ហេតុអ្វីបានជាសហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ទាប់ពីអឺរ៉ុប

អតិផរណាមានកម្រិតដូចគ្នា ប៉ុន្តែសហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែកញ្ញា បីខែក្រោយជាងអឺរ៉ុប ដោយសារ សេដ្ឋកិច្ច រឹងមាំ។

អតិផរណាបាននិងកំពុងធ្លាក់ចុះពីកំពូលនៅលើភាគីទាំងសងខាងនៃមហាសមុទ្រអាត្លង់ទិក ប៉ុន្តែល្បឿននៃការធ្លាក់ចុះនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះនាពេលថ្មីៗនេះ។ សន្ទស្សន៍ការចំណាយលើការប្រើប្រាស់ផ្ទាល់ខ្លួន (PCE) - រង្វាស់អតិផរណាដែលពេញចិត្តរបស់ Federal Reserve - គឺ 2.7% ក្នុងខែមីនា កើនឡើង 0.2% ពី 2.5% ក្នុងខែកុម្ភៈ។

រង្វាស់អតិផរណាមួយទៀត សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) ក៏បានបង្ហាញពីនិន្នាការកើនឡើងស្រដៀងគ្នាដែរ។ នៅក្នុងខែមីនា CPI បានកើនឡើង 3.5% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2023។

ជាលទ្ធផល អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់មិនផ្លាស់ប្តូរនៅសប្តាហ៍ក្រោយ។ Veronica Clark សេដ្ឋវិទូនៅ Citigroup បាននិយាយថា Fed ប្រហែលជាមិនមានភស្តុតាងគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ទាប់ពីខែមិថុនា។

Fed នឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់ក្នុងចន្លោះ 5.25-5.5% ចាប់ពីខែកក្កដា ឆ្នាំ 2023។ ពួកគេបានដំឡើងអត្រាគោលនយោបាយដោយ 525 ចំណុចមូលដ្ឋានចាប់ពីខែមីនា ឆ្នាំ 2022។ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុអាមេរិកដំបូងរំពឹងថានឹងកាត់បន្ថយ Fed លើកដំបូងនៅក្នុងខែមីនា។ ការរំពឹងទុកនោះត្រូវបានរុញត្រឡប់ទៅខែមិថុនា បន្ទាប់មកខែកញ្ញា ដោយសារទិន្នន័យស្តីពីទីផ្សារការងារ និងអតិផរណាបន្តកើនឡើង។

អតិថិជនទិញទំនិញនៅផ្សារទំនើបមួយក្នុងទីក្រុង Chicago រដ្ឋ Illinois ថ្ងៃទី 22 ខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2022 រូបថត៖ Reuters — អតិថិជនទិញទំនិញនៅផ្សារទំនើបមួយក្នុងទីក្រុង Chicago រដ្ឋ Illinois ថ្ងៃទី 22 ខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2022 រូបថត៖ *Reuters*

ទន្ទឹមនឹងនេះ នៅក្នុងប្រទេសចំនួន 20 ដែលប្រើប្រាស់ប្រាក់អឺរ៉ូ អតិផរណាតម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ប្រចាំឆ្នាំបានថយចុះជាលំដាប់ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក ហើយឈរនៅ 2.4% កាលពីខែមុន។ ជាមួយនឹងការអភិវឌ្ឍន៍នេះ ទីផ្សារព្យាករណ៍ថា ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) ទំនងជានឹងចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែមិថុនា ពោលគឺបីខែមុន Fed ។

សេណារីយ៉ូដែលមិនរំពឹងទុកជាងនេះទៅទៀតនោះគឺថា អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយកំពុងពិចារណាលើការដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ កាលពីដើមខែនេះ អភិបាល Fed Michelle Bowman បាននិយាយថានាងនឹងគាំទ្រការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ "ប្រសិនបើអតិផរណាធ្លាក់ចុះ ឬបញ្ច្រាស់"។

តើអតិផរណានៅអាមេរិកខ្ពស់ជាងនៅអឺរ៉ុបទេ? ជាការពិត តួលេខខ្ពស់ជាងនេះ ភាគច្រើនដោយសារតែភាពខុសគ្នានៅក្នុងវិធីដែលពួកគេត្រូវបានគណនា។ នៅសហរដ្ឋអាមេរិក PCE និង CPI ទាំងពីររួមបញ្ចូលសន្ទស្សន៍ថ្លៃផ្ទះដែលកាន់កាប់ដោយម្ចាស់ ដែលតាមដានអតិផរណានៅក្នុងទីផ្សារលំនៅដ្ឋាន។ វារួមបញ្ចូលការចំណាយទាក់ទងនឹងការកាន់កាប់ និងការប្រើប្រាស់ផ្ទះ ដូចជាការជួល ការថែទាំ និងការធានារ៉ាប់រង។ ទម្ងន់នៃសន្ទស្សន៍នេះនៅក្នុងកញ្ចប់គឺ 13% និង 32% រៀងគ្នា។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយវិធានការអតិផរណានៅអឺរ៉ុបមិនរាប់បញ្ចូលនេះទេដែលជា 0% ។ ដូច្នេះនៅពេលដកថ្លៃលំនៅឋានដែលសន្មត់ចេញ លោក Simon MacAdam អនុសេដ្ឋវិទូសកលនៅ Capital Economics បានរកឃើញថា អតិផរណាស្នូល (ដែលមិនរាប់បញ្ចូលតម្លៃថាមពល និងតម្លៃអាហារ) គឺមានភាពស្រដៀងគ្នាខ្លាំងរវាងតំបន់ទាំងពីរក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែកន្លងមកនេះ។

លោកបានប្រកាសថា "ទីក្រុងវ៉ាស៊ីនតោនមិនមានបញ្ហាជាមូលដ្ឋាននៃសម្ពាធតម្លៃលើសលប់ដែលរីករាលដាល ផ្ទុយទៅនឹងការអត្ថាធិប្បាយថ្មីៗមួយចំនួនរបស់អ្នកអត្ថាធិប្បាយ" ។

ប្រសិនបើកម្រិតអតិផរណាមានសារៈសំខាន់ដូចគ្នានៅលើភាគីទាំងសងខាងនៃអាត្លង់ទិក ហេតុអ្វីបានជា Fed និង ECB ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅពេលផ្សេងគ្នា?

ចំលើយដ៏សាមញ្ញគឺសុខភាពនៃសេដ្ឋកិច្ចទាំងពីរ។ លោក Carsten Brzeski ប្រធានសកលនៃការស្រាវជ្រាវម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចនៅ ING មានប្រសាសន៍ថា "ភាពខុសគ្នាឆ្លងកាត់អាត្លង់ទិកគឺធំជាងនៅពេលនិយាយអំពីកំណើនសេដ្ឋកិច្ច" ។

មូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ (IMF) បានព្យាករណ៍ថា សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងកើនឡើង 2.7% នៅឆ្នាំនេះ ធៀបនឹង 0.8% សម្រាប់តំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូ។ ក្រុមហ៊ុននៅទីនេះកំពុងជួលក្នុងអត្រាកំណត់ត្រា ដោយបន្ថែមការងារ 303,000 នៅក្នុងខែមីនា។ ទីក្រុងវ៉ាស៊ីនតោនបានចំណាយច្រើនជាង រដ្ឋាភិបាល អ៊ឺរ៉ុបក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ ដើម្បីគាំទ្រដល់អ្នកប្រើប្រាស់ និងអាជីវកម្មតាមរយៈជំងឺរាតត្បាត ដែលបាននាំឱ្យមានតម្រូវការខ្លាំង។

រដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងរតនាគារ Janet Yellen បានប្រាប់ រ៉យទ័រ ថា សេដ្ឋកិច្ចនៅតែ "ផ្ទុះឡើង" ទោះបីជាទិន្នន័យបឋមនៅសប្តាហ៍នេះបង្ហាញថា កំណើនសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅក្នុងត្រីមាសទីមួយគឺខ្សោយជាងការរំពឹងទុកក៏ដោយ។

ទន្ទឹមនឹងនោះ សេដ្ឋកិច្ចអឺរ៉ុបកាន់តែចុះខ្សោយ ដែលមួយផ្នែកដោយសារឥទ្ធិពលដ៏រ៉ាំរ៉ៃនៃវិបត្តិថាមពល។ នៅពេលដែលជម្លោះនៅអ៊ុយក្រែនផ្ទុះឡើងក្នុងឆ្នាំ 2022 តម្លៃឧស្ម័នបានកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់គ្រប់ពេលវេលា។ ជាលទ្ធផល CPI និង PCE ក្នុងតំបន់អឺរ៉ូបានឡើងដល់កំពូល 10.6% និង 7.1% រៀងគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2022។

ភាពរឹងមាំនៃសេដ្ឋកិច្ចដ៏ធំបំផុត របស់ពិភពលោក ធ្វើឱ្យវាកាន់តែទំនងជាអតិផរណានឹងនៅតែខ្ពស់ នេះបើយោងតាម Brzeski ។ នោះហើយជាមូលហេតុដែល Fed ស្ទាក់ស្ទើរជាង ECB ដើម្បីកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ កាន់តែទូលំទូលាយ តម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់នៅអាមេរិកហាក់ដូចជាកាន់តែខ្លាំង។ កាលពីខែមុន ការកែតម្រូវអតិផរណា ការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ពិតប្រាកដបានកើនឡើង 0.5% ។

នេះកើតឡើងនៅពេលដែលអត្រាសន្សំគ្រួសារបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាប 16 ខែនៃ 3.2% ។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Michael Pearce អនុសេដ្ឋវិទូអាមេរិកនៅ Oxford Economics បាននិយាយថា ការសន្សំទាបមិនមែនជាកង្វល់ធំនោះទេ ដោយនិយាយថាវាឆ្លុះបញ្ចាំងជាចម្បងពីស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុគ្រួសារដ៏រឹងមាំ។

Brzeski យល់ស្របថាការធ្លាក់ចុះនៃអត្រាការសន្សំគ្រួសាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកមានន័យថាមនុស្សមានឆន្ទៈក្នុងការចំណាយប្រាក់សន្សំរបស់ពួកគេ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរគាត់និយាយថា "គ្រួសារនៅអឺរ៉ុបមានការប្រុងប្រយ័ត្នបន្តិច" ។

Davide Oneglia នាយកម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចសកល និងអឺរ៉ុបនៅក្រុមហ៊ុនស្រាវជ្រាវ TS Lombard យល់ស្រប។ លោកបានបន្តថា៖ «ជនជាតិអាមេរិកកាន់តែចង់ចំណាយព្រោះពួកគេអាចនឹងមើលឃើញពីការរំពឹងទុកកាន់តែប្រសើរនៅក្នុងទីផ្សារការងារ»។

ទន្ទឹមនឹងនេះដែរនៅអឺរ៉ុប ECB កាន់តែមានទំនុកចិត្តក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ ការស្ទង់មតិដែលចេញផ្សាយនាពេលថ្មីៗនេះរបស់អង្គការបង្ហាញថាអ្នកប្រើប្រាស់តំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូរំពឹងថាអតិផរណាក្នុងរយៈពេល 12 ខែខាងមុខនឹងមាន 3% ។ នេះគឺទាបជាងការស្ទង់មតិមុន 0.1% ហើយក៏ជាកម្រិតទាបបំផុតចាប់តាំងពីខែធ្នូ ឆ្នាំ 2021។

Phien An ( យោងតាម CNN, Reuters )

ប្រភពតំណ