連邦準備制度理事会は引き続き金利を引き上げない

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米連邦準備制度理事会（FRB）は政策金利を22年ぶりの高水準で2回連続で据え置いた。

11月1日、市場の予想通り、FRBは2日間の政策会合を経て利上げを見送ることを決定しました。米国の政策金利は現在5.25～5.5%と、22年ぶりの高水準です。FRBは9月にも利上げを見送りました。

昨日の会合後の声明で、FRBは「第3四半期の経済活動は堅調なペースで成長した」と述べた。FRBはインフレ抑制のため、2022年3月以降11回の利上げを実施しているにもかかわらず、米国経済は未だ景気後退に陥っていない。さらに、活発な消費が牽引し、第3四半期のGDPは4.9%増加した。

これが、米国債利回りが最近上昇し、5%に近づいている理由の一つです。会合後の記者会見で、FRBのジェローム・パウエル議長は、この動向が「将来の金利決定に影響を与える可能性がある」ため、注視していくと述べました。

11月1日の記者会見に臨むFRBジェローム・パウエル議長。写真：ロイター — 11月1日の記者会見に臨むFRBジェローム・パウエル議長。写真：*ロイター*

インフレ率は昨年夏の40年ぶりの高水準から大幅に低下したものの、依然としてFRBの目標である2%を上回っています。景気が活況を呈すれば、FRBのインフレ対策はより困難になるでしょう。

しかし、一部のFRB当局者は、利上げの影響がより顕著になるにつれて、米国の経済成長は減速すると予測している。第3四半期に見られた力強い伸びは持続しそうにない。商務省によると、パンデミック前の5年間、米国の経済成長率は平均わずか2.6%だった。

パウエル議長は、経済成長が鈍化し、雇用市場が弱まる場合にのみ「物価安定を完全に回復できる」と述べた。この2つの指標が落ち着くまでインフレが減速できるかどうかは不透明だ。FRB当局者は依然として、失業率の急上昇を招くことなくインフレを抑制するソフトランディングを期待している。

エコノミストらは、利回り上昇、学生ローン返済、パンデミックによる貯蓄の減少、そして米国民が直面するその他の困難からの圧力により、米国の経済成長が鈍化すると予想している。EYパルテノンのエコノミスト、リディア・ブスール氏は、「賃金上昇の鈍化を受け、企業は採用を凍結、あるいは人員削減に踏み切るなど、労働市場の弱体化が予想される」と述べた。

米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを見送ったことを受け、主要株価指数は急騰した。11月1日の取引終了時点で、S&P 500は1%、ダウ工業株30種平均は0.67%、ナスダック総合指数は1.6%それぞれ上昇した。

市場は現在、FRBが来年半ばまでに利上げを終え、利下げを開始すると予想している。FRBは今年12月にあと1回の政策会合を予定している。