大企業の株式公開を促進するための仕組みが今後さらに増えるだろう

市場のアップグレードを待つ大企業がある一方で、株式市場は上昇し、新興市場に留まりたいと考えており、重要なのは良い「商品」を持っていることです。

上場に伴うIPO期間の短縮

今週初め、DNSE証券のDSE株3億株以上がホーチミン証券取引所（HoSE）で正式に取引されました。同社幹部が既に発表していた通り、DNSEは予定通り、公募完了から5ヶ月後に上場を果たしました。今回の増資は同社史上最高額ではありませんでしたが、発行価格（1株3万ドン）は過去最高を記録し、この証券会社は9,000億ドンの利益を上げることに貢献しました。

株式市場にとって、DNSE の新規株式公開 (IPO) は、前年にこのチャネルの動員レベルが過去最低を記録した後、2024 年に向けて明るいスタートを切ったと言えます。

今年上半期の信用成長率は近年の同時期と比べてかなり低かったものの、株式市場のチャネルは同時期よりもやや良好で、多くの組織の資金調達に良好な役割を果たしました。多くの企業は、既存株主への株式公開や私募発行を通じて、数千億ドン規模の「新規資金」の調達に成功しました。

多くの組織にとって、証券は資金調達において大きな役割を果たしています。写真：D.T

DNSEに加え、6月に​​は大手乳製品ブランドもHoSEに新規加盟しました。しかし、DNSEとは異なり、モックチャウ乳牛株式会社のMCM株は過去4年間、UPCoMで取引されてきました。繰り返し指摘されている事実は、過去10年間で上位10銘柄の順位は主に入れ替わり、新銘柄はそれほど多くなく、時価総額10億ドルを超える企業は依然として約50社に過ぎないということです。

国家証券委員会のブイ・ホアン・ハイ副委員長は、最近の会議で、同委員会がIPOと上場を統合する解決策を提案していると述べた。「IPOへの投資家誘致を目指す企業は、株式の市場流通期間が短いため、困難に直面しています。最近、国家証券委員会は、これら2つのプロセス間の時間を短縮する解決策を提案しました。これは、大企業が投資家や大規模な資金源を誘致するのに役立つでしょう。国家証券委員会は現在調査中で、初期の解決策も提示しており、今後、草案、通達、政令に盛り込まれる予定です」とハイ副委員長は述べた。

ハイ氏によると、現在、時価総額10億ドルを超える企業の数は、この地域の他の国々と比べて「決して少なくない」とのことだ。実際の議論を通じて、時価総額の高い企業の中には、上場前に株式市場の格上げを待っている企業もあるという。

アップグレード - 合意事項

市場のアップグレードを待って競争に参加し、株式市場をアップグレードして新興市場カテゴリーで確固たる地位を築く大企業がある一方で、重要なのは良い「商品」を持っていることです。

ベトナム株式市場を向上するための解決策の一つは、上場企業情報の透明性です。ブイ・ホアン・ハイ氏によると、株式市場において情報は非常に重要です。株式市場の存在意義は、資本を最適なアドレスに効果的に配分することです。透明性がなければ、この本来の機能は果たされません。

ハイ氏は、高い要求を満たす質の高い情報を得るには、管理機関に強制されるのではなく、企業自身の利益から生じる企業の意識の変化から始まり、長い時間がかかることを強調した。

今年上半期、多くの企業が既存株主への株式公開や私募発行を通じて数千億ドンの「新たな資金」を調達することに成功した。

企業側からの2つ目の解決策は、コーポレートガバナンスの問題です。管理機関はコーポレートガバナンスの改善に必要な最低要件を定めています。これまで規制遵守のレベルで留まっていた企業は、コンプライアンスの枠を超え、監督を強化し、投資家の権利を守ることができます。

ベトナム取締役協会（VIOD）のハ・ティ・トゥー・タン取​​締役会長も上記の見解に同意し、上場企業に対する市場の信頼を強化するには、社会的責任に加えてコーポレートガバナンスが最も重要な要素であると評価した。

上場企業だけでなく、会員証券会社もアップグレードの道のりにおいて重要な要素です。SSI証券会社の法務・コンプライアンス管理部長であるグエン・カック・ハイ氏によると、中央清算機関（CCP）モデルや海外機関投資家向け決済支援サービスの適用における変更点については、投資家への取引決済の責任は証券会社に帰属するため、決済リスクを抑えるために証券会社が多額の資本資源を準備することは避けられません。

グエン・カック・ハイ氏によると、最近の証券会社の強力な増資の波は、部分的には資本需要を予測するためだという。

ティエンフォン証券株式会社は、募集されたORS株式の100%を分配し、1兆ドンの利益を獲得しました。ホーチミンシティ証券株式会社（HSC）も、分配率は77.94%と低かったものの、既存株主への2倍の株式分配比率で1兆7,800億ドンの利益を獲得しました。

現在、多くの組織が増資を進めています。VNDirect証券は、既存株主に提供されていた2022年の配当金の株式受領権と株式購入権の行使期限を5月30日に終了しました。購入代金の支払期限は7月3日に終了しました。

SSI証券は最近、1株当たり1万5000ベトナムドンの発行価格で最大4億5300万株の増資に備えるため、登録書類を更新した。

一方、SHS証券は6月末に8兆1,300億ベトナムドンの調達を目指して発行プロファイルを作成したばかりだ。

グエン・ドゥック・チ財務副大臣は、格上げ目標の達成に向けて、管理機関が主導的にこのプロセスを実施する用意があると述べた。しかし、同副大臣は、国家管理機関が主導権を握るものの、単独で行動するわけではないことも強調した。証券市場全体が団結する必要があり、誰も単独で行動するのではなく、国家証券委員会、上場企業、メディア企業などを含め、全員が協力して行動する必要がある。

出典: https://baodautu.vn/som-co-them-co-che-thuc-doanh-nghiep-lon-len-san-d219289.html