Reduzieren Sie einzelne Investoren, um Konsequenzen zu vermeiden

Markt für individuelle Unternehmensanleihen: Reduzierung der Zahl einzelner Anleger, um Konsequenzen zu vermeiden

Wirtschaftsexperten warnen davor, den Anteil privater Anleger an Investitionen in einzelne Unternehmensanleihen schrittweise zu reduzieren, da dies sonst schwerwiegende Folgen haben könnte.

Bei wem können sich Privatanleger beschweren, wenn sie Geld verlieren?

Während die Geschichte von Zehntausenden Anlegern in Tan Hoang Minh- und Van Thinh Phat-Anleihen noch nicht abgeklungen ist, müssen auch Tausende anderer Anleihegläubiger die Verlängerung und Verschiebung ihrer Anleihen akzeptieren und warten ungeduldig auf das Fälligkeitsdatum. Individuelle Verluste durch Anleiheinvestitionen sind in Vietnam kein Einzelfall.

Herr Do Ngoc Quynh, Generalsekretär der Vietnam Bond Market Association, sagte, dass während der Krise von 2008 bis 2011, als Lehman Brothers in Konkurs ging, viele kleine Anleiheinvestoren, darunter auch Privatanleger in Hongkong, Geld verloren hätten. Damals warfen Privatanleger der verantwortungslosen Regierung die Schuld dafür vor, dass sie Unternehmen die Ausgabe von Anleihen erlaubte. Auch die Ratingagentur vergab falsche Ratings.

Nach dem Skandal führte Hongkong ein obligatorisches Instrument im Angebotsprozess ein, das eine Liste aller Risiken für Finanzprodukte vorschrieb. Die Anleger mussten diese Liste lesen und unterschreiben und damit die damit verbundenen Risiken vollumfänglich akzeptieren.

Obwohl das Wertpapiergesetz von 2019 und das Dekret 65/2022/ND-CP die Standards für professionelle Anleger angehoben haben, bedeutet die Einhaltung der Standards nicht, dass professionelle Einzelanleger in der Lage sind, die Risiken von Anleihen vollständig einzuschätzen.

Herr Nguyen Anh Minh, stellvertretender Leiter des Bond Registration Management Board der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD), sagte, dass die Rolle professioneller Privatanleger auf dem Anleihenmarkt sehr wichtig sei. Tatsächlich gelten Anleger jedoch als professionell, die Definition ist jedoch nicht streng; sie benötigen lediglich eine Bestätigung eines Wertpapierunternehmens, um als professioneller Anleger zu gelten.

Wenn Unternehmen hingegen Privatpersonen private Anteile anbieten, ist es den meisten von ihnen nur darum wichtig, möglichst viel anzubieten. Dabei ist es ihnen egal, ob die Anleger über ausreichende Kenntnisse oder ein ausreichendes Urteilsvermögen in Bezug auf das Unternehmen verfügen oder nicht.

Normalerweise kaufen Anleger auf der Grundlage der Ratschläge von Maklern oder Verwandten. Dies führt zu zahlreichen Konsequenzen, wenn der Emittent die Rückzahlungsfähigkeit der Schulden nicht garantieren kann und einzelne Anleger Verluste erleiden.

„Meiner Meinung nach ist es für eine nachhaltige Entwicklung des Marktes für Unternehmensanleihen notwendig, das Wissen der einzelnen Anleger zu verbessern. Einzelne Anleger werden ermutigt, Agenten zu beauftragen, sich mehr über Anleihen zu informieren und Verantwortung für die Produkte zu übernehmen, die sie den Anlegern anbieten“, schlug Herr Minh vor.

Ermutigen Sie Einzelpersonen, über Fonds zu investieren

Herr Hoang Van Thu, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, sagte, dass die Kommission in naher Zukunft Vorschriften erlassen werde, um Kleinanlegern dabei zu helfen, über Fonds in Aktien und Unternehmensanleihen zu investieren.

„Die Marktverstöße betrafen ausschließlich Anleger mit eingeschränkter Risikobewertungsfähigkeit. Daher untersucht die staatliche Wertpapierkommission die Emission privater Anleihen und zielt darauf ab, professionelle institutionelle Anleger zu qualifizieren und ihre Risikobewertung zu verbessern. Die Kommission wird außerdem die Fondsaktivitäten stärken und die Eröffnung weiterer Fonds fördern. Wir gehen davon aus, dass die überarbeiteten Vorschriften im Oktober 2025 von der Nationalversammlung verabschiedet werden und am 1. Januar 2025 in Kraft treten“, sagte Herr Thu.

Tatsächlich gibt es kein Finanzprodukt ohne Risiko, nur mehr oder weniger. Jeder Anleger muss seine eigene Risikobereitschaft basierend auf seinem Wissen bestimmen. Es ist sehr schwierig, einen Mechanismus zu entwickeln, der sicherstellt, dass alle Anleger über professionelles Wissen verfügen.

In der gegenwärtigen Zeit müssen die Verwaltungsbehörden gezielte, dem Kontext angemessene Strategien entwickeln, die einen Rahmen bieten, der die Interessen einzelner Anleger angemessen schützt, sie jedoch nicht vollständig schützen kann.

Herr Do Ngoc Quynh, Generalsekretär der Vietnam Bond Market Association

Tatsächlich liegt das Risiko bei Unternehmensanleihen nicht unbedingt in der Schwäche des Anlegers bei der Bewertung und Beurteilung des Projekts oder des emittierenden Unternehmens, sondern oft in objektiven Faktoren. Manchmal liegt einer ausgegebenen Anleihe ein guter Geschäftsplan zugrunde, doch wenn sie Marktrisiken ausgesetzt ist, kann der Emittent seine Zahlungen nicht fristgerecht leisten.

Nicht nur Unternehmensanleihen, sondern es muss klar sein, dass kein Anlagekanal absolut sicher ist. Allerdings ist eine schrittweise Reduzierung des Anteils der Privatanleger, die an Investitionen in einzelne Unternehmensanleihen teilnehmen, die richtige Richtung.

„Erfahrungen aus anderen Ländern und die Realität in Vietnam zeigen, dass Privatanleger nicht zum Kauf einzelner Anleihen ermutigt werden sollten. Die Regierung muss diesen Weg korrigieren, sonst wird es schwerwiegende Folgen haben. Stattdessen braucht es einen Mechanismus, um institutionelle Investoren anzuziehen“, schlägt Nguyen Quang Thuan, Generaldirektor von FiinRatings, vor.

Zum Thema Finanzbildung für Privatanleger sagte der Wirtschaftsexperte Dr. Can Van Luc, dass das Bewusstsein und das Verständnis von Aktienanlegern im Allgemeinen und von Unternehmensanleihenanlegern im Besonderen noch immer begrenzt seien. Dies führe möglicherweise zu einer Herdenmentalität, bei der sich die Anleger nur für die Zinssätze interessierten, ohne Rücksicht auf die Risiken.

„Privatanleger müssen ihr Wissen und ihre Fähigkeiten im Bereich der persönlichen Finanzverwaltung verbessern, insbesondere in Bezug auf Anlageprodukte, Vorschriften für den Aktienmarkt und den Markt für Unternehmensanleihen, und sich umfassend über die emittierenden Organisationen informieren; möglicherweise auch über institutionelle Anleger, um die richtigen Anlageentscheidungen treffen zu können“, empfahl Herr Luc.

Quelle: https://baodautu.vn/cho-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-giam-nha-dau-tu-ca-nhan-de-tranh-hau-hoa-d222672.html