Wie wird sich der Goldpreis in Zukunft entwickeln?

Ein Reporter der Zeitung Hanoi Moi führte zu diesem Thema ein Interview mit dem Vizepräsidenten der Vietnam Gold Business Association, Huynh Trung Khanh.

Vizepräsident der Vietnam Gold Business Association Huynh Trung Khanh.

- Wie beurteilen Sie den heimischen Goldmarkt in letzter Zeit?

- Seit Jahresbeginn befinden sich die inländischen Goldpreise im Aufwärtstrend. Es gab zwei bemerkenswerte Preissteigerungen. Zunächst stieg der Goldpreis von 84,8 Millionen VND/Tael zu Jahresbeginn auf über 100 Millionen VND/Tael Ende März und erreichte dann am 22. April 2025 einen Rekordwert von 124 Millionen VND/Tael. Nach einer Phase geringer Schwankungen sind die inländischen Goldpreise in den letzten Tagen stark angestiegen und erreichten am 29. August 129,3 Millionen VND/Tael. Somit sind die inländischen Goldpreise seit Jahresbeginn um mehr als 40 Millionen VND/Tael „gestiegen“.

- Was ist der Grund für den starken Anstieg des inländischen Goldpreises, Sir?

Der starke Anstieg der inländischen Goldpreise war vor allem auf den internationalen Markt zurückzuführen. Ende des ersten und Anfang des zweiten Quartals 2025 stieg der Weltgoldpreis kontinuierlich an und überschritt die Marke von 3.000 USD/Unze. Am 22. April erreichte er mit 3.500 USD/Unze einen Rekordwert, fiel danach aber wieder. In den letzten Tagen stieg der Weltgoldpreis wieder und überschritt die Marke von 3.400 USD/Unze. Der Preisanstieg für dieses Edelmetall ist auf die Befürchtung globaler Investoren zurückzuführen, dass die Einführung von US-Zöllen zu steigenden Rohstoffpreisen und damit zu einem erhöhten globalen Inflationsrisiko führen könnte. Geopolitische Spannungen und wirtschaftliche Instabilität veranlassten zudem viele Investmentfonds, Zentralbanken und Investoren, ihre Goldkäufe zur Absicherung ihrer Vermögenswerte zu erhöhen, was zu einem starken Anstieg der weltweiten Goldnachfrage führte.

Menschen kaufen Gold in einem Geschäft in der Tran Nhan Tong Straße (Bezirk Hai Ba Trung). *Foto: Nguyen Quang*

Der jüngste Preisanstieg war auf die Ankündigung der US-Notenbank (Fed) zurückzuführen, im September die Zinsen senken zu wollen. Der Goldpreis reagiert stets empfindlich auf Zinsanpassungen in den USA. Zinssenkungen der Fed sind für Gold stets von Vorteil, da sich Gold- und US-Dollar-Kurse oft in entgegengesetzte Richtungen entwickeln. Niedrigere Zinsen schwächen den US-Dollar-Kurs, erhöhen aber die Attraktivität von Anlagen ohne Rendite wie Gold deutlich.

Neben dem Einfluss des internationalen Marktes ist der starke Anstieg des inländischen Goldpreises auch auf die gestiegene Inlandsnachfrage bei gleichzeitig begrenztem Angebot zurückzuführen. Im März und April stieg der Goldpreis kontinuierlich, viele Menschen waren ungeduldig, Gold zu kaufen, der Goldmarkt war voller Trubel, und die Menschen standen erneut Schlange, um Gold zu kaufen. In den letzten Tagen haben sich die Menschen erneut angestellt, um Gold zu kaufen, und das knappe Angebot hat den Goldpreis ebenfalls steigen lassen.

- Bemerkenswert ist in den letzten Tagen, dass die Differenz zwischen den inländischen SJC-Goldbarrenpreisen und den Weltgoldpreisen sehr groß ist. Warum ist das so, Sir?

Der Inlandspreis für SJC-Goldbarren liegt derzeit etwa 20 Millionen VND/Tael über dem Weltmarktpreis. Der Grund dafür ist das knappe Angebot. Im Jahr 2024 verkaufte die Staatsbank rund 14 Tonnen Gold, um in den Markt einzugreifen. Dadurch lag die Differenz zwischen dem Inlands- und dem Weltmarktpreis zeitweise bei etwa 5-6 Millionen VND/Tael. Seit Jahresbeginn hat die Verwaltungsagentur jedoch den Verkauf von Gold eingestellt, sodass die Differenz zwischen dem Inlands- und dem Weltmarktpreis wieder stark angestiegen ist, insbesondere in den letzten Tagen, als die Weltmarktpreise stark anstiegen.

Die hohen Goldpreisunterschiede haben viele Folgen. Zunächst einmal führen sie zu einseitigen Transaktionen. Je begrenzter das Angebot, desto seltener wird Gold. Goldbesitzer wollen es daher horten und nicht verkaufen, weil sie befürchten, es nicht mehr kaufen zu können. Das macht Gold zu einem Spekulationsobjekt. Darüber hinaus begünstigen die hohen Goldpreisunterschiede den Goldschmuggel. Jeder Artikel mit einem großen Preisunterschied zwischen dem Inlands- und dem Auslandspreis fördert den Schmuggel.

Die Erfahrung zeigt, dass Goldpreisunterschiede von 2–3 % zu Schmuggel führen. Aktuell liegen diese Unterschiede bei über 10 %. Die gute Nachricht ist, dass die Regierung kürzlich das Dekret Nr. 232/2025/ND-CP erlassen hat, das einige Artikel des Dekrets Nr. 24/2012/ND-CP zur Steuerung des Goldhandels ändert und ergänzt. Mit diesem Dekret wird der Markt wieder mit Angebot versorgt und der inländische Goldpreis nähert sich dem Weltmarktpreis an.

- Wie lautet Ihre Prognose für den Goldpreis von jetzt bis zum Jahresende und was raten Sie den Menschen jetzt?

Viele Experten gehen davon aus, dass der Goldpreis bis zum Jahresende weiter steigen und möglicherweise 3.600 bis 3.700 US-Dollar pro Unze erreichen wird. Diese Prognose basiert auf der Tatsache, dass die Fed in naher Zukunft die Zinsen senken könnte und die geopolitische Lage weiterhin kompliziert ist. Zudem wird die Steuerpolitik des US-Präsidenten die Weltwirtschaft beeinflussen. Angesichts der instabilen geopolitischen und wirtschaftlichen Lage werden die Zentralbanken weiterhin Goldreserven kaufen, allerdings nicht in der gleichen Menge wie im Vorjahr (schätzungsweise 700 bis 800 Tonnen). Steigt der Weltgoldpreis, wird auch der inländische Goldpreis entsprechend steigen, nach Erlass des Dekrets Nr. 232/2025/ND-CP wird der Anstieg jedoch langsamer verlaufen.

Der inländische Goldpreis ist derzeit sehr hoch, der höchste Preis ist jedoch unbekannt. Ein Kauf ist derzeit jedoch recht riskant, nicht nur wegen des hohen Preises, sondern auch wegen der großen Preisdifferenz zum Weltmarkt. Wie bereits erwähnt, wird sich der inländische Goldpreis mit dem Dekret Nr. 232/2025/ND-CP dem Weltmarktpreis annähern. Meiner Meinung nach kann man Gold kaufen, wenn man kein Gold in seinem Anlageportfolio hat und einen langfristigen Anlagebedarf hat. Wer nur zum „Surfen“ kauft, sollte dies nicht tun, da dies mit Risiken verbunden ist, da kein Goldpreis dauerhaft steigen kann.

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