Aktien beenden ihre Wachstumsphase. Wie wird die neue Woche mit der neuen Steuerpolitik?

Nach sechs aufeinanderfolgenden Wochen des Anstiegs ist der VN-Index in der 31. Handelswoche 2025 offiziell gefallen. Wie lautet die Börsenprognose für die neue Woche?

Der Aktienmarkt der letzten Woche beendete seinen Anstieg in Folge - Foto: HA QUAN

Am Ende der Wochenendsitzung schloss der Index bei 1.495,21 Punkten, ein Rückgang von 35,92 Punkten (entsprechend -2,35 %) im Vergleich zur Vorwoche und markierte damit die erste Woche der Anpassung seit Mitte Juni.

Durchschnittliche Aktienliquidität erreicht Rekordhoch

Trotz der Marktkorrektur explodierte die Liquidität weiter. Der durchschnittliche Transaktionswert auf dem HoSE-Parkett erreichte 46.322 Milliarden VND pro Tag, ein Anstieg von 36,5 % im Vergleich zur Vorwoche und ein Rekordhoch.

Bemerkenswert ist, dass ausländische Investoren ihren Nettoverkaufstrend umgekehrt haben und nun den stärksten Trend der letzten 17 Wochen aufweisen. Sie konzentrieren sich auf Branchengruppen, die einen großen Einfluss auf den VN-Index haben, wie etwa Informationstechnologie, Stahl, Wertpapiere, Einzelhandel und Bankwesen.

Dass der Index die 1.500-Punkte-Marke nur eine Woche nach dem Überschreiten dieser Schwelle schnell wieder verlor, ist zum Teil auf die vorsichtige Stimmung der Anleger zurückzuführen, insbesondere vor dem Hintergrund fehlender klarer unterstützender Informationen aus makroökonomischen Faktoren und der Tatsache, dass die Geschäftsergebnisse des zweiten Quartals je nach Branche differenziert ausfallen.

Frau Nguyen Phuong Nga – Analystin bei Vietcombank Securities (VCBS) – kommentierte, dass der Markt gerade eine Woche starker Schwankungen hinter sich habe und sich im Prozess der Stabilisierung und der Gewinnung von Dynamik befinde.

„Der positive Punkt ist, dass der Cashflow immer noch Anzeichen einer Auszahlung zeigt, auch wenn es Unterschiede zwischen einzelnen Branchengruppen/Aktien mit jeweils eigenen Geschichten oder positiven Geschäftsergebnissen im zweiten Quartal gibt“, sagte Frau Nga.

Allerdings besteht bei den Large-Cap-Aktien kein Konsens, sodass weiterhin das Risiko von Schwankungen und Anpassungen besteht.

Angesichts der aktuellen Situation empfehlen die Experten von VCBS den Anlegern, die Margin-Ratio auf einem sicheren Niveau zu halten, weiterhin Aktien zu halten, die Anzeichen einer Erholung aus der Unterstützungszone zeigen, und bei Marktschwankungen eine Erhöhung des Anteils in Erwägung zu ziehen.

Darüber hinaus können Anleger mit einer hohen Bargeldquote spekulativen Cashflows folgen und teilweise in Aktien investieren, die eine hohe Nachfrage anziehen und im Vergleich zu den nächsten Widerstandszonen noch Raum für Steigerungen haben.

Der Markt „wartet“ auf die tatsächlichen Auswirkungen der neuen Steuerpolitik, die gerade in Kraft getreten ist.

In der Zwischenzeit kommentierte Herr Phan Tan Nhat, Leiter der Analyse bei Saigon – Hanoi Securities (SHS), dass der kurzfristige Trend des VN-Index seine Aufwärtsdynamik oberhalb der Unterstützungszone von 1.480 Punkten beibehält, wobei das psychologische Widerstandsniveau bei 1.500 Punkten liegt.

„Der VN-Index wird seinen Aufwärtstrend beenden, wenn er die Unterstützungszone um 1.480 Punkte nicht halten kann“, prognostizierte Herr Nhat.

In Bezug auf den VN30-Index sagte Herr Nhat, dass diese Gruppe unter Druck stehe, den historischen Höchststand im Jahr 2021 erneut zu testen, der zwischen 1.540 und 1.590 Punkten schwanke.

Er glaubt außerdem, dass der Markt die Phase der Veröffentlichung der Geschäftsergebnisse im zweiten Quartal 2025 abgeschlossen hat und nach einer Phase starker Preissteigerungen in einen Akkumulations- oder Anpassungszyklus eintreten könnte. Kurzfristig nähert sich der Markt allmählich dem Ende eines langfristigen Aufwärtstrends.

Zu Beginn des Jahres 2025 geriet der Markt nach der Bekanntgabe der Geschäftsergebnisse des zweiten Quartals in eine Phase der Informationsleere.

Die Einschätzungen zu Markt und Unternehmen würden stärker von den Wachstumsaussichten in der zweiten Jahreshälfte abhängen, sowie von den tatsächlichen Auswirkungen der neuen Steuerpolitik, die bereits in Kraft getreten sei, sagten die Experten von SHS.

Daher wird erwartet, dass der Markt weiterhin stark differenziert bleibt und Zeit braucht, um nach einer Phase der Überhitzung dank der über den Erwartungen liegenden Geschäftsergebnisse im zweiten Quartal ein neues Gleichgewicht herzustellen und die Tarifpolitik vorübergehend auszusetzen.

SHS empfiehlt Anlegern, eine angemessene Portfoliogewichtung beizubehalten und Aktien mit guten Fundamentaldaten den Vorzug zu geben, die in strategischen Sektoren führend sind und vom langfristigen Wirtschaftswachstum profitieren.

Nach Angaben des Ministeriums für Industrie und Handel veröffentlichte das Weiße Haus am frühen Morgen des 1. August (vietnamesischer Zeit) das Dekret von Präsident Donald Trump zur Anpassung des gegenseitigen Steuersatzes. Demnach beschlossen die USA, den gegenseitigen Steuersatz für 69 in Anhang I aufgeführte Länder und Gebiete anzupassen. Laut diesem Anhang wurde der gegenseitige Steuersatz für Vietnam von 46 % auf 20 % gesenkt.

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BINH KHANH

Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-cham-dut-chuoi-tang-tuan-moi-ra-sao-khi-co-chinh-sach-thue-moi-20250803115305602.htm