Schwache Nachfrage erschwert Erholung der Eisenerzpreise

Obwohl sich die Fundamentaldaten nicht verbesserten, erholten sich die Eisenerzpreise Ende September allmählich und stiegen in nur drei Wochen um mehr als 14 %.

Aufgrund des starken Nachfragerückgangs in China verzeichneten die Eisenerzpreise in den ersten neun Monaten des Jahres einen Abwärtstrend. Ende September erholten sie sich jedoch trotz ausbleibender Verbesserung der Fundamentaldaten allmählich und stiegen innerhalb von nur drei Wochen um mehr als 14 %. Der Hauptgrund für die Preisstützung sind psychologische Faktoren. Daher bleiben die Aussichten für die Eisenerzpreise in der zweiten Jahreshälfte aufgrund des starken Widerstands der Konsumfaktoren weiterhin schwierig.

Chinas Nachfrageproblem setzt die Eisenerzpreise unter Druck

Nach einer Erholung Ende letzten Jahres gaben die Eisenerzpreise rasch wieder nach und verzeichnen seit Jahresbeginn einen Abwärtstrend. Nach Angaben der Vietnam Commodity Exchange (MXV) sind die an der Singapore Exchange (SGX) notierten Eisenerzpreise von Jahresbeginn bis Mitte September um rund 35 % auf rund 91 US-Dollar pro Tonne gefallen und erreichten zeitweise sogar ein fast zweijähriges Tief.

SGX-Eisenerzpreisentwicklung im Zeitraum 2023 – 2024

Duong Duc Quang, stellvertretender Generaldirektor von MXV, erklärte diesen Abwärtstrend wie folgt: „Der Hauptgrund für den Druck auf die Eisenerzpreise in diesem Zeitraum ist der starke Nachfragerückgang im führenden Verbrauchermarkt China, wobei der Immobiliensektor die größte Belastung darstellt. Die ungelöste Stahlüberschusskrise in diesem Land hat zu einem erheblichen Rohstoffüberschuss geführt. Obwohl die Nachfrage in anderen Sektoren wie der Fertigung, dem Schiffsbau usw. leicht gestiegen ist, reicht dieser Anstieg nicht aus, um den starken Nachfragerückgang im Immobiliensegment auszugleichen.“ Daten des Beratungsunternehmens SteelHome zeigen, dass die Eisenerzvorräte in chinesischen Häfen seit ihrem Rückgang auf ein Siebenjahrestief in der letzten Oktoberwoche des vergangenen Jahres in den letzten 12 Monaten kontinuierlich stark angestiegen sind und derzeit bei rund 150 Millionen Tonnen liegen, dem höchsten Stand der letzten zwei Jahre.

Eisenerzbestand in China

Der Druck entsteht nicht nur durch die schwache Nachfrage in China, sondern auch durch das Überangebot an Eisenerz, das die Preise erheblich unter Druck setzt. Vale, der weltgrößte Eisenerzproduzent, meldete für die ersten drei Quartale dieses Jahres einen Produktionsanstieg von 4,6 % gegenüber dem Vorjahr auf 242,2 Millionen Tonnen. Allein im dritten Quartal steigerte Vale seine Produktion auf ein Sechsjahreshoch von 91 Millionen Tonnen. Zwei weitere große Eisenerzproduzenten, Rio Tinto und BHP, meldeten in den ersten neun Monaten dieses Jahres ebenfalls starke Steigerungen ihrer Eisenerzproduktion.

Trotz unveränderter Fundamentaldaten erholten sich die Eisenerzpreise und stiegen in der letzten Septemberwoche deutlich an. Laut MXV kehrten sich die Eisenerzpreise in den drei Wochen vom 23. September bis 13. Oktober um und stiegen von einem 22-Monats-Tief auf 105–106 USD/Tonne und erreichten sogar einen Dreimonatshöchststand von 110,5 USD/Tonne. Allein in diesen drei Wochen haben die Eisenerzpreise mehr als 14 % ihres Wertes zurückgewonnen. Befinden sich die Eisenerzpreise nach einer langen Phase des Rückgangs also in einer Erholungsphase?

Preisausblick für das Jahresende bleibt herausfordernd

Um diese Frage zu beantworten, muss man die Gründe für den jüngsten Anstieg der Eisenerzpreise verstehen. Genauer gesagt hat die chinesische Regierung in der letzten Septemberwoche das größte und wichtigste Konjunkturpaket seit der COVID-19-Pandemie aufgelegt, um die schwächelnde Wirtschaft wieder anzukurbeln.

Seitdem hat die Führung des Landes weitere unterstützende Maßnahmen ergriffen, darunter Konjunkturpakete, und damit ihre Entschlossenheit unter Beweis gestellt, der Wirtschaft zu helfen, ihr Wachstumsziel von rund 5 % in diesem Jahr zu erreichen. Diese Maßnahmen weckten die Erwartung, dass der Eisenerzverbrauch im Land steigen und damit ein starker Preisanstieg erfolgen würde. Da die Unterstützung jedoch hauptsächlich psychologischer Natur ist und diese Maßnahmen mehr Zeit benötigen, um zu wirken, ist es unwahrscheinlich, dass die Eisenerzpreise ohne eine Verbesserung von Angebot und Nachfrage auf dem Markt langfristig einen nachhaltigen Aufwärtstrend aufrechterhalten werden.

Zu den Aussichten für die Eisenerzpreise zum Jahresende kommentierte Herr Quang: „In den letzten Wochen war die Verbesserung der Marktstimmung nach Chinas Ankündigung eines umfangreichen Konjunkturpakets der Hauptgrund für die Stützung der Eisenerzpreise. Angesichts der aktuellen Schwierigkeiten der chinesischen Eisen- und Stahlindustrie gilt dies als seltener Hoffnungsschimmer, der dem Markt Vertrauen in die Erholung der riesigen Industrie des Landes gibt. Aufgrund psychologischer Faktoren dürfte dieser Anstieg der Eisenerzpreise jedoch nicht lange anhalten. Der wichtigste Marktfaktor, auf den man derzeit achten sollte, ist nach wie vor die tatsächliche Nachfrage in China.“

Stahlnachfrageprognose in China – WorldSteel

Die Eisenerznachfrage in China hat sich derzeit kaum verbessert, sondern ist hauptsächlich saisonal bedingt gestiegen. Für das letzte Quartal dieses Jahres wird die Eisenerznachfrage aufgrund der düsteren Aussichten für die Stahlindustrie und der weiterhin krisengeschüttelten Immobilienbranche gedämpft. Chinas größter Stahlproduzent China Baowu Steel warnte, dass die Stahlindustrie des Landes vor einer noch schwereren Krise stehe als die Rezessionen der Jahre 2008 und 2015.

Der Weltstahlverband WorldSteel prognostizierte kürzlich, dass die Stahlnachfrage in China, dem Haupttreiber des weltweiten Stahlnachfragewachstums der letzten zwei Jahrzehnte, voraussichtlich das vierte Jahr in Folge auf 869 Millionen Tonnen sinken wird. Dies gefährdet die Nachfrage nach dem wichtigsten Rohstoff Eisenerz. Da die Nachfrageaussichten weiterhin in der Grauzone liegen, haben die Eisenerzpreise ihren Aufwärtstrend noch nicht umgekehrt und werden bis Ende dieses Jahres kaum die 100-Dollar-Marke pro Tonne halten können. Die Aussichten werden sich im nächsten Frühjahr aufhellen, da die Nachfrage während der Hauptverbrauchssaison steigt.

Quelle: https://congthuong.vn/nhu-cau-yeu-thach-thuc-da-phuc-hoi-cua-gia-quang-sat-354425-354425.html