Rückblick Wirtschaftsinformationen Woche 18-22/3

Der Leitkurs stieg um 24 VND, der VN-Index legte im Vergleich zum vorherigen Wochenende um 18,02 Punkte zu oder die Staatsbank von Vietnam zog netto 69.699,9 Milliarden VND vom Markt ab … das sind einige bemerkenswerte Wirtschaftsnachrichten in der Woche vom 18. bis 22. März.

Überprüfung der Wirtschaftsinformationen

Überblick

Mehrere große Zentralbanken weltweit halten im März wichtige geldpolitische Sitzungen ab. Die geldpolitischen Maßnahmen dieser Zentralbanken fallen aufgrund der spezifischen Gegebenheiten der einzelnen Länder und Wirtschaftsregionen unterschiedlich aus, insbesondere bei den Sitzungen der US-Notenbank (Fed) und der Bank of Japan (BoJ). Es ist jedoch absehbar, dass Leitzinssenkungen im Jahr 2024 der wichtigste Trend weltweit sein werden.

Die Fed erhöhte ihren Konjunktur- und Inflationsausblick für 2024, änderte jedoch ihre Prognose für eine Leitzinssenkung nicht. Konkret erhöhte die Fed in ihrer zweitägigen Sitzung vom 19. bis 20. März ihren US-Wirtschaftsausblick für 2024 auf 2,1 % und damit deutlich positiver als die Prognose von 1,4 % im Dezember 2023. Auch den Kern-PCE-Preisindex für Ende 2024 erhöhte die Fed von 2,4 % in der vorherigen Prognose auf 2,6 %.

Darüber hinaus hat der US-Arbeitsmarkt in den letzten Monaten auch außerhalb der Landwirtschaft stetig neue Arbeitsplätze geschaffen. Die Fed prognostiziert für das Jahresende eine Arbeitslosenquote von nur 4,0 % und damit etwas weniger als die vorherige Prognose von 4,1 %. Die oben genannten Prognosen zeigen, dass die US-Wirtschaft durch das Hochzinsumfeld stark unter Druck steht und voraussichtlich eine sanfte Landung erleben wird, sobald sich die Inflation dem Ziel nähert und die Fed den Leitzins erneut senkt.

Was die Geldpolitik betrifft, so behielt die Fed in ihrer jüngsten Sitzung ihre Prognose bei, dass der Leitzins Ende 2024 bei etwa 4,6 % liegen wird (d. h. im Bereich von 4,5 % bis 4,75 %), was einem Rückgang von 75 Basispunkten gegenüber dem aktuellen Niveau von 5,25 % bis 5,50 % entspricht und gegenüber der vorherigen Prognose unverändert bleibt.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte nach der Sitzung, die Notenbank habe zwar große Fortschritte bei der Inflationskontrolle gemacht, der Weg vor ihnen sei jedoch noch holprig. Noch wichtiger sei jedoch, dass die Leitzinsen ihren Höhepunkt wahrscheinlich überschritten hätten und eine Senkung der Leitzinsen in diesem Jahr sinnvoll sei.

Im Gegensatz zur Fed erhöhte die BoJ erstmals seit 17 Jahren ihren Leitzins. Auf ihrer Sitzung am 19. März erklärte sie, die Inflation in Japan könne bis 2024 stetig über 2,0 Prozent steigen. Daten zeigten, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) des Landes bereits seit über einem Jahr über 2,0 Prozent liegt. Zudem einigten sich die großen japanischen Unternehmen in den jüngsten Lohnverhandlungen darauf, die Löhne auf den höchsten Stand seit 33 Jahren anzuheben.

Die oben genannten Faktoren sind die Hauptgründe dafür, dass die BoJ beschlossen hat, den Leitzins von -0,1 % seit Anfang 2016 auf 0,1 % anzuheben. Dies ist zudem das erste Mal seit 17 Jahren, dass die BoJ den Leitzins wieder anheben kann.

Darüber hinaus schränkte die BoJ ihre Maßnahmen zur quantitativen Lockerung (QE) ein und beendete sie schließlich im nächsten Jahr. Die Einschätzung der BoJ wird weiter gestärkt, als die japanische Regierung in ihrem Bericht vom 22. März erklärte, das BIP des Landes sei im vierten Quartal 2023 leicht um 0,1 % gestiegen – entgegen der Prognose eines leichten Rückgangs um 0,1 %.

Offizielle Stellen sagen, dass die Wirtschaft in moderatem Tempo wächst, und hoffen, dass das Lohnwachstum trotz der leichten Zinserhöhung der BoJ die Verbrauchernachfrage (die 50 Prozent des BIP ausmacht) weiter ansteigen lässt.

Die Europäische Zentralbank (EZB), die Bank of England (BoE) und die Reserve Bank of Australia (RBA) verhielten sich vorübergehend vorsichtig. Auch diese Zentralbanken hielten im März geldpolitische Sitzungen ab und beließen ihre Leitzinsen unverändert bei 4,75 %, 5,25 % bzw. 4,35 %. Sie warteten auf weitere Daten zur Inflation und Konjunktur, um über ihr weiteres Vorgehen zu entscheiden.

Das BIP aller drei Regionen zeigte im letzten Quartal 2023 sehr schwache Anzeichen: Es stagnierte, sank um -0,3 % und stieg leicht um 0,2 % gegenüber dem Vorquartal. Auch die Inflation zeigte Anzeichen einer schnelleren Abkühlung und stieg im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Februar lediglich um 2,6 %, 3,3 % bzw. 3,4 %. Damit liegt sie nicht allzu weit vom Inflationsziel von 2,0 % entfernt, das alle drei Zentralbanken anstreben.

Mit Ausnahme der USA und Japans sind auch andere Industrieländer mit einer ähnlichen Situation konfrontiert: schwaches Wachstum und allmählich sinkende Inflation. EZB, BoE und RBA stehen unter Druck, die Leitzinsen zu senken, wenn sie die wirtschaftliche Erholung unterstützen wollen. Für diese Zentralbanken stellt sich nun die Frage, wann der richtige Zeitpunkt zum Handeln ist, um das Risiko eines erneuten Inflationsdrucks zu vermeiden. Dementsprechend wird der Zeitpunkt der Leitzinssenkung durch die Fed (höchstwahrscheinlich Juni 2024) von großer Bedeutung sein (wenn auch möglicherweise später als die EZB, BoE und RBA), da er den Beginn einer umfassenden Wendephase der weltweiten Geldpolitik markiert.

Inlandsmarktübersicht Woche 18-22/3

Auf dem Devisenmarkt wurde der Leitkurs in der Woche vom 18. bis 22. März von der Staatsbank nach oben korrigiert. Ende März lag der Leitkurs bei 24.003 VND/USD, ein Anstieg von 24 VND gegenüber dem vorherigen Wochenende.

Die Wechselstube der Staatsbank von Vietnam notierte den Ankaufskurs weiterhin bei 23.400 VND/USD, während der USD-Verkaufskurs am Ende der Woche bei 25.153 VND/USD notierte, also 50 VND unter dem Höchstkurs.

Der Interbanken-Wechselkurs USD-VND stieg in der Woche vom 18. bis 22. März in den meisten Sitzungen kontinuierlich an. Am Ende der Sitzung am 22. März lag der Interbanken-Wechselkurs bei 24.770 VND/USD, ein Plus von 50 VND gegenüber der Sitzung am Ende der Vorwoche.

Der USD-VND-Wechselkurs schwankte letzte Woche auf dem freien Markt zwischen Auf- und Abwärtsbewegungen. Am Ende der Sitzung am 22. März sank der freie Wechselkurs im Vergleich zur vorherigen Wochenendsitzung sowohl in Kauf- als auch in Verkaufsrichtung um 103 VND und lag bei 25.457 VND/USD bzw. 25.537 VND/USD.

Auf dem Interbanken-Geldmarkt fielen die Interbanken-VND-Zinssätze in der Woche vom 18. bis 22. März über alle Laufzeiten hinweg stark. Zum Handelsschluss am 22. März lagen die Interbanken-VND-Zinssätze bei etwa: Übernacht 0,20 % (-0,66 Prozentpunkte); 1 Woche 0,48 % (-0,61 Prozentpunkte); 2 Wochen 1,20 % (-0,24 Prozentpunkte); 1 Monat 1,76 % (-0,28 Prozentpunkte).

Die Interbanken-USD-Zinssätze blieben über alle Laufzeiten hinweg nahezu unverändert. Am 22. März schloss der Interbanken-USD-Zinssatz bei: Overnight 5,21 % (+0,01 Prozentpunkte); 1 Woche 5,30 % (unverändert); 2 Wochen 5,38 % (+0,01 Prozentpunkte) und 1 Monat 5,40 % (unverändert).

In der Woche vom 18. bis 22. März bot die Staatsbank im Hypothekenkanal eine 7-tägige Laufzeit mit einem Volumen von 15.000 Milliarden VND und einem Zinssatz von 4,0 % an. Es gab kein erfolgreiches Volumen, kein Umlaufvolumen auf diesem Kanal.

Letzte Woche bot die Staatsbank von Vietnam (SBV) 28-tägige SBV-Wechsel zur Versteigerung an und bot in allen Sitzungen auf die Zinssätze. Am Ende der Woche wurden insgesamt 69.699,9 Milliarden VND ersteigert. Der Zinssatz sank von 1,4 %/Jahr auf 1,35 % und dann in den folgenden Sitzungen auf 1,32 % und stieg am Ende der Woche auf 1,7 %.

So hat die State Bank of Vietnam (SBV) letzte Woche über den offenen Marktkanal netto 69.699,9 Milliarden VND vom Markt abgezogen, das Volumen der im Umlauf befindlichen SBV-Banknoten belief sich auf 144.698,8 Milliarden VND.

Am 20. März konnte das Finanzministerium erfolgreich Staatsanleihen im Wert von 6.095 Mrd. VND bzw. 13.500 Mrd. VND versteigern, was einer Gewinnquote von 45 % entspricht. Davon wurden für die 10-jährige Laufzeit 3.095 Mrd. VND bzw. 5.000 Mrd. VND und für die 15-jährige Laufzeit 3.000 Mrd. VND bzw. 5.000 Mrd. VND versteigert. Die 5- und 30-jährigen Laufzeiten wurden für 3.000 Mrd. VND bzw. 500 Mrd. VND versteigert, die Auktionen scheiterten jedoch. Der erfolgreiche Zinssatz für die 10-jährige Laufzeit lag bei 2,39 % (+0,03 Prozentpunkte im Vergleich zur vorherigen Auktion) und für die 15-jährige Laufzeit bei 2,59 % (+0,03 Prozentpunkte).

Diese Woche, am 27. März, bot das Finanzministerium Staatsanleihen im Wert von 13.000 Milliarden VND an, davon 1.000 Milliarden VND mit einer Laufzeit von 5 Jahren, 2.000 Milliarden VND mit einer Laufzeit von 7 Jahren, 5.000 Milliarden VND mit einer Laufzeit von 10 Jahren, 4.500 Milliarden VND mit einer Laufzeit von 15 Jahren und 500 Milliarden VND mit einer Laufzeit von 30 Jahren.

Der durchschnittliche Wert der Outright- und Repo-Transaktionen auf dem Sekundärmarkt erreichte letzte Woche 9.062 Milliarden VND pro Sitzung, gegenüber 8.815 Milliarden VND pro Sitzung in der Vorwoche. Die Renditen von Staatsanleihen stiegen letzte Woche über alle Laufzeiten hinweg weiter an.

Zum Handelsschluss am 22. März lagen die Renditen für Staatsanleihen bei etwa 1 Jahr 1,39 % (+0,06 Prozentpunkte im Vergleich zur vorherigen Sitzung); 2 Jahre 1,41 % (+0,05 Prozentpunkte); 3 Jahre 1,46 % (+0,06 Prozentpunkte); 5 Jahre 1,67 % (+0,03 Prozentpunkte); 7 Jahre 2,05 % (+0,04 Prozentpunkte); 10 Jahre 2,54 % (+0,01 Prozentpunkte); 15 Jahre 2,74 % (+0,03 Prozentpunkte); 30 Jahre 3,04 % (+0,02 Prozentpunkte).

Der Aktienmarkt verlief in der Woche vom 18. bis 22. März ähnlich wie in der Vorwoche. Der Aktienmarkt korrigierte in der ersten Sitzung der Woche stark, erholte sich danach aber wieder. Am Ende der Sitzung am 22. März lag der VN-Index bei 1.281,80 Punkten, ein Plus von 18,02 Punkten (+1,43 %) gegenüber dem Ende der Vorwoche. Der HNX-Index stieg um 1,14 Punkte (+0,89 %) auf 241,68 Punkte. Der UPCoM-Index sank leicht um 0,40 Punkte (-0,44 %) auf 90,95 Punkte.

Die Marktliquidität war mit durchschnittlich 33.000 Milliarden VND pro Sitzung sehr hoch, ein positiver Anstieg gegenüber 27.500 Milliarden VND pro Sitzung in der Vorwoche. Ausländische Investoren verkauften weiterhin netto fast 2.600 Milliarden VND an allen drei Börsen.

Internationale Nachrichten

Aus den USA wurden einige bemerkenswerte Wirtschaftsdaten veröffentlicht. Im Bausektor lag die Zahl der Baugenehmigungen und Baubeginne im Februar bei 1,52 Millionen bzw. 1,52 Millionen Einheiten. Das ist mehr als die 1,49 Millionen bzw. 1,37 Millionen Einheiten im Januar und auch mehr als die erwarteten 1,50 Millionen bzw. 1,43 Millionen Einheiten.

Darüber hinaus erreichten die Verkäufe von Altbauten in diesem Markt im Februar 4,38 Millionen Einheiten, ein deutlicher Anstieg gegenüber den 4,0 Millionen im Januar und gleichzeitig mehr als die Prognose von 3,95 Millionen Einheiten. Dies ist der Monat mit dem höchsten Verkaufsniveau seit März 2023.

Laut der S&P Global-Umfrage erreichte der US-amerikanische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im März 52,5 Punkte. Dies ist ein leichter Anstieg gegenüber den 52,2 Punkten im Februar und liegt gleichzeitig über der Prognose von 51,8 Punkten. Im Gegensatz dazu erreichte der Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor in diesem Monat nur 51,7 Punkte, nach 52,3 Punkten im Februar und damit unter der Prognose von 52,0 Punkten.

Auf dem Arbeitsmarkt lag die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA in der Woche bis zum 16. März bei 210.000, entgegen der Prognose von 212.000 in den statistischen Ergebnissen der Vorwoche. Die durchschnittliche Zahl der Anträge in den letzten vier Wochen lag bei 211.250, ein leichter Anstieg von 2.500 im Vergleich zum Durchschnitt der vorherigen vier Wochen.

Schließlich belief sich das Leistungsbilanzdefizit der USA im letzten Quartal 2023 auf 195 Milliarden US-Dollar und entsprach damit fast dem Defizit des Vorquartals von 196 Milliarden US-Dollar, lag aber immer noch leicht unter dem prognostizierten Defizit von 209 Milliarden US-Dollar. Diese Woche wartet der Markt weiterhin auf den offiziellen Bericht zum US-BIP im vierten Quartal 2023 und den Kern-PCE-Verbraucherpreisindex im Februar 2024, die am Abend des 28. bzw. 29. März vietnamesischer Zeit bekannt gegeben werden.

Die BoE beließ ihren Leitzins auf ihrer März-Sitzung unverändert, während auch für die britische Wirtschaft einige wichtige Indikatoren ermittelt wurden. Auf ihrer Sitzung am 21. März prognostizierte die BoE, dass der Gesamt-VPI im zweiten Quartal 2024 leicht unter das Ziel von 2,0 % fallen und im dritten und vierten Quartal leicht steigen werde.

Der MPC beschloss, den Leitzins unverändert bei 5,25 % zu belassen. Er ist weiterhin der Ansicht, dass die straffe Geldpolitik so lange aufrechterhalten werden sollte, bis das Risiko einer Inflation über 2,0 % beseitigt ist. Der MPC wird Anzeichen von Inflationsdruck und die wirtschaftliche Erholung weiterhin aufmerksam beobachten, um weitere Entscheidungen zu treffen.

Was die britische Wirtschaft betrifft, so stiegen der Gesamt-VPI und der Kern-VPI im Februar im Jahresvergleich um 3,4 % bzw. 4,5 %. Im Vergleich zum Vormonat (4,0 % bzw. 5,1 %) war dies eine deutliche Verlangsamung und entsprach fast der Prognose von 3,5 % bzw. 4,6 %.

Die britischen Einzelhandelsumsätze stagnierten im Februar (0,0 % m/m), nachdem sie im Januar um 3,6 % m/m gestiegen waren, entgegen den Prognosen eines leichten Rückgangs von 0,4 %. Im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2023 gingen die britischen Einzelhandelsumsätze leicht um 0,4 % m/m zurück.

Schließlich gab S&P Global bekannt, dass der britische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im März bei 49,9 lag. Damit lag er über den Erwartungen von 47,9 (Vormonat: 47,5). Der britische Dienstleistungs-Einkaufsmanagerindex lag in diesem Monat bei 53,4 (im Februar: 53,8).

Quellenlink: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-18-223-150107.html