주식시장 반등에 대한 지지

셰이크아웃 세션 후의 부스트

연초 이후 약 31% 상승한 VN 지수는 전 세계에서 가장 활발하게 성장하는 상위 10대 주식 시장 중 하나입니다. 연초부터 계산하면, 일련의 "흔들림" 거래 후 2025년 4월 초 미국 관세 정책으로 인한 큰 폭의 조정을 거친 후, 호치민시 증권거래소 지수는 55% 이상 상승했습니다.

더 중요한 것은 유동성입니다. 2022년 초 최고 거래량인 세션당 28,000~30,000억 VND(약 3조 2천억 원)은 기록적인 수준이었지만, 현재는 이 기간 평균 수준과 맞먹는 수준입니다. 일부 세션의 유동성은 30억 달러를 돌파했는데, 이는 연중 중간 개최된 정기 주주총회의 평가를 넘어선 수치로, 기존 투자자나 증권사 경영진조차 놀라게 하는 수준입니다.

Agriseco의 분석 이사인 응우옌 안 코아(Nguyen Anh Khoa) 씨는 현재의 성장 모멘텀이 초기 예상을 크게 웃돌지만, 여전히 타당하다고 말했습니다. 경제는 8% 이상의 GDP 성장률 목표를 달성할 것으로 예상되며, 많은 기업의 상반기 실적이 두 자릿수 성장을 기록했고, 전체 시장 성장률은 20%를 넘어섰습니다.

"주식은 기대감의 시장입니다. 2026년에서 2030년 성장기에 가까워질수록 투자자 신뢰도는 더욱 강화될 것입니다."라고 코아 씨는 강조했습니다. 연초 가장 큰 위험 요인은 관세인데, 관세는 점진적으로 통제되고 있으며, 신용 및 공공 투자 정책이 동시에 시행되면서 주식 시장으로의 자본 유입에 유리한 환경이 조성되고 있습니다.

2023년 이후 외국 자본이 지배적인 순매도세를 유지하고 있지만, 국내 투자자들은 여전히 순매도세를 보이고 있으며, 특히 국내 기관 투자자들의 순매도세가 두드러지고 있습니다. 현재 외국인 투자자들은 2024년과 거의 비슷한 수준으로 순매도세를 보이고 있으며, 이로 인해 외국인 지분율은 2012년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 그러나 전문가들은 미국 연방준비제도(Fed)가 최근 금리를 인하했고 2025년 마지막 두 차례 회의에서 추가 인하 신호를 보임에 따라 이러한 압력이 완화될 수 있다고 전망합니다.

내부 힘의 지원

최근 몇 달 동안의 강력한 성장세는 호의적인 정책과 자본 흐름뿐만 아니라 실물 경제의 건전성에서도 비롯되었습니다. 경제 변화와 어느 정도 연계된 주식 시장의 호조세 이후, 현재는 국가 발전과 부흥을 목표로 하는 고공행진의 시대로 이어지고 있습니다. 여러 대국에서 성장을 뒷받침하는 저금리 환경 외에도, 베트남 경제 성장의 원동력은 거시경제적 요인과 통화 정책, 그리고 베트남이 새로운 시대의 빠르고 지속 가능한 발전이라는 포부를 실현할 수 있도록 정치국 의 4대 주요 결의에서 비롯됩니다.

2025년 8% GDP 성장 목표는 여전히 긴밀히 추진되고 있습니다. 특히 아그리세코(Agriseco) 전문가에 따르면, 올해 공공 투자 지출은 10여 년 만에 최고 수준에 도달할 것으로 예상됩니다. 이러한 투자 자본 흐름은 부동산, 산업 단지, 건설, 자재 등 여러 분야에 파급 효과를 일으켜 일자리를 창출하고, 소비를 촉진하며, 기타 경제 지표를 강화할 수 있습니다. 이러한 해결책은 사업 시행의 장애물을 제거하거나 양분된 지방 정부 운영을 개혁하는 노력과 함께 경제의 자본 회전율을 개선하는 데 기여합니다.

또한, 민간 경제 개발에 관한 결의안 68호는 성장을 주도하는 기업의 역할을 강조하며, 생산성, 거버넌스 품질, 그리고 자본 조달 역량 향상에 대한 기대감을 높이고 있습니다. 2025년 3분기 실적은 개혁과 공공 투자의 효과를 명확히 반영하여 투자자들에게 신뢰의 토대가 될 것으로 예상됩니다.

주식 시장만 보더라도 최근 많은 중요한 문서가 발행되어 새로운 바람을 일으킬 것으로 기대되는데, 여기에는 증권법의 여러 조항, 주식 시장 개선 프로젝트, 투자자 구조 조정 프로젝트의 시행을 자세히 설명하는 법령 155/2020/ND-CP를 개정하는 법령 245/2025/ND-CP가 포함됩니다.

제안된 상향 조정 목표에는 상향 조정 기준 충족 및 단기적으로 FTSE 러셀의 2차 신흥 시장 지위 유지가 포함되며, 장기적으로는 FTSE 러셀의 선진 신흥 시장 지위 및 MSCI의 신흥 시장 지위로의 전환을 목표로 합니다. 더 중요한 것은, 목표 달성을 위한 해결책이 내부적으로 마련되었다는 것입니다.

민간 경제 발전을 장려하는 정책 또한 기업들이 은행 대출에 의존하는 대신 장기 자본 조달을 위한 수단으로 주식 시장을 활용하도록 유도하고 있습니다. 수년간의 침체 이후 기업공개(IPO)와 신규 상장 열풍이 다시 불면서 주식 공급을 보충하고 시장 상품의 질을 개선하는 데 기여하고 있습니다. 상품의 추가는 주식 시장이 기회를 포착하고 업그레이드 시 외국 자본을 유지하는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 경제 성장이라는 목표와도 맞물려 주식 시장이 새롭고 지속 가능한 순환 주기로 진입하도록 돕습니다.

출처: https://baodautu.vn/be-do-cho-suc-bat-thi-truong-chung-khoan-d392444.html