Der Aktienmarkt kämpft und wartet auf eine Gelegenheit, den alten Höchststand zu überwinden.

Der Aktienmarkt befindet sich in einer anspruchsvollen Übergangsphase mit starker Differenzierung, sinkender Liquidität und vorherrschender Vorsicht.

Zum Ende der Handelswoche verzeichnete der VN-Index einen leichten Anstieg von 0,13 % und schloss bei 1.660,70 Punkten. Damit blieb er über der wichtigen psychologischen Unterstützungszone von 1.600 Punkten. (Foto: Vietnam+)

Die Börse hat eine Woche lang vorsichtigen Handels und eine Differenzierung zwischen den Branchengruppen erlebt. Dies spiegelt die Zurückhaltung der Anleger angesichts makroökonomischer und interner Faktoren wider. Angesichts sinkender Cashflows und anhaltender Nettoverkäufe ausländischer Investoren ist es umso dringlicher, die richtigen Investitionsentscheidungen zu treffen.

Nach dem Rückgang in der Vorwoche, als der Markt beim alten Höchststand von 1.700 Punkten unter Verkaufsdruck stand, erlebte der VN-Index eine Woche lang weiterhin Handelsschwankungen innerhalb einer engen Spanne mit einem klaren Tauziehen-Trend.

Laut Herrn Phan Tan Nhat, Leiter der Analysegruppe der Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), stand der Index in den ersten Sitzungen der Woche unter Druck, sich an die Preisspanne um 1.620 Punkte anzupassen, bevor er sich leicht erholte, jedoch mit einem hohen Maß an Differenzierung und auf niedrigem Niveau gehaltener Liquidität.

Zum Ende der Handelswoche verzeichnete der VN-Index einen leichten Anstieg von 0,13 % und schloss bei 1.660,70 Punkten. Damit blieb er über der wichtigen psychologischen Unterstützungszone von 1.600 Punkten. Der VN30-Index sank jedoch weiter um 0,37 % auf 1.852,65 Punkte und unterschritt damit die alte Widerstandszone bei rund 1.880 Punkten.

Der Markt zeigte in der vergangenen Woche eine breite Korrektur- und Akkumulationsdynamik. Sektoren wie das Baugewerbe verzeichneten positive Entwicklungen, ebenso wie eine Erholung im Versicherungs-, Öl- und Gassektor sowie in den Industriezonen. Viele Schlüsselsektoren hingegen standen unter erheblichem Anpassungsdruck, wie etwa Technologie/Telekommunikation, Stahl, Einzelhandel, Häfen, Immobilien, Wertpapiere sowie Düngemittel und Chemie. Diese Differenzierung spiegelt die vorsichtige Anlegerstimmung angesichts fehlender klarer Chancen wider und ist teilweise darauf zurückzuführen, dass sich der Markt am Ende des dritten Quartals mit der Schließung des Nettoinventarwerts (NAV) von Fonds und der Schließung von Guthaben zum Quartalsende beschäftigt.

Die Marktliquidität war in der vergangenen Woche besonders auffällig und sank zum zweiten Mal in Folge. Das Handelsvolumen an der HoSE sank im Vergleich zur Vorwoche um 9,9 % und erreichte durchschnittlich 910 Millionen Aktien pro Sitzung, deutlich weniger als der Durchschnitt von 1,67 Milliarden Aktien pro Sitzung im August. Der schwache Cashflow zeigte zudem die Zurückhaltung von Käufern und Verkäufern.

Darüber hinaus setzten ausländische Investoren ihren Nettoverkaufstrend zehn Wochen in Folge fort. Im Laufe der Woche erreichte der Nettoverkaufswert an der HoSE 7,355 Milliarden VND. Seit Jahresbeginn erreichte der gesamte Nettoverkaufswert ausländischer Investoren 96,522 Milliarden VND und übertraf damit das Nettoverkaufsvolumen des Vorjahres. Dieser Kapitalabzugsdruck belastete die Psychologie und die allgemeine Marktentwicklung erheblich.

Weniger aktive Akkumulation

Herr Phan Tan Nhat von SHS kommentierte, dass der kurzfristige Trend des VN-Index derzeit unterhalb der Widerstandszone um 1.665 Punkte, die der durchschnittlichen Preiszone von 20 Sitzungen entspricht, weniger positiv akkumuliert. Viele Aktien haben nach ihrem Höchststand Ende August eine Phase der Anpassung und Akkumulation durchlaufen und versuchen derzeit, den kurzfristigen Abwärtstrend zu überwinden.

Herr Nhat warnte jedoch, dass die meisten versuchen würden, sich in der Nähe des alten Höchststands zu erholen und erneut unter Verkaufsdruck geraten könnten. Es wird erwartet, dass der VN-Index die Preiszone um 1.680 Punkte erneut testen wird, was der Preiszone Anfang September entspricht. Der Markt schwankt nach einer Phase starker Preisanstiege in einer engen Spanne.

Längerfristig glaubt Herr Nhat, dass der VN-Index nach einer Phase starker Preissteigerungen ansteigt und im Jahr 2022 den historischen Höchststand übertrifft.

„Damit sich der VN-Index verbessern kann, braucht der Markt neue Wachstumsimpulse. Diese basieren auf fundamentalen Bewertungsfaktoren, Wachstumsaussichten in der Schlussphase des Jahres und einer vorsichtigen Einschätzung auf Basis der erwarteten Geschäftsergebnisse im dritten Quartal dieses Jahres“, betonte Herr Nhat.

„Im aktuellen Marktumfeld liegen viele Aktien nach etwa einem Monat Anpassung in einem relativ vernünftigen Preisbereich. Anleger können in Erwartung guter Geschäftsergebnisse im dritten Quartal und zum Jahresende eine Bestandserhöhung in Erwägung ziehen. Der Angebotsdruck könnte jedoch zunehmen, und viele Aktien geraten auf dem Weg zum alten Höchststand kurzfristig unter Verkaufsdruck. Anleger sollten daher ihre Käufe erhöhen, sobald der VN-Index in Richtung der Preisspanne von etwa 1.680 bis 1.700 Punkten tendiert“, empfiehlt Herr Nhat.

Analyst Nguyen Thai Hoc von der Pinetree Securities Company beschrieb die Entwicklungen der letzten Woche mit den Worten „außen grün, innen rot“. In den letzten beiden Sitzungen der Woche wies er darauf hin, dass die beiden Codes VIC und VHM zwar mehr als 14 Punkte zum VN-Index beitrugen, der Index jedoch lediglich um 3 Punkte stieg. Dies spiegelt wider, dass sich der Punktezuwachs auf wenige Säulen konzentrierte, anstatt breit gestreut zu sein.

Zur technischen Analyse sagte Herr Hoc, dass der VN-Index zu Wochenbeginn gegenüber der Vorwoche weiter gefallen sei, am Dienstag jedoch eine „ Doji- Kerze“ gebildet habe – ein Zeichen für die Unentschlossenheit von Angebot und Nachfrage und ein Zeichen für eine Marktunterstützung. Am Mittwoch stand der VN-Index zwar in der Vormittagssitzung unter starkem Verkaufsdruck, erholte sich jedoch in der Nachmittagssitzung deutlich und schloss mit einer „Marubozu-Kerze“ mit Aufwärtsdynamik, was die Dominanz der Käufer verdeutlichte. In den letzten beiden Sitzungen der Woche akkumulierte der Markt hauptsächlich, wodurch der Index wieder in den Bereich um die gleitenden 10- und 20-Tage-Durchschnitte zurückkehrte.

Herr Hoc merkte jedoch an, dass die aktuelle Marktentwicklung angesichts der anhaltend niedrigen Liquidität weiterhin schwer vorherzusagen sei. Dies spiegele die aktuelle Stimmung sowie die Zurückhaltung neuer Investoren wider, da sie die aktuelle Preisspanne für zu hoch halten, während Anleger, die ihre Aktien halten, nicht verkaufen wollen. In der Industriegruppe verzeichneten Immobilien und öffentliche Investitionen eine deutliche Erholung, die Kapitalisierung reichte jedoch nicht aus, um dem Index Schwung zu verleihen. Tatsächlich ist die Erholung des VN-Index nach wie vor hauptsächlich dem Bankensektor zu verdanken, da viele Aktien dieser Gruppe nach Erreichen des 50-Tage-Durchschnitts technische Reaktionen zeigten.

In seinem Kommentar zur kommenden Handelswoche sagte Herr Nguyen Thai Hoc, dass die Entwicklung des VN-Index angesichts des Tauziehens am Markt, der sinkenden Liquidität und der noch nicht klar verteilten Cashflows schwer vorherzusagen sei. Diese Situation dürfte jedoch nicht von Dauer sein, und es ist sehr wahrscheinlich, dass die Bankengruppe nach mehr als zehn Börsensitzungen mit geringer Liquidität bald ein klares Trendsignal geben und damit die weitere Entwicklung des VN-Index bestimmen wird.

Herr Hoc schlug zwei Szenarien vor: „Es ist nicht unmöglich, dass es nächste Woche keine neuen Faktoren gibt, die die Nachfrage steigern, sodass der VN-Index möglicherweise auf rund 1.600 Punkte zurückfallen muss, um abwartende Anleger zur Teilnahme am Markt zu bewegen. Laut diesem Szenario wird es dem VN-Index jedoch auch schwerfallen, zu stark zu fallen. Im positiven Szenario dürften Bankaktien dabei sein, einen kurzfristigen Tiefpunkt zu bilden, wodurch der VN-Index seine Preisbasis halten kann und sich Möglichkeiten eröffnen, in naher Zukunft den alten Höchststand zu erreichen.“

Quelle: https://baolangson.vn/thi-truong-chung-khoan-giang-co-cho-doi-co-hoi-vuot-thach-thuc-dinh-cu-5060178.html