시장 업그레이드로 소매 소비재 주식에 대한 많은 전망

(댄 트리) - FTSE 러셀의 순위에 따르면, 베트남 주식 시장은 9월에 개척 시장에서 신흥 시장으로 업그레이드되는 중요한 단계에 접어들고 있습니다.

예상대로 이번 사건이 발생한다면 ETF 펀드와 글로벌 기관 투자자로부터 수십억 달러 규모의 외국 자본이 유입될 기회가 생길 것입니다.

그런 맥락에서 마산 그룹의 MSN은 탄탄한 사업 기반은 물론 자본금, 유동성, 외국인 지분율 등의 기준을 모두 충족하고 있어 유망한 주식 중 하나입니다.

소비자들이 마산 소비자 제품을 쇼핑하고 있다(사진: 마산).

주가 급등, 외국자본 유입 기대

2030년까지 승인된 주식시장 발전 전략에 따라 2025년은 베트남 주식시장이 개척 시장에서 신흥 시장으로 격상되어야 할 시점입니다. 국제 금융 기관과 전문가들은 모두 베트남 주식시장이 격상되면 많은 자본을 유치하여 시장 규모와 유동성이 증가할 것으로 보고 있습니다.

SSI 리서치의 분석에 따르면, 신흥 시장으로의 전환 시나리오는 베트남이 ETF 펀드에서 약 10억 달러의 자금을 유치하는 데 도움이 될 수 있습니다. 큰 수혜를 볼 것으로 예상되는 종목 중 MSN은 약 9,189만 달러의 자금을 유치할 것으로 예상됩니다. 이는 베트남 시장의 장기적인 성장 잠재력으로 인해 국제 투자자들에게 높은 평가를 받고 있는 소비재-소매 부문 종목으로서는 놀라운 수치입니다.

시가총액 124조 동(VND) 이상, 높은 유동성, 그리고 높은 외국인 지분율을 자랑하는 MSN은 신흥시장 지수의 대부분 기준을 충족합니다. 마산은 FMCG, 소매, 식음료, 가공육 등 다양한 필수 산업에 진출해 있어 성장과 안정성의 균형을 추구하는 펀드에게 최고의 선택입니다.

소비자들이 MEATDeli 염지육을 구매하고 있다(사진: 마산).

8월 11일 MSN 주가는 폭발적인 거래량을 기록하며 주당 82,000동(VND)으로 마감했습니다. 이는 전 거래일 대비 약 7% 상승한 수치입니다. 거래대금은 상장 이후 최고치인 약 3천만 단위에 달했는데, 이는 국내외 투자자들의 탄탄한 현금 흐름을 반영합니다.

기술적으로 MSN은 80,500동의 저항선을 돌파하고 볼린저 밴드 상단을 돌파했습니다. 이는 단기 상승 추세가 다져지고 있음을 시사하는 신호입니다. 급격한 거래량과 함께 가격 상승이 이어지면서 새로운 가격선이 형성될 가능성이 높아졌습니다.

탄탄한 사업기반, 많은 기업들이 긍정적으로 평가

마산은 2025년 상반기에 42조 1,630억 VND의 순수익과 소수지분 공제 전 세후 이익(NPAT Pre-MI) 2조 6,020억 VND을 기록하여 전년 대비 82.6% 증가했으며 연간 계획의 50% 이상을 달성했습니다.

마산의 핵심 사업 부문 모두 긍정적인 성과를 보였습니다. 특히 소매 부문에서 윈커머스(WCM)는 13.4% 증가한 17조 9,150억 동(VND)의 매출을 달성했고, 프리미엄(Pre-MI) 이익은 680억 동(VND)을 기록하며 4분기 연속 흑자를 달성했습니다. 2분기 말까지 WCM은 6개월 만에 318개 매장을 순증하며 연간 목표의 80%를 달성했습니다. 이 중 신규 매장의 약 75%는 농촌 지역에 위치해 있습니다.

FMCG 부문에서 마산소비자(MCH)는 새로운 세제 정책으로 인해 전통 소매업(GT) 채널의 차질로 단기적인 타격을 입었습니다. 이에 따라 MCH는 유통 모델을 혁신하고, 대형 전통 소매업체에 대한 의존도를 줄이며, 직접 유통 채널을 활성화하기 위한 전략적 계획을 긴급히 시행했습니다.

MEATDeli 냉장육 가공공장 단지에서는 유럽 기술을 이용해 냉장육을 생산하고 있다(사진: 마산).

마산의 육류 부문에서 마산 MEATLife(MML)는 25.6% 증가한 4조 4,090억 동 매출과 3,640억 동 이익을 기록했으며, 가공육 부문은 두 자릿수 성장을 기록하고 돼지고기 가격 상승의 혜택을 입었습니다.

마산 하이테크 머티리얼즈(MHT)는 APT와 비스무트 가격의 강력한 상승에 힘입어 매출 1조 6,140억 동(27.9% 증가)을 달성했고, 순이익은 60억 동(2018년 1월 1일 기준)으로 동기 대비 4,000억 동(4000억 동) 개선되었습니다.

지속 가능한 성장 모멘텀을 유지하는 가운데, 많은 주요 증권사들이 상당한 상승 잠재력을 갖춘 MSN을 "매수"할 것을 권고하고 있습니다. 특히 VCBS는 WCM, MCH, MML, MHT의 성장 전망과 통합 소비자 생태계의 시너지 효과를 바탕으로 8월 11일 종가 대비 약 14% 높은 주당 93,208동의 목표주가를 제시했습니다.

KBSV는 SoTP 방식으로 MSN의 가치를 주당 10만 동으로 평가했으며, 핵심 사업 부문이 두 자릿수 성장을 유지하고 이익 마진이 지속적으로 개선될 것으로 예상했습니다.

VCI는 MSN이 네트워크 확장, 운영 효율성 개선, 제품 포트폴리오 최적화 전략에 힘입어 선도적인 소비자-소매 주식이라고 강조하며 MSN의 목표 가격을 주당 101,000동으로 책정했습니다.

통합된 소비자-소매-기술 생태계를 개발하고, 네트워크 규모를 확대하고, 운영 효율성을 최적화하며, 시장이 업그레이드될 때 외국 자본을 지원하는 전략을 통해 MSN은 중장기적으로 국내외 투자자 모두에게 매력을 유지할 수 있습니다.

출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nhieu-trien-vong-cho-co-phieu-nganh-tieu-dung-ban-le-tu-viec-nang-hang-thi-truong-20250812144040540.htm