주식 업그레이드: 국제 여론, 10억 달러 자본 유입에 낙관적

사진 설명 — 고객들이 바오비엣 증권 본사에서 거래를 하고 있다. 사진: 쩐 비엣/VNA

획기적인 진전

대부분의 주요 통신사들은 이번 조치가 베트남 경제 와 금융 시장에 있어 획기적인 사건이라고 평가했습니다. 파이낸셜 타임스는 베트남이 지수 제공 기관에 의해 2차 신흥 시장 지위로 승격된 것은 이번이 처음이며, 이는 "베트남 주식 시장에 수십억 달러의 투자를 유치할 수 있는 조치"라고 전했습니다. 이 신문은 채텀 하우스 아시아 프로그램 펠로우인 빌 헤이튼의 말을 인용하며, 이번 승격이 "베트남에 매우 중요"하며 국제 기준과 관행에 따라 운영되는 경제로 인정받기 위한 또 다른 진전이라고 평가했습니다.

마찬가지로 닛케이 아시아는 이러한 변화가 해외 투자자들이 베트남을 포트폴리오에 추가함에 따라 주식 시장에 수십억 달러의 수익을 가져올 것으로 예상된다고 강조했습니다. 이 기사는 HSBC 베트남 증권 서비스 부문 책임자인 게리 해런의 말을 인용하며, "베트남의 경우, '프런티어'라는 꼬리표가 사라지면 투자자의 행동과 신뢰가 크게 바뀔 수 있으며, 장기적인 경제 발전 궤도를 바꾸고 특정 무역 상대국에 대한 의존도를 줄일 수 있습니다."라고 말했습니다.

블룸버그에 따르면, 베트남은 "오랫동안 기다려온 등급 상향"을 획득했으며, 이는 "베트남 금융 시장에 수십억 달러 규모의 신규 자본을 유치할 수 있는" 변화라고 합니다. 멜버른 밴티지 마켓의 전략가인 헤베 첸은 블룸버그와의 인터뷰에서 "FTSE 러셀이 베트남을 2차 신흥 시장으로 상향 조정한 것은 동남아시아에서 가장 빠르게 성장하는 경제와 자본 시장에 있어 중요한 전환점"이라고 말했습니다.

모든 통신사들이 분석에 집중했던 주요 내용 중 하나는 외국인 투자 자본 유치 가능성이었습니다. 추정치는 다양했지만, 모두 매우 긍정적인 전망을 보였습니다.

파이낸셜 타임스는 드래곤 캐피털의 응우옌 투이 안 이사의 말을 인용하며, 이번 등급 상향 조정으로 "수백억 달러의 적극적 투자와 약 5억 달러의 수동적 자본 유입"이 발생할 수 있다고 밝혔습니다. 파이낸셜 타임스는 또한 세계 은행의 작년 보고서를 인용하며, 강력한 개혁이 지속되고 글로벌 투자 환경이 건전하게 유지된다면 MSCI와 FTSE 러셀의 등급 상향 조정으로 2030년까지 250억 달러의 순자본 유입이 발생할 수 있다고 추산했습니다.

닛케이 아시아와 블룸버그는 모두 HSBC 추정치를 인용하며, 해당 지수 편입으로 액티브 펀드에서 34억 달러, 패시브 펀드에서 104억 달러의 자금이 유입될 수 있다고 밝혔습니다. 로이터는 애널리스트들이 35억 달러에서 50억 달러 사이의 자금 유입을 예상했다고 보도했습니다.

전문가들은 이러한 자본 유입이 매우 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상합니다. 블룸버그에 따르면, HSC 증권 주식회사의 시장 전략 리서치 담당 수석 이사인 타일러 응우옌 만 중(Tyler Nguyen Manh Dung)은 "이처럼 대규모 자금 유입은 최근 몇 년간 외국인 투자자들의 장기 순매도 상황을 반전시킬 만큼 충분하며, 시장의 전환점을 재확인하는 것"이라고 말했습니다. 블룸버그와 로이터 통신은 또한 외국인 투자자들이 최근 순매도세를 보이고 있으며, 이번 등급 상향 조정으로 이러한 추세가 반전될 수 있다고 지적했습니다. 로이터에 따르면 외국인 투자자들은 8월과 9월에 26억 달러 상당의 주식을 매도했습니다.

노력과 도전

국제 언론은 베트남 정부 와 관리 기관의 지속적인 개혁 노력을 만장일치로 인정했는데, 이는 업그레이드를 위한 전제 조건입니다.

FTSE 러셀은 등급 상향 결정에서 베트남의 거래 결제 시스템 개선에 주목할 것을 밝혔습니다. FTSE 러셀은 2018년 FTSE 러셀의 관심 목록에 등재된 이후 베트남이 시행한 일련의 개혁을 언급했는데, 여기에는 외국인 투자자의 거래 편의를 위한 광범위한 규제 완화, 일부 외국인 지분 한도 폐지, 그리고 거래 전 증거금 요건 폐지가 포함되었습니다.

닛케이 아시아는 베트남이 재분류의 마지막 두 가지 기준을 충족했다고 지적했습니다. 첫 번째는 외국인 투자자가 예치금 없이 주식을 매수할 수 있도록 허용하고, 두 번째는 실패한 거래를 처리하는 시스템을 구축하는 것입니다. 로이터는 또한 베트남이 외국인 투자자의 증권 거래에 대한 예치금 전액 요건을 폐지한 것이 FTSE 등급 상향의 핵심 전제 조건이라고 강조했습니다.

또한 파이낸셜 타임스와 블룸버그는 베트남이 한국거래소(KRX 시스템)의 시장 인프라를 도입한 것을 언급했는데, 블룸버그는 이를 "투명성과 시장 인프라를 강화하는 데 중요한" 기술적 업그레이드로 여겼다.

FTSE 러셀의 글로벌 정책 디렉터인 데이비드 솔은 "베트남의 재분류는 시장 인프라의 중요한 개선이 이루어졌음을 반영합니다."라고 말했습니다.

긍정적인 평가 외에도 국제 언론은 베트남의 과제를 지적하고 베트남이 조심해야 할 몇 가지 사항을 언급했습니다.

블룸버그는 이러한 상향 조정의 모든 요인이 긍정적인 것은 아니라고 지적합니다. 9월 기준 베트남은 FTSE 프런티어 마켓 지수에서 가장 큰 비중(약 32%)을 차지했지만, 이차 신흥 시장 지수로 이동하면 규모가 더 크고 기존 국가들과 경쟁하게 될 것입니다. 블룸버그에 따르면, 허베 첸은 주식 시장의 높은 밸류에이션에 대한 우려를 경고했습니다. 블룸버그 데이터에 따르면 VN 지수는 3년 평균인 10.1배(예상 PER는 과거 실적이 아닌 미래 실적을 기반으로 계산되는 주가의 "비싼지" "싼지"를 측정하는 지표)보다 12.2배 높은 PER로 거래되고 있습니다.

파이낸셜 타임스는 또한 해외에서 베트남에 투자하는 데 있어 오랫동안 어려움을 겪어 왔다고 지적했습니다. 이 신문은 달튼 인베스트먼트의 포트폴리오 매니저인 오웬스 황 씨의 말을 인용하며 "투자자들이 시장에 필요한 식별 번호를 얻는 데 몇 달이 걸릴 수 있으며, 외국인 투자자들은 비베트남 투자자의 지분 제한으로 인해 일부 기업의 주식에 대해 더 높은 가격을 지불해야 한다"고 전했습니다. FTSE는 등급 상향 조정 발표에서 "글로벌 브로커들의 베트남 거래 접근 제한"을 지적했는데, 로이터와 닛케이 아시아에 따르면 이 문제는 2026년 3월 검토에서 재검토될 예정입니다.

파이낸셜 타임스와 블룸버그는 베트남이 미래를 내다보며 더 큰 목표를 설정하고 있다고 전했습니다. 2030년까지 MSCI에 의해 신흥 시장 지위로 승격되고, 동시에 FTSE에 의해 "선진 신흥 시장" 지위로 승격되는 것입니다.

FTSE 러셀의 베트남 주식시장 등급 상향 조정은 국제 여론에서 베트남의 경제 및 금융 개혁 노력에 대한 가치 있는 인정으로 받아들여지고 있습니다. 앞으로 여전히 과제가 남아 있지만, 이는 베트남 자본시장의 새로운 장을 열 것이라는 강력한 신호이며, 국제 사회의 더 많은 관심과 투자 유입을 유도할 것입니다.

출처: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-du-luan-quoc-te-lac-quan-ve-dong-von-ty-usd-20251008130838294.htm