ベトナムはGDP成長率8.23%で国際予想を上回る

写真のキャプション — 成長に貢献する製品の一つである衣料品の輸出。写真：トラン・ヴィエット/VNA

英国統計局が発表し、多くの国際報道機関が引用したデータによれば、これは2011年以来の最大の増加であり、不安定な世界情勢における経済の強い適応力を反映している。

注目すべきは、米国が8月7日からベトナムからの輸入品の大半に20%の関税を正式に課したにもかかわらず、この増加が起きたことです。ロイター通信によると、ベトナムの2025年9月末までの輸出入総額は6,800億米ドルを超え、貿易黒字は168億米ドルに達する見込みです。2025年9月のインフレ率は3.38%にとどまり、政府が設定した目標の4.5～5%を下回りました。一方、2025年第3四半期の工業生産は9.1%増加し、年初から9ヶ月間の外国直接投資（FDI）は過去5年間で最高水準に達しました。

ロイター通信によると、ベトナムの2025年9月の輸出は、2025年8月比1.7%減少し、2ヶ月連続の減少となった。これは主に米国による新たな関税の影響によるものだ。しかし、今年最初の9ヶ月間の対米輸出全体は、コーヒー、化学製品、電子部品の成長により、2024年の同時期と比較して38%増加し、繊維・履物産業の落ち込みを相殺した。

2025年第3四半期の輸出総額は前年同期比18.4%増の1285.7億米ドルに達し、輸入は20.2%増の1196.6億米ドルに達し、ベトナムは89.1億米ドルの貿易黒字を維持した。

国際観測筋によると、この結果はベトナムの製造業、特にエレクトロニクス、化学、再生可能エネルギー部門の柔軟性を反映しており、これらの産業は世界的なサプライチェーンの多様化と二国間優遇税制の恩恵を受けているという。

ainvest.com（米国）の分析によると、ベトナムは3つの主要な原動力によって良好な回復基調を維持しています。それは、FDI資本の継続的な増加、国際観光の力強い回復、そして国内消費と信用のプラス成長です。さらに、インフレ率は引き続き低水準に抑制されており、消費者の支出余地が拡大し、国内総需要の安定化に貢献しています。

Ainvest.comは、従来の輸出が米国の関税の影響を受ける中、ベトナムはアジアにおける新たな再生可能エネルギー拠点として台頭していると主張している。2025年9月の製造業PMI指数は50.4ポイントに達し、企業の「慎重ながらも楽観的な」センチメントを反映している。クリーンエネルギー産業、特に太陽光発電と風力発電は明るい兆しを見せている。米国エネルギー経済金融分析研究所（IEEFA）は反ダンピング関税や競争入札制度のリスクを警告しているものの、投資家は依然として、豊富な資源、競争力のあるコスト、そして安定した投資環境により、ベトナムは明確な比較優位性を有していると評価している。

しかし、いくつかの権威ある国際機関は、ベトナムが今年残りの期間、依然としていくつかのリスクに直面していると指摘しています。国際通貨基金（IMF）によると、米国の関税の影響は、輸出注文がコスト増加を反映し始める2025年第4四半期に徐々に拡大すると予想されています。IMFは、20%の関税が公共投資と国内消費によって相殺されなければ、GDPを0.5～0.7%ポイント押し下げる可能性があると推定しています。

さらに、家計債務の急増により、消費者は支出を抑え、貯蓄と債務返済を優先するようになりました。市場調査会社ニールセンIQのデータによると、ベトナムの平均家計支出は2024年の同時期と比較して6.5%増加しましたが、生活必需品、医療、教育への支出が中心となり、贅沢品への支出は大幅に減少しました。

世界銀行、アジア開発銀行、経済協力開発機構（OECD）などの国際機関は、世界的な需要の弱まりと米国の関税の影響がより顕著になる2025年第4四半期に、ベトナムの成長率が鈍化すると予測しています。しかし、ベースラインシナリオでは、ベトナムは依然としてアジアの主要経済国の一つであり、2025年通年の成長率は6.6～7%と、他の多くの新興国経済を大幅に上回ると予測されています。

アジア開発銀行（ADB）の経済学者グエン・バ・フン氏は、最新の経済予測アップデート（9月30日発表）において、同銀行が2025年のベトナムの成長予測を引き上げることを決定したと述べた。同氏は、この動きは経済の多くのプラス要因に基づいており、その中で重要なのは、米国の関税の影響にもかかわらず、輸出活動と外国投資が引き続き増加していることだと説明した。

専門家のグエン・バ・フン氏は、「明るい兆候の一つは、ベトナムの税率が地域の貿易相手国と比べてそれほど悪くなく、それがベトナムの競争優位性の促進に役立っていることだ」と述べた。

国際専門家によると、ベトナムが安定したFDI、持続可能な国内消費、効果的な公共投資という3つの主要な柱を維持し、エネルギー転換とデジタル変革を加速すれば、政府が設定した2025年の成長目標は依然として好ましいシナリオで達成できる可能性がある。

世界銀行（WB）のベトナム、カンボジア、ラオス担当局長、マリアム・シャーマン氏は、「ベトナムは公的債務比率が低いため、財政余地は豊富です。公共投資が効果的に実施されれば、インフラの欠陥を解消し、雇用を創出することができます。しかし、ベトナムは、必須サービスの強化、グリーン経済の構築、人的資本の育成、貿易の多様化といった、より強力な改革を推進する必要があります。これらは、ベトナムが世界的なリスクを最小限に抑え、長期的な成長を維持するための重要な要素です」と提言しました。

2025年第3四半期の8.23%という成長率は、多くの国際的な評価において、世界貿易の変動に対するベトナム経済の回復力と適応力を明確に示すものと捉えられています。しかし、通年で8.5%の成長目標を達成するためには、ベトナムは成長モデルの再構築を継続し、労働集約型輸出への依存を減らし、テクノロジー、クリーンエネルギー、イノベーションを基盤とした経済へと移行する必要があります。

成功すれば、ベトナムは世界的なサプライチェーンの変化の「受益者」となるだけでなく、アジアにおける新たな産業バリューチェーンの構築においても積極的な役割を担うことになるでしょう。

出典: https://baotintuc.vn/kinh-te/viet-nam-vuot-ky-vong-quoc-te-voi-muc-tang-truong-gdp-823-20251008100830056.htm