주식 시장 전망 18-22/8주차: 보유 유지하되 손절매 한도 상향 필요

베트남 증시는 지난주 마지막 거래에서 역사적 고점 대비 차익 실현 압력이 커지면서 하락했습니다. VN 지수는 10.69포인트 하락한 1,630포인트를 기록하며 연속 상승세를 마감했습니다. 유동성은 여전히 높은 수준을 유지하며 매수세와 매도세 모두에서 상승세를 보였습니다. 저가 매수세는 여전히 존재하여 지수가 큰 폭으로 하락하지는 않았습니다.

은행주 등 대형주 그룹에서는 성과가 둔화되었고, 대부분 하락세를 보였습니다. BID -2.7%, LPB -3%, MSN -2%, STB -2.7%, TCB -2.1%... 상승세에는ACB , HDB, MBB, VIC, VJC, VPB 등이 있었습니다.

한편, 부동산 그룹에서는 하향 압력이 가장 강해 NBB가 바닥을 쳤고, DIG는 -4.3%, CEO는 -4.7%, NLG는 -4.9%, TCH는 -5%, DXG는 -3.2%, NVL은 -4%를 기록했습니다. 증권 그룹도 VDS -4.8%, BVS -3.9%, FTS -3.2%, VCI -2.8%, CTS -3.6% 등 하락 코드를 기록했습니다. 상승세에서는 VIX, ORS, IVS, DSC가 천장을 쳤고, PHS는 +13.7%, VFS +5.6%, VND +2.1%를 기록했습니다. 이 가운데 VIX는 뛰어난 2025년 2분기 사업 실적 덕분에 2025년 7월 초 대비 133% 상승하며 새로운 최고치를 계속 경신했습니다.

이번 주 전체적으로 VN 지수는 45포인트 상승했는데, 이는 가격이 MA10과 MA20 위에 머물면서 단기 상승 추세가 지속되고 있음을 보여줍니다. 고점에서의 변동은 정상적인 것으로 간주됩니다.

지난주 VN 지수는 상당히 긍정적으로 상승했지만, 유동성은 그에 따라 개선되지 않았고, RSI 지표는 과매수권에 진입했습니다. 따라서 이러한 변동은 이해할 만한 것이며, 단기적으로 투기적 자금 흐름을 억제하기 위해 필요한 조치로 판단됩니다. 시장의 중장기적인 상승 추세는 여전히 유지되고 있습니다.

HSC 증권이 권장하는 투자 전략은 보유를 지속하되, 수익률 유지를 위해 손절매 기준을 상향 조정하는 것입니다. 다음 주에는 52,000계약 이상의 파생상품 만기가 예정되어 있으며, 큰 변동성이 발생할 가능성이 있으므로 신규 지출에 유의해야 합니다. 따라서 HSC 전문가들은 지출을 통제하고, 조정 국면을 우선시하며, 누적이 적고 펀더멘털이 뒷받침되는 주식을 선택하고, 급등 시 FOMO(공포심)를 피해야 한다고 강조합니다.

아그리뱅크 증권 주식회사 (Agribank Securities Joint Stock Company)의 시장 전략부 책임자인 레 둑 휘(Le Duc Huy) 씨는 새로운 거래 주간(8월 18일~22일)에 접어들면서 VN 지수는 차익 실현 압력을 흡수하기 위해 1,615~1,650포인트 사이에서 등락할 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 누적 기간 이후 지수는 상승세를 이어가며 1,680~1,700포인트 부근의 새로운 고점을 향해 나아갈 것으로 예상됩니다.

Fiinpro 데이터에 따르면, 2025년 8월 15일 기준 VN-Index의 PER은 14.78배로, 3년 평균보다 1~2표준편차 높은 수준이며, 정상적인 상황에서는 높은 밸류에이션으로 간주됩니다. 그러나 긍정적인 시장 추세를 고려할 때, 현재 PER은 과거 최고치보다 여전히 상당히 낮습니다. 따라서 14~15배의 밸류에이션은 현재 중기 상승 추세에 대한 시장이 기꺼이 지불할 수 있는 상한선이 아닙니다.

시장은 단 4개월 만에 바닥에서 50% 상승했으며, 부동산 , 은행, 증권이 주도적인 섹터였습니다. 강력한 성장세를 보인 후, 상승세를 주도했던 주요 종목들은 대체로 하락하거나 조정을 겪습니다 .

후이 씨는 현재의 현금 흐름이 여전히 두 가지 투자 뉘앙스를 지닌 두 주식 그룹에 배분되고 있다고 말하며, 이는 수익과 투자자의 위험 감수성 간의 균형을 반영한다고 덧붙였습니다.

현금 흐름의 일부는 이전에 상승했던 주요 주식, 특히 장중 최고가를 기록한 주식으로 지속적으로 유입되고 있습니다. 이들은 위험을 감수하는 것을 선호하는 투자자 집단입니다. T0부터 손실을 볼 수 있으므로 이 집단의 위험은 적지 않지만, 모든 것이 순조롭게 진행된다면 이 주식들의 돌파구 강세 덕분에 단기적인 수익은 상당히 매력적일 것입니다.

반면, 다른 투자자들은 적극적으로 포트폴리오를 재구성하여 시장이 강세를 보일 때 주식 비중을 줄이거나, 지난 3개월 동안 상승세가 크지 않았던 산업군이나 주식으로 전환했습니다. 이러한 그룹의 장점은 가격이 기저선을 벗어나지 않았기 때문에 조정이 발생하더라도 매도 압력이 크지 않을 수 있다는 것입니다. 하반기에 현금 흐름에 관심을 가질 만한 주요 산업군은 건설, 자재, 석유 및 가스, 산업단지 등이 있습니다.

출처: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-18-228-duy-tri-nam-giu-nhung-can-nang-nguong-chan-lo-d361754.html