬 파월 연준 의장은 최근 기자회견에서 "신중한"이라는 표현을 사용하여 미국 경제 성장 둔화 조짐과 물가 상승의 균형을 맞추려는 연준의 노력을 설명했습니다. 그의 입장은 타당합니다. 연준은 여전히 "연착륙"할 수 있는 능력을 가지고 있습니다.
사실, 미국 연방준비제도가 금리를 인상하기 시작한 지 약 1년 후인 화요일에 뉴욕 연방준비은행이 발표한 연구에 따르면, 그로 인해 미국 경제가 더 성장할 수 있었다고 합니다.
그러나 정책 입안자들은 앞으로 나아갈 방향을 암시하는 것을 꺼리는 듯합니다.
파월 의장은 이달 초 국제통화기금(IMF) 리서치 컨퍼런스에서 "인플레이션이 잘못된 경고를 던지고 있다"며, "추가 긴축이 적절하다고 판단되면, 우리는 주저 없이 긴축을 유지할 것이다. 그러나 우리는 몇 달간의 양호한 지표에 현혹될 위험과 과도한 긴축의 위험 모두를 신중하게 다루기 위해 계속 노력할 것이다"고 말했다.
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