Zinsaufwendungen „drücken“ die Gewinne der Bao Ngoc Company (BNA)

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Bao Ngoc Production Investment Joint Stock Company (HNX: BNA) ist der Vorgänger des 1986 gegründeten privaten High-End-Bäckereiunternehmens Bao Ngoc. Im Mai 2018 wurde BNA zu einem öffentlichen Unternehmen. Die Hauptprodukte sind traditionelles Sandwichbrot, Päckchen, gebratener grüner Reis, Kokos-Sesam, Industriebrot mit süßen und salzigen Füllungen, Mondkuchen …

Vor Kurzem gab die Bao Ngoc Company ihren konsolidierten Halbjahresfinanzbericht für das erste Halbjahr 2023 bekannt und verzeichnete einen Nettoumsatz von rund 467 Milliarden VND, was einem Rückgang von 14 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2022 entspricht.

Betrachtet man die Umsatzstruktur der Bao Ngoc Company im vergangenen Zeitraum, so zeigt sich, dass der Verkauf von Halbfertigprodukten rund 466 Milliarden VND einbrachte, was einem Rückgang von über 13 % gegenüber 2022 entspricht. Der Umsatz aus dem Verkauf von Waren erreichte mehr als 6 Milliarden VND, ein Plus von etwa 1 Milliarde VND. Der Umsatz aus der Erbringung von Dienstleistungen lag bei weniger als 20 Millionen VND, erreichte im gleichen Zeitraum jedoch mehr als 3 Milliarden VND.

Diagramm: Phuong Anh. — Diagramm: Phuong Anh

Darüber hinaus zeigt der Finanzbericht von Bao Ngoc, dass die Kosten der verkauften Waren des Unternehmens im ersten Halbjahr 2023 409 Milliarden VND erreichten, was einem Rückgang von 12 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Der Bruttogewinn betrug 59 Milliarden VND, was einem Rückgang von 22 % entspricht.

In diesem Zeitraum beliefen sich die Finanzaufwendungen von Bao Ngoc auf 19 Milliarden VND, ein Anstieg von 215 % im Vergleich zum ersten Halbjahr 2022. Der Großteil davon entfiel auf Zinsaufwendungen in Höhe von 18 Milliarden VND. Die Vertriebsaufwendungen beliefen sich auf knapp 16 Milliarden VND, ein Anstieg von 7 %. Die Geschäftsführungskosten beliefen sich auf über 11 Milliarden VND und blieben damit im Vergleich zum Vorjahreszeitraum unverändert.

Infolgedessen meldete die Bao Ngoc Company einen Gewinn nach Steuern von etwa 7 Milliarden VND, was einem Rückgang von 81 % im Vergleich zu den ersten sechs Monaten des Jahres 2022 entspricht.

Geschäftsergebnisse von Bao Ngoc in den ersten sechs Monaten des Jahres 2023 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Foto: Phuong Anh

Herr Le Duc Thuan, Vorstandsvorsitzender der Bao Ngoc Company, erklärte die Schwankungen der Geschäftsergebnisse und teilte mit, dass aufgrund der Auswirkungen der globalen Wirtschaftskrise und der anhaltenden Inflation im Jahr 2023 auch der Konsummarkt der Lebensmittelindustrie stark zurückgegangen sei und die Kaufkraft gering gewesen sei, was die Gewinne des Unternehmens verringert habe.

Darüber hinaus hat das Unternehmen die Forschung an neuen Produkten intensiviert, was zu vielen beschädigten und fehlerhaften Waren führt und die Kapitalkosten in die Höhe treibt. Ganz zu schweigen davon, dass der Zinssatz im Jahr 2023 höher ist als im Jahr 2022. Obwohl die Regierung in den ersten sechs Monaten dieses Jahres eine Politik der Zinssenkung verfolgt hat, ist er immer noch hoch, was zu einem Anstieg der Kapitalkosten führt und sich auf die Geschäftsergebnisse auswirkt.

Gleichzeitig wurde das Unternehmen nach der Steuerabrechnungsperiode mit mehr als 3 Milliarden VND besteuert, was zu einem Anstieg anderer Ausgaben und einem Rückgang der Gewinne führte.

Es ist bekannt, dass Bao Ngoc im Jahr 2023 einen Umsatz von 1.011 Milliarden VND und einen Nachsteuergewinn von mehr als 60 Milliarden VND erzielen will. Am Ende des ersten Halbjahres hat das Unternehmen 47 % des Umsatzziels erreicht, ist aber noch weit vom Gewinnziel entfernt.

Zum 30. Juni 2023 beliefen sich die Gesamtaktiva von Bao Ngoc Production Investment JSC auf etwa 945 Milliarden VND, was einem Anstieg von 65 Milliarden VND gegenüber dem Jahresanfang entspricht.

Davon belaufen sich die Barreserven des Unternehmens auf rund 55 Milliarden VND, was einem Anstieg von 67 % nach sechs Monaten entspricht. Davon befinden sich knapp 8 Milliarden VND in bar, 14 Milliarden VND in Bankeinlagen ohne feste Laufzeit und 33 Milliarden VND in Festgeldern. Darüber hinaus beläuft sich der Lagerbestand von Bao Ngoc auf knapp 575 Milliarden VND, was einem Anstieg von über 43 % gegenüber dem Jahresanfang entspricht.

Auf der anderen Seite der Bilanz erreichten die Verbindlichkeiten von Bao Ngoc 502 Milliarden VND, ein Anstieg von mehr als 53 Milliarden VND nach 6 Monaten. Diese Schwankung ist hauptsächlich auf den schnellen Anstieg der kurzfristigen Schulden des Unternehmens von 326 Milliarden VND (1. Januar 2023) auf 415 Milliarden VND (30. Juni 2023) zurückzuführen.

Wie bereits erwähnt, ist die hohe Verschuldung der Hauptgrund für den starken Anstieg der Zinsaufwendungen der Unternehmen, der im letzten Finanzberichtszeitraum zu einem Rückgang der Unternehmensgewinne führte.

Am Ende der Börsensitzung am 22. September 2023 wurden BNA-Aktien von Bao Ngoc Production Investment JSC zu 13.200 VND/Aktie gehandelt, ein Rückgang von 3,65 % im Vergleich zur vorherigen Sitzung.

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