Neue Erwartungen für den Aktienmarkt

Nach der Aufwertung wird erwartet, dass die Börse zu einem wichtigen Teil des Vietnam International Financial Center wird.

Der stellvertretende Premierminister Ho Duc Phoc hat gerade die Entscheidung 2014/2025 des Premierministers unterzeichnet, mit der das Projekt zur Modernisierung des vietnamesischen Wertpapiermarkts genehmigt wird. Ziel ist es, diesen Markt in einen wichtigen mittel- und langfristigen Kanal zur Kapitalmobilisierung zu verwandeln und gleichzeitig die regionale und internationale Integration zu fördern.

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Das Projekt hat sich als kurzfristiges Ziel gesetzt, die Kriterien für die Hochstufung von einem Frontier-Aktienmarkt zu einem sekundären Schwellenmarkt durch FTSE Russell im Jahr 2025 vollständig zu erfüllen und das Rating als sekundärer Schwellenmarkt durch FTSE Russell beizubehalten. Das langfristige Ziel besteht darin, dass der vietnamesische Aktienmarkt bis 2030 die Kriterien für die Hochstufung zu einem Schwellenmarkt durch MSCI und zu einem fortgeschrittenen Schwellenmarkt durch FTSE Russell erfüllt.

Um die Kriterien für die Aufwertung zu einem sekundären Schwellenaktienmarkt in diesem Jahr zu erfüllen, konzentriert sich das Projekt auf die Beseitigung von Margenhürden vor Transaktionen für ausländische Investoren, insbesondere wenn kein zentraler Clearing-Kontrahent (CCP)-Mechanismus vorhanden ist. Dazu wird das Problem der Vorauszahlung für Wertpapierkäufe gelöst. Gleichzeitig soll die Transparenz ausländischer Eigentumsinformationen gefördert werden, um ausländischen Investoren einen gleichberechtigten Zugang zum Aktienmarkt zu gewährleisten.

Um die Kriterien für eine langfristige Verbesserung des Aktienmarktes zu erfüllen, sieht das Projekt vor, dass Vietnam den Spielraum für ausländische Eigentümer überprüft und lockert, Beschränkungen in unnötigen Sektoren aufhebt, eine moderne Zahlungs- und Clearing-Infrastruktur entwickelt, einen Zahlungsmechanismus ohne 100-prozentige Marge unterstützt und das CCP-Modell implementiert. Die Verwaltungsagentur wird außerdem die Anwendung eines Mechanismus für Kreditaufnahme, Wertpapierverleih und kontrollierte Leerverkäufe prüfen, den Devisenmarkt mit Instrumenten zur Risikoabsicherung weiterentwickeln usw.

Laut Tran Ngoc Thuy Vy, Analystin bei Mirae Asset Securities Vietnam, wird die Heraufstufung ein „neues Niveau“ in Bezug auf Börsenstandards, Transparenz, operative Kapazität und die Fähigkeit zur mittel- und langfristigen Kapitalbeschaffung erreichen. Dies ist eine Gelegenheit für den vietnamesischen Aktienmarkt, seine Position in der Region zu festigen und gleichzeitig die Umgestaltung der Kapitalstruktur, der Unternehmensqualität und der Rechtskorridore gemäß internationalen Standards voranzutreiben.

„Die bevorstehende FTSE-Überprüfung wird ein wichtiger Zeitpunkt für die Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes sein, da sie Möglichkeiten zur Teilnahme an globalen Indexkörben eröffnet und große Kapitalströme von ETFs, Investoren und internationalen Organisationen anzieht. Dies wird nicht nur positive Auswirkungen auf den Cashflow haben, sondern auch das Maß an Transparenz, Betriebseffizienz und Attraktivität der vietnamesischen Wirtschaft bestätigen“, sagte Frau Vy.

Vietnam will seinen Aktienmarkt in diesem Jahr in den sekundären Schwellenmarkt aufwerten und konzentriert sich daher auf den Abbau von Hindernissen, um die Kriterien des FTSE Russell zu erfüllen. Foto: HOANG TRIEU

Unternehmen müssen sich verbessern

Der Ökonom Dr. Dinh The Hien erklärte, das Projekt zur Modernisierung der vietnamesischen Börse zeige die starke Entschlossenheit der Regierung , die Institution zu perfektionieren und die Börse zu einem wichtigen Bestandteil des internationalen Finanzzentrums Vietnam zu machen. Denn jedes internationale Finanzzentrum brauche eine Börse von ausreichender Größe, um den Bedürfnissen der Anleger gerecht zu werden.

Damit sich eine Weltklasse-Börse nachhaltig entwickeln kann, benötigt sie qualitativ hochwertige Produkte, darunter Aktien und Anleihen. Nur gute Produkte können internationale Investoren langfristig anziehen und binden und so einen stabilen ausländischen Kapitalfluss schaffen, ohne die erratischen Schwankungen, die der thailändische Markt vor über zehn Jahren erlebte.

Laut Dinh The Hien müssen Unternehmen, um gute Produkte an der Börse anbieten zu können, selbst erhebliche Innovationen hervorbringen, zu Großunternehmen werden, die Branche repräsentieren und die Lieferkette anführen. Wenn die Börse ausländisches Kapital anzieht, bringt dies den Unternehmen auch direkte Vorteile bei der Kapitalmobilisierung.

Herr Vo Van Huy, Leiter der Abteilung für Senior-Kunden bei der DNSE Securities Company, erklärte, dass es sehr wahrscheinlich sei, dass der vietnamesische Aktienmarkt im kommenden Überprüfungszeitraum des FTSE Russell, der für den 7. Oktober geplant ist, aufgewertet werde. Dies sei das Ergebnis tiefgreifender Reformen seit Ende 2024, darunter die Abschaffung des Vorabeinzahlungsmechanismus für ausländische Investoren, der Betrieb des KRX-Systems, die Verabschiedung des geänderten Wertpapiergesetzes und zuletzt die Entscheidung zur Aufwertung des Aktienmarkts.

„Wenn der vietnamesische Aktienmarkt aufgewertet wird, werden rund 1,5 Milliarden US-Dollar aus passiven Fonds, die den FTSE-Index abbilden, nach Vietnam fließen. Einschließlich aktiver Fonds wird sich diese Zahl auf 10,4 Milliarden US-Dollar belaufen. Laut HSBC halten bereits rund 38 % der asiatischen Fonds und 30 % der Investmentfonds aufstrebender Unternehmen vietnamesische Aktien, sodass der Kapitalfluss möglicherweise nicht plötzlich erfolgt. Generell wird die Aufwertung des Aktienmarkts jedoch sowohl für ausländische als auch für inländische Kapitalflüsse sehr positive Auswirkungen haben“, analysierte Herr Vo Van Huy.

Vietnamesische Aktien gehören zu den wachstumsstärksten Gruppen.

Finanzminister Nguyen Van Thang leitet vom 14. bis 21. September eine Delegation zur Investitionsförderung in Großbritannien und Italien.

Die Geschäftsreise fand vor dem Hintergrund statt, dass der vietnamesische Aktienmarkt mit einer Gesamtkapitalisierung von 103,75 % des geschätzten BIP im Jahr 2024 zu den am schnellsten wachsenden der Welt gehört. Im August 2025 ist der VN-Index im Vergleich zum Ende des Jahres 2024 um 33 % gestiegen.

Laut dem Finanzministerium möchte Vietnam mit der Arbeitsreise seine Botschaft unterstreichen, weiterhin ein attraktives, sicheres, transparentes und nachhaltiges Investitionsziel zu sein. Die vietnamesische Regierung hält an ihren Zielen des grünen Wachstums, der Innovation und der internationalen Integration fest.

Quelle: https://nld.com.vn/ky-vong-moi-voi-thi-truong-chung-khoan-196250914212435075.htm