단기적 위험이 증가하고 있습니다.

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주식시장 전망 8주차-13/4: 단기 위험 증가 추세

시장은 이제 단기 투기 성향이 더 강해졌는데, 이는 고가에 매도하고 저가에 매수한 포지션에 적합합니다. 새로운 매수 포지션은 더욱 신중하게 평가하고 선택해야 합니다.

4월 첫째 주는 주식 시장에 그다지 긍정적이지 않았습니다. VN 지수는 1,290~1,300포인트 부근의 강력한 저항선에 접근하자마자 매도 압력이 커지며 하락세로 돌아섰습니다. 특정 업종이 주도하는 종목이 없는 상황에서 현금 흐름은 선별적으로 움직이는 것으로 보였습니다.

부동산과 석유 및 가스 주식이 호조를 보였습니다. 한편, 은행 그룹과 HPG,FPT 등 주요 주식은 강한 조정을 받았습니다.

특히 은행권이 VN 지수 포인트 하락의 가장 큰 요인으로 작용했습니다. 은행권은 CTG, BID, MBB, TCB를 포함하여 지수에 부정적인 영향을 미치는 상위 4개 은행을 차지하며 VN 지수에서 총 10.3포인트를 뺏어갔습니다. 또한, 상위 10개 은행에는ACB , VIB, STB 등 다른 은행 코드도 포함되었습니다. 상승세에서는 HVN과 NVL이 각각 15.2%와 6% 상승하며 VN 지수에 긍정적인 영향을 미치는 그룹을 이끌었습니다.

주말 VN 지수는 전주 대비 2.23% 하락한 1,255.11포인트를 기록하며 2023년 최고가 구간인 1,245포인트(1,255포인트)를 다시 시험했습니다. VN 지수는 1,200포인트와 1,250포인트 등 중요한 중장기 저항선을 여전히 돌파하고 있습니다.

이번 주 HoSE의 유동성은 127조 650억 동으로 전주 대비 12.4% 증가했습니다. 외국인 투자자들은 2조 1,820억 동을 순매도하며 지속해서 순매도했습니다. 지난주와 비교했을 때, 이번 주 외국인 투자자들은 주중 마지막 두 거래일에 순매수를 기록하며 부정적인 분위기가 완화되었지만, 규모는 미미했습니다. 이번 주 가장 많은 순매도 종목은 VHM(6,540억 동), MSN(5,260억 동), SSI(4,910억 동)였습니다. 한편, 주요 순매수 종목은 MWG(3,910억 동)와 NVL(2,010억 동)이었습니다.

SHS증권 분석그룹장 판 탄 낫(Phan Tan Nhat)에 따르면, 지난주 시장에 부정적인 영향을 미친 요인으로는 (1) 환율 급등, (2) 국채 수익률 상승, 2022년 10월부터 현재까지 지속된 하락세에서 벗어나는 것 등이 있습니다. 베트남 10년 만기 국채 금리는 지난주 한때 2.92%까지 상승했는데, 이는 2024년 1월 초 2.3%에서 급등한 수치로, 주식 시장으로의 자금 흐름에 영향을 미쳤습니다. 또한, 5개월간의 가격 상승 이후 많은 코드/코드 그룹이 50~100% 급등하며 차익 실현 압력으로 이어졌습니다.

지난주 시장은 강력한 차별화를 보였습니다. 긍정적인 점은 중기 현금 흐름이 시장에 여전히 유지되고 원활하게 순환하고 있다는 것입니다. 예를 들어, 지난주 5~6개월 누적 기간 이후 많은 종목들이 가격이 급등했던 석유 및 가스주나 부동산 종목들이 상승하고 있습니다. 하지만 은행 종목, 산업단지, 증권 등 대부분은 가격 상승 후 차익 실현 및 매도 압력을 받고 있습니다.

이번 주의 주요 정보는 베트남 증권 예탁원(VSD)의 데이터에 따르면 2024년 3월 국내 투자자 계좌 수가 163,621개 증가했으며, 금리가 하락하는 상황에서 신규 계좌 개설 건수가 늘어나고 있으며, 금 가격이 꾸준히 상승하고, 부동산 산업은 여전히 어려움을 겪고 있으며, 채권은 신뢰를 회복하지 못하고 있어 증권이 가장 선호되는 것으로 나타났습니다.

또한, Vietcombank가 공식적으로 저축 금리를 조정했다는 긍정적인 소식도 있습니다. 개인 고객의 경우, VCB는 1개월에서 9개월까지 기간별 저축 금리를 0.1%p 인하했습니다. 기관 고객의 경우, Vietcombank는 1개월에서 12개월까지 기간별 저축 금리를 평균 0.1%p 인하했습니다.

기술적으로 보면, VN 지수는 1,290의 기존 최고치까지 회복하지 못한 채 3거래일 연속으로 크게 하락했는데, 이는 단기 추세에 대한 우려스러운 신호입니다.

1,250포인트의 심리적 지지선은 다음 주 지수가 좀 더 균형 잡힌 모습을 보일 수 있도록 도울 수 있지만, 단기 하락 추세에서 벗어나려면 VN 지수가 안정되고 기반을 다질 시간이 필요합니다. 투자자들은 1,250포인트 부근에서, 그리고 VN 지수가 하락세를 멈추지 않을 경우 1,230포인트 부근에서 지수의 움직임을 주의 깊게 살펴봐야 합니다. 시장 리스크가 증가하고 있다는 점에 유의해야 합니다.

다음 주 거래 전략, 단기 투자자는 포지션 관리와 주식 비중을 균형 잡힌 수준으로 유지하는 데 집중하고, 수정 기간 동안 점진적으로 주식을 늘리는 것을 고려할 수 있습니다.

장기 자본을 보유한 투자자들은 펀더멘털이 양호하고 목표 주가에 대한 긍정적인 전망을 가진 주식을 계속 보유합니다. 현금 비율이 높은 투자자는 1,250포인트의 단기 지지선을 고려하여 포지션을 확대할 수 있습니다.

모니터링 대상 산업은 부동산, 석유 및 가스, 수출, 소비재, 철강(아연 도금 강철)입니다.

낫 씨는 다음 주에도 시장이 강력한 차별화를 이어갈 것으로 예상하며, 매도 압력을 받는 종목과 종목군은 회복 및 누적될 것으로 예상합니다. 또한 지난주 긍정적인 흐름을 보였던 종목에서는 단기 및 투기적 현금 흐름이 계속 증가할 것으로 예상합니다. VN 지수가 계속해서 매도 압력을 받는다면, 1,240포인트 부근에서 균형 잡힌 바닥을 형성하며 회복세를 보일 것이며, 1,240~1,245포인트에서 1,265~1,270포인트 사이의 가격대에서 누적될 것으로 예상됩니다.

그러나 현재 시장은 단기 투기 성향이 강해 고가에 매도하고 저가에 매수한 포지션에 적합합니다. 새로운 매수 포지션은 더욱 신중하고 선택적으로 평가해야 하며, 산업단지, 항만, 에너지 주식처럼 지난주 강한 하락 압력을 받았던 우량 주식을 점진적으로 매수해야 합니다.

신중한 투자 관점에서, 낫 씨는 투자자들이 (1) 2024년 1분기 말 기준 기업 투자자들의 총 증거금 부채 및 총 가용 현금 현황에 대한 정보가 발표될 때까지 기다려야 한다고 생각합니다. 1분기 말 총 증거금 부채는 195,000~200,000억 VND에 달할 것으로 예상되며, 이는 상당히 높은 비중을 차지할 것입니다. (2) 새로운 투자 결정을 내리기 전에 2024년 1분기 사업 실적에 대한 정보가 발표될 때까지 기다려야 하며, 관심 있는 기업의 사업 실적, 현금 흐름 및 대차대조표를 평가해야 합니다.

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