3년 만에 27억 달러의 막대한 자산이 증발한 부이탄년 씨의 슬픈 이야기

부동산 시장은 새로운 국면에 접어들었습니다. 모든 부문에서 폭발적인 성장이 더 이상 쉽지 않은 상황입니다. 기업들 또한 재정적 레버리지를 활용하여 돌파구를 찾기가 쉽지 않습니다. 부이 탄 년 씨를 비롯한 많은 부동산 재벌들에게는 어려운 시기입니다.

3년간 27억 달러 손실

용띠 해 마지막 거래에서 주식 시장은 여전히 조용한 흐름을 보였고, 유동성은 매우 낮은 수준으로 떨어졌습니다. 특히 부동산 주식은 약세를 보였고, 가격은 하락하는 경향을 보였습니다.

Bui Thanh Nhon 씨가 회장을 맡고 있는 No Va Real Estate Investment Group Corporation( Novaland )의 NVL 주식은 4거래일 연속 하락하여 약 5.7% 하락하고 주당 약 VND8,950의 역대 최저치를 기록했습니다.

1월 10일, NVL은 2016년 말 상장 이후 처음으로 액면가 이하로 하락하여 주당 10,000동을 돌파했습니다. 10,000동이라는 강력한 지지선이 무너지면서 NVL은 주당 9,000동 아래로 급락했습니다. 매도 압력이 매우 강해지면서 세션당 1,000만~1,600만 주가 거래되었습니다.

이사회가 3억 달러 규모의 국제 채권에 대한 가격과 전환율을 주당 40,000동에서 36,000동으로 5번째로 조정한 후 NVL이 감소했지만, 여전히 1월 14일 가격보다 4배 이상 높습니다.

지난 한 달 동안 NLV는 12% 하락했고, 2024년 전체를 고려하면 이 수치는 약 50% 감소했습니다. 2021년 중반 주당 92,500동(VND) 수준과 비교하면 이 주식은 90% 이상 "증발"한 것입니다.

부이 탄 논(1958) 회장의 자산도 그에 따라 급락했습니다. 2022년 초 포브스에 따르면, 논 회장의 자산은 29억 달러였습니다. 그러나 2022년 11월, 논 회장의 자산은 10억 달러 기준치 아래로 떨어져 더 이상 세계 억만장자 명단에서 제외되었습니다.

주식 가치 기준으로 Nhon 씨는 현재 5조 4천억 VND 이상의 자산을 보유하고 있습니다. 그의 자산은 지난 3년 동안 약 27억 달러 감소했습니다.

논 씨는 9,680만 주 이상을 직접 보유하고 있습니다. 또한, 그는 노바그룹과 다이아몬드 프로퍼티라는 두 개의 별도 회사를 통해 5억 1,200만 주 이상을 보유하고 있습니다.

Nhon 씨의 자산 또한 급격히 감소했습니다. 관련 주주들이 지분을 지속적으로 줄여왔기 때문입니다. 약 12억 주였던 NVL 주식은 현재 7억 5천만 주 이상으로 줄었고, 지분율은 39% 미만으로 떨어졌습니다. Nhon 씨의 그룹은 NVL 주식의 60% 이상을 보유하고 있었습니다.

2022년 말부터 Nhon 씨의 주주 그룹은 Novaland의 부채를 정리하기 위해 지속적으로 주식을 청산하거나 적극적으로 매각했습니다.

액면가 이하 순자산가치(NVL) 감소는 전문 투자자와 기존 주주에게 개별 주식을 발행하는 계획에 영향을 미칠 수 있습니다. 2024년 4월, 주주총회는 2억 주의 개별 주식을 발행하여 2조 동(VND)을 조달하고, 기존 주주에게 주당 1만 동(VND)의 가격으로 11억 7천만 주를 10:6의 비율로 발행하여 11조 7천억 동(VND)을 조달하는 계획을 승인했습니다. 이 계획에 따르면, 조달된 자금은 자회사 투자, 부채 구조조정, 재무 상황 개선에 사용될 예정입니다.

부이탄논 응우온NVL.gif — *Bui Thanh Nhon 씨. 사진: NVL*

위기에 처한 거물들, 쇠퇴하는 부동산 업계의 아이콘

노바랜드는 아쿠아시티, 노바월드 판티엣, 노바월드 호짬, 노바힐스 무이네, 레이크뷰 시티 등 유명 프로젝트를 보유한 베트남의 부동산 대기업으로 평가받고 있습니다. 그러나 논 씨의 사업은 어려움에 처해 있습니다.

2024년 9월 말 기준 NVL의 총부채는 191조 동(VND)이 넘었으며, 이 중 단기 대출은 약 37조 7천억 동(VND), 장기 대출은 약 22조 2천억 동(VND)이었습니다. 자기자본은 40조 6천억 동(VND)을 약간 넘었습니다. 부채/자본 비율은 최대 4.7배에 달하는 매우 높은 수준으로, 고위험 상태였습니다. 재고는 145조 동(VND)이 넘었습니다.

NVL의 구조조정이 가속화되고 있습니다. 최근 회사는 많은 자산을 매각하고 신용을 확대하며, 수천억 동(VND)에 달하는 채권을 대량 매입해야 했습니다. 일부 프로젝트는 법적 문제가 해결되었지만… 전반적으로 부채 부담은 여전히 큽니다.

현재 부이 탄 논(Bui Thanh Nhon) 씨와 관련자들은 주가가 액면가 이하로 하락할 경우 노바랜드(Novaland)의 경영권을 잃을 위기에 처해 있습니다. NVL은 논 씨 그룹 소유의 주식을 대량으로 담보로 사용하고 있습니다. 주가가 급락할 경우, 해당 주식은 매각될 수 있으며, 회사의 중요 결정에 대한 거부권 행사 기준인 36% 미만으로 지분율이 하락할 수 있습니다.

최근 승인된 계획에 따라 3억 달러 규모의 채권이 주식으로 전환될 경우, 노씨의 그룹도 노바랜드에서 거부권을 잃을 수 있습니다.

노바랜드뿐만 아니라 주식 시장의 많은 부동산 기업들도 주가가 급락하면서 어려움을 겪고 있습니다. 닷산(DXG), 팟닷(PDR), DIC Corp.(DIG), 하도(HDG) 등의 종목들이 급락했습니다. 1월 14일 장에서는 하락 종목 수가 상승 종목 수의 두 배에 달했습니다.

부동산 시장은 새로운 국면에 접어들었고, 모든 부문에서 폭발적인 성장을 이루기가 더 이상 쉽지 않습니다. 또한 기업들이 재무 레버리지를 활용하여 돌파구를 찾는 것도 쉽지 않습니다.

주식 시장에서 가장 매력적인 종목 중 하나였던 부동산 주식은 지난 한 해 동안 투자자들을 실망시켰습니다. 2025년 전망 또한 그다지 밝지 않습니다. 많은 부동산 기업들이 막대한 부채와 미지급 채권을 기록하고 있습니다.

최근 노바랜드(Novaland)는 만기 전 최대 액면가 7조 동(VND) 규모의 채권을 매입한다는 계획을 발표했습니다. 노바랜드는 2024년 12월 31일, 만기 전 총 1조 5,500억 동(VND) 규모의 채권 5건을 매입하는 데 총력을 기울였습니다. 노바랜드는 아직 5조 4,500억 동(VND)의 채권을 매입할 수 있는 여력이 있습니다.