កិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្មវៀតណាម-អាមេរិក៖ ការរំពឹងទុកថ្មីសម្រាប់លំហូរមូលធនបរទេស

(Chinhphu.vn) - កិច្ចព្រមព្រៀងពន្ធបឋមរវាងវៀតណាម និងសហរដ្ឋអាមេរិកជួយកាត់បន្ថយហានិភ័យគោលនយោបាយ បើកការរំពឹងទុកការងើបឡើងវិញសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ប្រធានសេដ្ឋវិទូរបស់ SSI បាននិយាយថា ភាគហ៊ុនដែលមានកំណើនខាងក្នុង និងមូលធននីយកម្មធំនឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ក្នុងរយៈពេលវែង។

កិច្ចព្រមព្រៀងបឋមស្តីពីពន្ធរវាងវៀតណាម និងអាមេរិកជួយកាត់បន្ថយហានិភ័យគោលនយោបាយ បើកការរំពឹងទុកសម្រាប់ការងើបឡើងវិញនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ប្រធាន សេដ្ឋវិទូ SSI បាននិយាយថា ភាគហ៊ុនដែលមានកំណើនផ្ទៃក្នុង និងមូលធននីយកម្មធំនឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ក្នុងរយៈពេលវែង។

ផ្តល់ការជំរុញដល់អារម្មណ៍ទីផ្សារ

បន្ទាប់ពីការសន្ទនាតាមទូរស័ព្ទរវាងអគ្គលេខាធិ កា To Lam និងប្រធានាធិបតី Donald Trump កាលពីថ្ងៃទី 2 ខែកក្កដា វៀតណាម និងសហរដ្ឋអាមេរិកបានឈានដល់ការឯកភាពដំបូងលើកិច្ចព្រមព្រៀងពន្ធគយ។ ជំហាននេះត្រូវបានចាត់ទុកដោយសហគមន៍វិភាគថាជាសញ្ញាវិជ្ជមានដ៏សំខាន់ក្នុងការកាត់បន្ថយហានិភ័យពាណិជ្ជកម្ម និងគោលនយោបាយ ខណៈពេលដែលការពង្រីកបន្ទប់ដើម្បីទាក់ទាញលំហូរវិនិយោគរយៈពេលវែងចូលទៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។

លោក Pham Luu Hung - ប្រធានសេដ្ឋវិទូ នាយកមជ្ឈមណ្ឌលសម្រាប់ការវិភាគ និងប្រឹក្សាការវិនិយោគ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ SSI បាននិយាយថា៖ កិច្ចព្រមព្រៀងពន្ធគយជាមួយសហរដ្ឋអាមេរិកគឺជា "សញ្ញាវិជ្ជមានខ្លាំង" ។ ទោះបីជាអត្រាពន្ធមិនត្រូវបានឯកភាពទាំងស្រុងក៏ដោយ រំពឹងថានឹងមានប្រហែល 20% លោក Pham Luu Hung បាននិយាយថា នេះមិនមែនជាចំនួនគួរឱ្យព្រួយបារម្ភនោះទេ។

យ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Pham Luu Hung ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរថា នេះគ្រាន់តែជាកិច្ចព្រមព្រៀងបឋមប៉ុណ្ណោះ មិនមែនជាការប្តេជ្ញាចិត្តចុងក្រោយនោះទេ។ ថ្ងៃផុតកំណត់ថ្ងៃទី 9 ខែកក្កដា ដែលជាថ្ងៃកំណត់ដើម្បីបញ្ចប់ការចរចារទាំងអស់ គឺជាពេលវេលាដ៏សំខាន់មួយ។ ប្រសិនបើលក្ខខណ្ឌមិនត្រូវបានបញ្ចប់មុនកាលបរិច្ឆេទនេះទេ អត្រាពន្ធ 10% ដែលកំពុងមានជាធរមាននាពេលបច្ចុប្បន្នអាចនឹងត្រូវបានបន្ត។

ចំណុចសំខាន់មួយទៀតក្នុងការចរចាគឺច្បាប់នៃលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យប្រភពដើម។

លោក Pham Luu Hung បានមានប្រសាសន៍ថា “មានតែពេលដែលអាជីវកម្មអាចបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ពីប្រភពដើមរបស់វៀតណាមរបស់ពួកគេ ទើបពួកគេអាចទទួលបានការលើកទឹកចិត្តពិតប្រាកដ។ នេះមានសារៈសំខាន់ជាពិសេសសម្រាប់ឧស្សាហកម្មដូចជា វាយនភណ្ឌ អេឡិចត្រូនិច និងផលិតផលឈើ ដែលពឹងផ្អែកខ្លាំងលើវត្ថុធាតុដើមដែលនាំចូលពីប្រទេសចិន”។

លោក Pham Luu Hung - ប្រធានសេដ្ឋវិទូ នាយកមជ្ឈមណ្ឌលវិភាគ និងប្រឹក្សាការវិនិយោគ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ SSI

ភាគហ៊ុនក្នុងស្រុក និងភាគហ៊ុនធំទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍រយៈពេលវែងពីលំហូរសាច់ប្រាក់ ETF និង FDI

ជាមួយនឹងភាពត្រជាក់នៃភាពមិនច្បាស់លាស់នៃគោលនយោបាយ លោក Pham Luu Hung ជឿជាក់ថាទីផ្សារនឹងមានប្រតិកម្មជាវិជ្ជមាន និងផ្លាស់ប្តូរបន្តិចម្តងៗនូវចិត្តគំនិតរបស់ខ្លួនពីការការពារទៅជាសកម្ម។

វិនិយោគិននឹងត្រលប់ទៅផ្តោតលើកត្តាកំណើនផ្ទៃក្នុង ជាពិសេសក្រុមភាគហ៊ុនដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះល្អ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្ពស់ និងសមត្ថភាពក្នុងការរក្សាសមាមាត្រអណ្តែតសេរីដែលមានស្ថេរភាព។

អ្នកជំនាញស្រាវជ្រាវ SSI វាយតម្លៃថា ប្រសិនបើលទ្ធភាពនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារពីព្រំដែនឆ្ពោះទៅរកការលេចធ្លាយត្រូវបានដឹង ជាពិសេសនៅក្នុងការពិនិត្យឡើងវិញរបស់ FTSE Russell ក្នុងខែតុលា លំហូរសាច់ប្រាក់ ETF នឹងកើនឡើងដល់ប្រទេសវៀតណាម។ លោក Pham Luu Hung បាននិយាយថា "ប្រូបាប៊ីលីតេនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងដោយ FTSE អាចមានរហូតដល់ 90%" ។

ជាមួយនឹងសេណារីយ៉ូនោះ ភាគហ៊ុនប្រហែល 20-30 នឹងត្រូវបានបញ្ចូលទៅក្នុងកន្ត្រកសន្ទស្សន៍ ដែលក្នុងនោះភាគហ៊ុនធំ ៗ ដូចជា Vinamilk, Hoa Phat ... ត្រូវបានគេវាយតម្លៃថានឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍យ៉ាងច្រើនពីការកើនឡើងនៃការទិញសុទ្ធដោយវិនិយោគិនបរទេស។

លើសពីនេះ ក្រុមនៃភាគហ៊ុនមូលបត្រក៏កំពុងត្រូវបានវាយតម្លៃផងដែរ ជាការផ្តោតអារម្មណ៍នៅក្នុងបរិបទនៃការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារ។

SSI Research ក៏បានរក្សាការព្យាករណ៍របស់ខ្លួនថា ប្រាក់ចំណេញក្រោយការបង់ពន្ធនៃភាគហ៊ុនមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុ ដោយមានពាក់កណ្តាល និងធំនឹងកើនឡើងប្រហែល 13% នៅឆ្នាំ 2025 ដែលស្មើនឹងសន្ទស្សន៍ VN ដែលកំពុងផ្លាស់ប្តូរនៅជុំវិញសញ្ញាសម្គាល់ 1,400 ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Pham Luu Hung បានសង្កត់ធ្ងន់ថា អ្នកវិនិយោគគួរតែផ្តោតលើអាជីវកម្មដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះផ្ទៃក្នុងរឹងមាំ ជាជាងការដេញតាមភាគហ៊ុនដែលរំពឹងទុកដោយផ្អែកលើព័ត៌មានរយៈពេលខ្លី។

ទន្ទឹមនឹងកិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្ម ការរំពឹងទុកថាអាមេរិកនឹងទទួលស្គាល់វៀតណាមជាសេដ្ឋកិច្ចទីផ្សារកំពុងនាំមកនូវខ្យល់វិជ្ជមានដល់វិនិយោគិន។ យោងតាមអ្នកជំនាញ SSI ប្រសិនបើត្រូវបានទទួលស្គាល់ វៀតណាមនឹងកាត់បន្ថយហានិភ័យយ៉ាងខ្លាំងក្នុងការក្លាយជាកម្មវត្ថុនៃវិធានការការពារពាណិជ្ជកម្ម ជាពិសេសបណ្តឹងប្រឆាំងការបង្រ្កាបការលក់បង្ខូចទ្រង់ទ្រាយដែលកើតឡើងជាញឹកញាប់នៅក្នុងឧស្សាហកម្មដែក វាយនភ័ណ្ឌ និងអាហារសមុទ្រ។

លើសពីនេះ គោលនយោបាយវិនិយោគសាធារណៈសម្រាប់រយៈពេល 2026-2030 ក៏នឹងបង្កើតសន្ទុះបន្ថែមទៀតសម្រាប់កំណើនក្នុងស្រុក។ វិស័យដូចជា ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ សេវាហិរញ្ញវត្ថុ និងការប្រើប្រាស់ ត្រូវបានគេរំពឹងថា ជាវិស័យឈានមុខគេ ដោយសារការប្តេជ្ញាចិត្តក្នុងការកែលម្អបរិយាកាសវិនិយោគ និងពន្លឿនការទូទាត់។

លោក Pham Luu Hung ក៏បានអត្ថាធិប្បាយថា រឿងធំជាងនេះមិនមែនជាអត្រាពន្ធទេ ប៉ុន្តែថាវៀតណាមបានគ្រប់គ្រងហានិភ័យគោលនយោបាយបានយ៉ាងល្អ និងបង្កើតទំនុកចិត្តរយៈពេលវែងចំពោះលំហូរមូលធនបរទេស។ នេះនឹងបើកវដ្តនៃការកំណត់តម្លៃឡើងវិញសម្រាប់ក្រុមភាគហ៊ុនដែលមានមូលដ្ឋានគ្រឹះហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងភ្ជាប់ទៅនឹងកំណើនផ្ទៃក្នុង។

យោងតាមរបាយការណ៍ស្រាវជ្រាវរបស់ធនាគារ Maybank អត្រាពន្ធ 20% គឺមានសារៈសំខាន់ ប៉ុន្តែនៅតែស្ថិតក្នុងការគ្រប់គ្រងរបស់សហគ្រាសនាំចេញភាគច្រើន ជាពិសេសឧស្សាហកម្មដែលមានអត្រាធ្វើមូលដ្ឋានីយកម្មខ្ពស់។

ជាក់ស្តែង វិស័យកសិកម្មមានអត្រាធ្វើមូលដ្ឋានីយកម្មប្រហែល ៦៥% គ្រឿងអេឡិចត្រូនិក ៥០% និងវាយនភណ្ឌ ៤៥%។ អាជីវកម្មជាច្រើនបានរៀបចំយ៉ាងសកម្មដោយការចរចាឡើងវិញជាមួយដៃគូសហរដ្ឋអាមេរិក ការចែករំលែកការចំណាយ ការកែតម្រូវតម្លៃលក់ និងសូម្បីតែការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារនាំចេញដើម្បីកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែកលើសហរដ្ឋអាមេរិក។

បើ​និយាយ​ពី​ការ​ទាក់ទាញ​ការ​វិនិយោគ គម្លាត​ពន្ធ​ធៀប​នឹង​ប្រទេស​ប្រកួតប្រជែង​ក្នុង​តំបន់​មាន​ត្រឹមតែ ៥-១០% ប៉ុណ្ណោះ។ ជាមួយនឹងប្រទេសចិន គម្លាតនេះបានពង្រីកជាបណ្ដោះអាសន្នដល់ទៅ 35% ដែលធ្វើឱ្យវៀតណាមកាន់តែទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគបរទេស។

ផ្សារហ៊ុនវៀតណាមក្នុងវគ្គជួញដូរនៅព្រឹកថ្ងៃទី 3 ខែកក្កដា បានកត់ត្រាការប៉ះទង្គិចគ្នាជុំវិញចំណុចកំពូល ដោយបង្ហាញពីអារម្មណ៍ប្រុងប្រយ័ត្នរបស់អ្នកវិនិយោគ ទោះបីជាមានដំណឹងល្អពីការចរចាពាណិជ្ជកម្មក៏ដោយ។

សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារមានភាពប្រសើរឡើង លើសពី 4,000 ពាន់លានដុងត្រឹមតែប៉ុន្មាននាទីបន្ទាប់ពីការបើកវគ្គ បង្ហាញសញ្ញានៃការកែលម្អលំហូរសាច់ប្រាក់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ និន្នាការទិញនៅតែជាជម្រើស ជាពិសេសក្នុងបរិបទអ្នកវិនិយោគបរទេសរក្សាការលក់សុទ្ធ។

ខណៈពេលដែលភាគហ៊ុនអាមេរិកបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងជាមួយនឹង S&P 500 និង Nasdaq ឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់ថ្មី ដោយសារការរំពឹងទុកសម្រាប់ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់វៀតណាមដែល 50% នៃស្បែកជើងរបស់ Nike និង 30% នៃសម្លៀកបំពាក់ត្រូវបានផលិត ទីផ្សារអាស៊ីស្ថិតក្នុងពណ៌ក្រហម។ សន្ទស្សន៍ Hang Seng, Nikkei និង Shanghai Composite ទាំងអស់បានធ្លាក់ចុះដោយសារតែមនោសញ្ចេតនាប្រុងប្រយ័ត្នអំពីគោលនយោបាយពន្ធថ្មីរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកចំពោះដៃគូពាណិជ្ជកម្មរបស់ខ្លួន។

លោក មិញ

ប្រភព៖ https://baochinhphu.vn/thoa-thuan-thuong-mai-viet-nam-hoa-ky-them-ky-vong-moi-cho-dong-von-ngoai-102250703163537863.htm