2024년 8월 기업채: 연체율 감소하지만 만기 위험 높아

DNVN-VIS Rating 보고서에 따르면 8월말 기준 연체 기업채 비율은 전월 대비 소폭 감소했으나, 9월 만기 채권 총액은 24.5조 동으로 전월 대비 18.1조 동 증가했습니다.

연체율 14.9%로 하락

베트남 투자 신용 평가 주식회사(Vis Rating)가 최근 발표한 2024년 8월 기업채 시장 개요 보고서에 따르면, 지난 8월 총액면가 4,500억 동(VND) 규모의 기업채(TPDN)가 처음으로 쿠폰 이자 지급을 연기한다고 발표했습니다. 이 채권은 노바랜드 그룹이 2020년 8월 3년 만기로 발행했으며, 2023년 7월까지 만기가 1년 연기되었습니다. 그러나 2024년 7월, 이 채권은 2025년 8월까지 다시 한번 만기를 연장했습니다.

연초부터 2024년 8월 말까지 신규 발행된 연체 채권 총액은 12조 7천억 동(VND)이었습니다. 2024년 8월 말 누적 연체율은 전월 15.1%에 비해 소폭 감소한 14.9%를 기록했습니다. 누적 연체 채권 가치의 약 63%는 주택 부동산 그룹에서 발생했으며, 누적 연체율은 31%였습니다.

8월에도 주택 부동산, 소매, 농업 부문의 13개 연체 채권 발행사가 채권자들에게 총 2조 4천억 동(VND)의 원금을 상환했습니다. 일부 상환 후, 이 발행사들의 미상환 연체 채권 잔액은 8조 5천억 동(VND)이었습니다.

VIS Rating은 향후 12개월 내에 만기가 도래하는 채권 245조 VND 중 약 18%가 원금 상환이 늦어질 위험에 처해 있다고 예측했습니다.

2024년 8월 회사채 원금 상환 지연의 대부분은 농산물 및 자재 수입-수출 합작회사(CAJIMEX)와 관련된 것이었습니다. CAJIMEX는 2020년에 채권을 발행하여 2026년 12월에 만기가 도래했지만, 2023년 첫 쿠폰 지급을 연기했습니다. 2024년 8월까지 CAJIMEX는 채권자들과 합의한 대로 모든 채권의 재매입을 완료했습니다.

2022년 이후 발행된 총 567건의 연체채권 중 63건은 채권자에게 연체된 원금과 이자를 전액 지급했으며, 294건은 구조조정 중입니다. 연체채권의 연체 회수율은 8월 말 기준 20.8%로 증가했습니다.

고위험 만기 기업채

VIS Rating 보고서에 따르면 9월 만기 채권 총액은 24.5조 동(VND)으로 전월 대비 18.1조 동(VND) 증가했습니다. VIS Rating은 2024년 9월 만기 채권 중 1.8조 동(VND)이 원금 상환 연체 위험에 처해 있으며, 이 중 대부분은 이전에 채권 이자 지급을 지연한 적이 있다고 추정합니다.

향후 12개월 동안 만기가 다가오는 채권 245조 동 중 약 18%가 채무 불이행 위험에 처해 있으며, 이 중 고위험 채권 가치의 76%는 주택 부동산 및 건설 부문 기업이 소유하고 있습니다.

신규 채권 발행 규모를 살펴보면, 8월 신규 채권 발행 규모는 7월 46.8조 VND에서 57.7조 VND으로 증가했습니다. 시중은행은 총 51.3조 VND를 발행하여 신규 채권 발행의 대부분을 차지했습니다.

2024년 8월 은행에서 발행한 채권 중 40%는 2등급 자본에 적격한 종속 채권으로, 베트남 산업무역은행, 티엔퐁 상업은행, 베트남 농업농촌개발은행, 록팟 베트남 상업은행, 호치민 시 개발 상업은행, 베트남 투자개발 상업은행이 발행했습니다.

이 2등급 채권은 평균 만기가 8.1년이며, 첫해 쿠폰 금리는 5.5~7.6%입니다. 나머지 채권은 무담보 채권으로, 만기가 3년이며 쿠폰 금리는 5.2~7.7%입니다.

올해 초부터 신규 발행된 총 272조 7천억 동 중 23건의 공모 발행이 39조 1천억 동에 달했습니다.

투안

출처: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/trai-phieu-doanh-nghiep-thang-8-2024-ty-le-cham-tra-giam-nhung-sap-dao-han-co-rui-ro-cao/20240913043746902