Vietnams Aktienmarkt verzeichnet in 25 Jahren Entwicklung bemerkenswerte Fortschritte

Im Laufe seiner 25-jährigen Entwicklung hat sich der Umfang des vietnamesischen Aktienmarkts erweitert und er ist mit einer durchschnittlichen Transaktionsrate von etwa 1 Milliarde USD/Tag der Liquiditätsführer in der Region.

Am 28. Juli feierte die Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HoSE) den 25. Jahrestag der vietnamesischen Börse und führte offiziell das neue Informationstechnologiesystem (KRX) ein.

Vietnam Securities: 25 Jahre Liquiditätsexplosion

Bei der Zeremonie blickte Frau Nguyen Thi Viet Ha, amtierende Vorsitzende der HoSE, auf die Entwicklung des Aktienmarktes seit seinen ersten bescheidenen Schritten zurück. Im Jahr 2000 gab es an der Börse nur zwei börsennotierte Unternehmen mit einer Gesamtkapitalisierung von 986 Milliarden VND, was 0,28 % des BIP entspricht und über eine rudimentäre Infrastruktur verfügt.

25 Jahre später hat sich der Markt zu einer unverzichtbaren Säule des nationalen Finanzsystems entwickelt, mit einem zunehmend vollständigen und transparenten Rechtsrahmen und einem modernen Technologiesystem. Die Marktkapitalisierung beträgt derzeit etwa 73,5 % des BIP, und mehr als 1.600 börsennotierte und registrierte Unternehmen werden an der HoSE, HNX und UPCoM gehandelt.

Der vietnamesische Aktienmarkt wächst nicht nur, sondern zeigt auch seine anhaltende Liquidität. Der durchschnittliche Transaktionswert im Zeitraum 2021–2025 erreichte mehr als 21.500 Milliarden VND pro Sitzung, 4,5-mal mehr als im Zeitraum 2015–2020 und mehr als 390-mal mehr als in den ersten Betriebsjahren. Insbesondere in den ersten Monaten des Jahres 2025 stieg der Transaktionswert weiter an und erreichte mit 23.250 Milliarden VND pro Sitzung den höchsten Stand in der ASEAN-Region.

Parallel zu dieser Entwicklung ist die Zahl der Anleger explosionsartig gestiegen. Vor 25 Jahren gab es lediglich 3.000 Handelskonten, heute sind es über 10 Millionen – ein klarer Beweis für die wachsende Attraktivität des Kapitalmarkts.

Bei der Zeremonie berichtete Frau Nguyen Thi Mai Thanh, Vorstandsvorsitzende der Refrigeration Electrical Engineering Corporation (REE), einem der ersten beiden an der vietnamesischen Börse notierten Unternehmen, über die Entwicklung des Aktienmarktes. Mehr als 30 Jahre nach der Aktienkapitalisierung mit einem Gründungskapital von nur 16 Milliarden VND verfügt REE nun über eine Kapitalisierung von bis zu 36.000 Milliarden VND.

Laut Frau Thanh ist die Börse nicht nur ein Ort, um Kapital zu beschaffen, sondern auch ein Sprungbrett für Unternehmen, um neue Höhen zu erreichen. Sie sagte, dass REE in der kommenden Zeit eine Vorreiterrolle im Energiesektor einnehmen will. Dies sei Teil einer langfristigen Strategie, für deren erfolgreiche Umsetzung das Unternehmen alle Ressourcen einsetzen werde.

Aus der Sicht eines institutionellen Investors betonte Don Lam, CEO und Gründungsaktionär der VinaCapital Group, die wesentliche Rolle langfristiger Investmentfonds bei der Begleitung vietnamesischer Unternehmen. Dementsprechend hat Vina-Capital von Anfang an viele große Unternehmen wie Vinamilk,FPT , Hoa Phat usw. strategisch begleitet. Diese Investitionen tragen nicht nur zur Stärkung der finanziellen Grundlage bei, sondern fördern auch die internationale Expansion einheimischer Unternehmen.

Herr Don Lam betonte, dass die Entwicklung inländischer Investmentfonds Vietnam dabei helfen werde, seine Abhängigkeit von ausländischem Kapital zu verringern und die nationale Finanzautonomie zu stärken. Der Markt weist jedoch noch einige Engpässe auf, die überwunden werden müssen, wie beispielsweise das Fehlen prominenter Börsengänge (IPOs) seit 2019. Die Marktkapitalisierungsstruktur hängt nach wie vor stark vom Finanz- und Immobiliensektor ab, während die Bereiche Hochtechnologie und Fertigung noch begrenzt sind. Darüber hinaus zeigt der Anteil privater Investoren, der 85 % der Gesamttransaktionen ausmacht, dass dem Markt noch immer eine starke Beteiligung professioneller Investmentorganisationen fehlt.

Dementsprechend schlug er fünf Ziele vor, die der Markt in den nächsten fünf Jahren erreichen müsse, darunter: Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarkts zu einem Schwellenmarkt, Verbesserung der Finanzbildung für Anleger, Förderung der Beteiligung institutioneller Anleger, Entwicklung neuer Finanzprodukte wie Pensionsfonds, Infrastruktur-Investmentfonds … und umfassende Modernisierung der Marktinfrastruktur. „Die langfristige Vision besteht in einer tiefen Integration mit dem internationalen Finanzmarkt, dem Aufbau eines digitalen Finanzökosystems und der Unterstützung der Entwicklung des privaten Wirtschaftssektors – der treibenden Kraft für nachhaltiges Wirtschaftswachstum“, erwartete Herr Don Lam.

Der stellvertretende Premierminister Ho Duc Phoc und der Finanzminister Nguyen Van Thang überreichten die Verdiensturkunde des Premierministers und gratulierten der Börse von Ho-Chi-Minh-Stadt.

Kernaufgaben

Anlässlich der Feierlichkeiten zum 25-jährigen Jubiläum führte die Vietnam Stock Exchange offiziell ein neues IT-System ein. Auftragnehmer war die Korea Stock Exchange (KRX). Luong Hai Sinh, Vorstandsvorsitzender der Vietnam Stock Exchange (VNX), erklärte, die Einführung des neuen Systems markiere einen neuen Schritt in der Modernisierung der vietnamesischen Börse und stärke die Position und Rolle des Marktes im nationalen Finanzsystem sowie seinen internationalen Einfluss.

Laut Eunbo Jeong, Vorstandsvorsitzender von KRX, war der Aufbau des neuen Systems mit zahlreichen Schwierigkeiten verbunden, darunter der globalen Wirtschaftskrise und der COVID-19-Pandemie. Dank großer Anstrengungen beider Seiten konnte das Projekt jedoch erfolgreich umgesetzt werden. Er ist überzeugt, dass sich der vietnamesische Kapitalmarkt mit einer neuen und stabilen Infrastruktur stark entwickeln und mit zahlreichen unterschiedlichen Produkten Investoren anziehen wird. Zudem wird der Markt seine Ressourcen stark erhöhen.

In seiner Rede bei der Zeremonie brachte Finanzminister Nguyen Van Thang zum Ausdruck, dass ein Vierteljahrhundert zwar nicht allzu lang sei, es sich aber um eine Reise handele, bei der der vietnamesische Aktienmarkt mit Mut und Ausdauer von den Anfängen bis hin zum Standard eines Marktes auf höchstem Niveau der Wirtschaft des Landes aufgebaut und weiterentwickelt worden sei.

Ihm zufolge hat der vietnamesische Aktienmarkt in jeder Phase der wirtschaftlichen Entwicklung des Landes seine Rolle und seinen effektiven Beitrag unter Beweis gestellt und sich damit als wichtiger mittel- und langfristiger Kapitalkanal für die Wirtschaft und Unternehmen bestätigt. „Diese Erfolge sind ein klarer Beweis für die richtige Politik und die Leitlinien der Partei und des Staates, die enge Führung der Regierung, die effektive Koordination von Ministerien, Abteilungen, Zweigstellen und Kommunen, nationalen und internationalen Organisationen ... und die unermüdlichen Anstrengungen von Generationen von Führungskräften, Beamten, Mitarbeitern im Wertpapiersektor und Marktteilnehmern“, betonte Minister Nguyen Van Thang.

Finanzminister Nguyen Van Thang lobte die erzielten Ergebnisse und forderte die gesamte Wertpapierbranche mit der größten Entschlossenheit, die von der Regierung vorgegebenen Ziele und Aufgaben in der kommenden Zeit zu erfüllen, dazu auf, eine Reihe von Schlüsselaufgaben entschlossen umzusetzen. Erstens: Weiter mit dem Aufbau und der Perfektionierung eines synchronen Rechtsrahmens im Einklang mit internationalen Praktiken fortzufahren, der die Stabilität, Transparenz und Effizienz des Marktes gewährleistet.

Zweitens: Der Markt muss so organisiert werden, dass er sicher, stabil und effektiv funktioniert. Die Verwaltungsverfahren müssen reformiert werden, günstige Bedingungen für die Marktteilnahme von Organisationen und Einzelpersonen müssen geschaffen werden. Die Managementkapazitäten müssen verbessert werden, die Qualität der Aufsicht, Kontrolle und Prüfung muss verbessert werden, und Verstöße müssen strenger geahndet werden, um Transparenz und Marktdisziplin zu verbessern. Drittens: Die Säulen des Marktes müssen weiterhin effektiv umstrukturiert werden, die Zahl institutioneller Investoren muss erhöht werden, die Qualität der Waren muss verbessert werden, die Produkte und Dienstleistungen an der Börse müssen diversifiziert werden, und es muss den vielfältigen Bedürfnissen des Marktes und der Investoren Rechnung getragen werden.

Viertens: Förderung der digitalen Transformation und Modernisierung der IT-Infrastruktur, um sowohl der staatlichen Verwaltung effektiv zu dienen als auch den Anforderungen der Marktentwicklung in der neuen Periode gerecht zu werden. Fünftens: Stärkung der Informationsverbreitung und Wissensschulung für Investoren, Förderung einer umfassenden und intensiven internationalen Zusammenarbeit, Stärkung der Position des vietnamesischen Aktienmarkts, insbesondere drastische und gleichzeitige Umsetzung von Lösungen, um den vietnamesischen Aktienmarkt bald von einem Grenzmarkt zu einem Schwellenmarkt aufzuwerten und so inländisches und ausländisches Investitionskapital stark anzuziehen.

VN-Index erreicht historischen Höchststand

Zum 25-jährigen Jubiläum der vietnamesischen Börse erreichte der VN-Index offiziell einen neuen Höchststand von 1.557 Punkten und damit mehr als 26 Punkte mehr als in der Vorsitzung. Auch der HNX-Index legte deutlich zu und notierte bei 263,79 Punkten. Gleichzeitig erreichte die Liquidität des gesamten Marktes mit über 49.600 Milliarden VND den höchsten Stand seit vielen Jahren.

Eine Reihe von Aktien aus Schlüsselsektoren wie Wertpapieren, Banken und Stahl legten bis zum Erreichen ihrer maximalen Spanne zu und wirkten sich positiv auf den Markt aus. Die anregende Atmosphäre verbreitete sich in den Foren, viele neue Investoren und sogar diejenigen, die den Markt verlassen hatten, kehrten zurück.

Nguyen Thanh Lam, Director of Analysis bei der Maybank Securities Company, kommentierte, der Markt habe zwar stark zugelegt, sei aber noch nicht überhitzt. Das KGV liege derzeit nur knapp über dem 5-Jahres-Durchschnitt, wobei die BIP-Wachstumsaussichten und die Erwartung einer Marktbelebung im September die Haupttreiber seien.

Die MBS Securities Company gab an, dass die durchschnittliche Liquidität des gesamten Marktes in den letzten Tagen 40.000 Milliarden VND pro Sitzung überschritten hat und damit knapp unter dem Höchststand Ende 2021 liegt. Dies ist eine sehr positive Entwicklung. Anleger sollten jedoch führende Aktien wie Wertpapiere, Immobilien, Vingroup und Stahl genau beobachten, da diese Frühindikatoren für Gewinnmitnahmen oder Schwäche sind. „Der Markt befindet sich in einer aufregenden Phase, aber wir müssen auch vorsichtig sein, um kurzfristige Risiken zu vermeiden“, so die MBS-Experten.

Th. Phuong

Quelle: https://nld.com.vn/buoc-tien-vuot-bac-cua-chung-khoan-viet-nam-196250728203401855.htm