„Selbst wenn der VN-Index auf 1.700 Punkte steigt, gibt es immer noch Anleger, die Verluste erleiden“

Experten von VinaCapital stellten dies auf der Konferenz „Wachstum neu aufbauen – Investitionsstrategie gestalten“ am 26. Juli fest. Experten von VIB prognostizieren, dass der VN-Index bei gutem Verlauf bis zum Ende dieses Jahres 1.600 Punkte erreichen könnte.

Die Konferenz zog Experten von Wertpapierfirmen, Banken und Investmentfonds an – Foto: BONG MAI

„Um das von der Nationalversammlung gesetzte Ziel zu erreichen, Vietnam in ein entwickeltes Industrieland zu verwandeln, die Falle des mittleren Einkommens zu überwinden und in die Gruppe der Länder mit hohem Einkommen aufzusteigen, ist es notwendig, die Wachstumsstruktur, insbesondere den privaten Sektor, neu zu gestalten“, sagte Trinh Duy Viet, Analysedirektor bei Kafi Securities, auf der Konferenz.

Knoten und psychologische Fesseln für die Privatwirtschaft lösen

Laut Herrn Viet hat sich die Privatwirtschaft zu einer wichtigen treibenden Kraft entwickelt, die etwa 51 Prozent zum BIP beiträgt und über 40 Millionen Arbeitsplätze schafft, was mehr als 80 Prozent der gesamten Erwerbsbevölkerung des Landes entspricht.

Zählt man nur die börsennotierten Unternehmen mit, steigen die Gesamtgewinne privater Konzerne tendenziell schneller als die der staatlichen Unternehmen.

Aufgrund zahlreicher politischer Mechanismen erlebten private Unternehmen im Vergleich zu ihrer internen Stärke einst eine Phase der Stagnation.

Durch vier kürzlich verabschiedete Resolutionen (57, 59, 66 und 68) wird die Privatwirtschaft jedoch neben den Bereichen Wissenschaft – Technologie – digitale Transformation, internationale Integration sowie Gesetzgebung und -durchsetzung als eine der „vier Säulen“ betrachtet.

Insbesondere große Privatunternehmen profitieren kurzfristig von der Ausrichtung auf die Entwicklung nationaler Unternehmen. Staat und Regierung befähigen und fördern Unternehmen bei der Durchführung wichtiger Projekte.

Typischerweise entwickelt die FPT Group digitale Infrastrukturen, nationale Rechenzentren usw. oder eröffnet Möglichkeiten zur Teilnahme an Projekten im Rahmen des PPP-Modells (öffentlich-private Partnerschaft) in den Bereichen öffentliche Investitionen, Industrie, Stadtentwicklung usw. und hilft Vingroup, Hoa Phat, Thaco usw. bei der Teilnahme an Investitionen.

Im Zeitraum 2026-2023 hat „die Beseitigung von Engpässen und der Ausbau der Infrastruktur für Vietnam oberste Priorität“, schätzte Herr Duy Viet. Es wird erwartet, dass Großprojekte umgesetzt werden, wie der Ausbau von Flug- und Seehäfen (20 Milliarden USD), Stadtbahnen (60 Milliarden USD), Staatsbahnen (80 Milliarden USD), die Beseitigung von 2.981 festgefahrenen Projekten (235 Milliarden USD) und Investitionen in die Energieinfrastruktur (250 Milliarden USD).

Vietnam wird zu einem Ziel für ausländisches Kapital

Der VN-Index erreichte an diesem Wochenende offiziell 1.531 Punkte, den höchsten Stand seit der Gründung der vietnamesischen Börse vor 25 Jahren, ein Anstieg von fast 21 % im Vergleich zum Jahresbeginn.

Angesichts der positiven Entwicklungen erklärte Herr Le Duy, Senior Investment Director des VOF-Fonds unter VinaCapital, dass Vietnams Wirtschaft viele Vorteile habe und optimistisch sei. Das diesjährige BIP-Wachstum wird voraussichtlich 7,5 bis 8 Prozent erreichen, was zu einem erwarteten Gewinnanstieg der börsennotierten Unternehmen von etwa 15 Prozent führen wird. Dabei spielen private Unternehmen eine Schlüsselrolle.

Laut Nguyen Quoc Van, einem leitenden Experten von Kafi, gibt es für Vietnams Makroökonomie viele unterstützende Faktoren. Insbesondere der gegenseitige Steuersatz zählt zu den wettbewerbsfähigsten und zieht ausländische Direktinvestitionen an. Darüber hinaus schaffen auch nichttarifäre Faktoren wie geopolitische Stabilität und eine konsistente Wirtschaftspolitik Vorteile bei der Anziehung langfristiger Investitionskapitalströme.

Herr Nguyen Viet Nam, Leiter der Abteilung Investor Relations bei VIB, sagte, dass die Geschäftsbanken in den vergangenen zwei Jahren einen Mechanismus eingeführt hätten, bei dem Kreditlimits (Spielraum) auf der Grundlage persönlicher Bewertungen gewährt würden, anstatt danach zu fragen. Sie würden wie zuvor vergeben und auf der Grundlage der finanziellen Leistungsfähigkeit und des Risikos schneller und effektiver an die richtige Stelle vergeben.

In der kommenden Zeit wird ein neuer Mechanismus eingeführt, der den Banken dabei helfen soll, gesund zu wachsen und die soziale Sicherheit zu gewährleisten.

Dank der Entschlossenheit der Regierung und vieler Parteien wird das Kreditwachstum in der ersten Hälfte dieses Jahres voraussichtlich rund 10 % erreichen. Dies stellt einen beeindruckenden Anstieg im Vergleich zu den Vorjahren dar und spiegelt die Erholung in vielen Wirtschaftssektoren wider. Bis zum Jahresende wird ein Anstieg auf 17 bis 20 % prognostiziert.

Angesichts der vielen günstigen Makrobedingungen sind Experten der Ansicht, dass Anleger an Aktien aus Sektoren interessiert sein könnten, die in der kommenden Zeit profitieren werden, darunter Immobilien, Baumaterialien, Banken, Wertpapiere, Einzelhandel usw.

Allerdings merkte VinaCapital-Experte Le Duy auch an: „Selbst wenn der VN-Index auf 1.700 Punkte steigt, wird es immer noch Anleger geben, die Verluste erleiden.“ Daher müsse man sich beim Investieren nicht zu sehr auf die Prognose des VN-Index konzentrieren, sondern auch die Branche auswählen und geeignete Aktien finden, die auf einer angemessenen Bewertung sowie einem guten Wachstumspotenzial basieren und nach hervorragenden Gelegenheiten Ausschau halten.

Kann der VN-Index 1.600 Punkte erreichen?

Laut VinaCapital sind die Bewertungen vietnamesischer Aktien weiterhin angemessen. Das KGV (Aktienkurs-Gewinn-Verhältnis) für 2025 wird auf etwa das 13-Fache prognostiziert. Damit liegt es deutlich unter dem 19- bis 23-Fachen während der COVID-19-Pandemie und deutlich unter dem vieler Märkte in Südostasien.

Darüber hinaus prüft FTSE aktiv die Möglichkeit, den vietnamesischen Markt vom Grenzmarkt zum Schwellenmarkt aufzuwerten. Das neu in Betrieb genommene Informationstechnologiesystem schafft zudem Möglichkeiten, mehr Produkte an der Börse zu entwickeln.

Zu den Branchen, die in der kommenden Zeit davon profitieren könnten, gehören: Immobilien, Baumaterialien, Bankwesen, Wertpapiere, Einzelhandel ...

Was das Prognoseszenario des VN-Index angeht, gehen die Experten von Kafi davon aus, dass er bis Ende 2025 in die Plus-Minus-Zone von 1.550 Punkten fallen wird. Unterdessen prognostizieren die Experten von VIB, dass der VN-Index in eine schlechte Situation geraten und unter die 1.400-Punkte-Zone fallen könnte (die US-Notenbank (FED) senkt die Zinssätze nicht, vietnamesische Aktien werden nicht hochgestuft). Er könnte auf die 1.400-Punkte-Zone fallen, aber bei günstigen Bedingungen könnte er 1.600 Punkte erreichen.

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PFLAUMENBLÜTE

Quelle: https://tuoitre.vn/ke-ca-vn-index-tang-len-1-700-diem-van-co-nha-dau-tu-bi-thua-lo-20250726160854666.htm