증권은 어렵다... '힘들다'

chứng khoán - Ảnh 1. — 연휴 이후 주식시장 조정 압박 - 사진: 광딘

기쁨은 공평하게 공유되지 않습니다

1,700포인트라는 사상 최고치를 경신한 후, 시장은 차익실현 매도세의 물결 속에서 빠르게 강한 조정 압력에 직면했습니다. 이전에는 많은 은행주와 증권주가 연속적인 고점을 기록한 바 있습니다.

그러나 다른 많은 주식은 아직 일반적인 흥분에 맞춰 "파도를 오를" 시간이 없었고, 이제는 전반적인 시장의 어려운 조정에 직면해야 합니다.

9월 5일까지 3개 거래소의 통계에 따르면, 전반적인 지수가 상승했음에도 불구하고 500개 이상의 주식이 여전히 마이너스 성장을 기록했으며, 이는 전체 시장의 총 주식 코드의 약 34%에 해당합니다.

많은 주식은 유동성이 낮지만, 거래는 활발하지만 가격이 지수에 반하는 경우도 많습니다.

BCG(Bamboo Capital)는 법률 및 고위 리더십과 관련된 위험에 직면하여 2025년 초 이래로 42% 감소했습니다.

또 다른 이름인 YEG(Yeah1)는 "Anh trai vu ngan cong gai"라는 쇼로 가장 잘 알려져 있으며, 긍정적인 사업 결과에도 불구하고 올해 초 이래로 가치가 23% 이상 하락했습니다.

2025년 상반기 YEG의 세후 이익은 2.6배 증가해 약 566억 VND에 달했습니다.

중형주나 저가주뿐만 아니라 유명 블루칩 주식도 VN지수 성장과 일치하지 않습니다.

FPT는 2025년 초부터 대규모 투자자들의 이익 실현 활동으로 인해 올해 초부터 21.4% 감소했습니다.

새로운 브랜드 아이덴티티를 갖춘 비나밀크는 여전히 약 1% 하락세를 보이고 있습니다. 한편, 산업단지 및 고무 산업의 거대 기업인 GVR과 SZC, IDC는 관세 충격이 업계 전체에 미치는 여파를 여전히 겪고 있습니다.

투자자인 강 씨는 "제 포트폴리오는 2025년 4월의 충격적인 하락세에서 아직 완전히 회복되지 않았습니다. 산업단지 주식이 포트폴리오의 상당 부분을 차지하고 있으며, 관세 관련 정보로 인해 현금 흐름이 여전히 매우 조심스럽습니다."라고 말했습니다.

그와 함께 석유 및 가스, 화학, PVT, PVD, DGC, HAX와 같은 소비재와 같은 많은 산업 그룹은 시장에서 거의 "잊혀졌습니다".

전문가 관점: 현금 흐름이 더욱 차별화될 것입니다

Agriseco Securities의 분석 책임자인 Nguyen Anh Khoa 씨는 앞으로 차별화가 더욱 두드러질 것이라고 생각합니다.

"은행 및 부동산 그룹은 시장 전체의 유동성 감소 신호에 따라 단기 가격 기반을 재검토하고 있습니다. 이는 신규 매수 자금 상황이 그다지 긍정적이지 않음을 시사합니다. 3대 대형주의 가격 상승을 동시에 지원하려는 동기가 충분하지 않습니다."라고 코아 씨는 말했습니다.

코아 씨에 따르면, 시장은 더욱 뚜렷한 차별화 단계에 접어들 수 있으며, 현금 흐름은 건설 자재, 소매, 항구 등 3분기 실적이 긍정적으로 예상되거나 기본적 요인이 있는 중형주로 이동할 가능성이 높습니다.

기술적으로 VN-Index는 넓은 범위 내에서 변동할 가능성이 높으며, 심리적 저항선은 1,700포인트, 단기 지지선은 1,610(±10)포인트에 위치할 것으로 예상됩니다.

코아 씨에 따르면, 시장 가치는 아직 "거품" 수준에 도달하지 않았으며, 성장 여지는 여전히 남아 있습니다. 이전의 강력한 가격 상승 주기(2017~2018년, 2020~2021년)에서는 선두 그룹이 포인트를 올리는 데 1년에서 1.5년 정도 소요되었습니다. 따라서 현금 흐름이 다른 산업으로 확산될 가능성은 있지만, 시장 전체가 동시에 회복될 것으로 기대하기는 어렵습니다.

다른 관점에서, 유안타 베트남 증권 개인 고객 분석 이사인 응우옌 테 민(Nguyen The Minh) 씨는 현금 흐름 구조의 변화를 강조했습니다. "현재 외국인 순매도에도 불구하고 국내 기관의 현금 흐름이 시장을 주도하고 있습니다. 지난 2년간 국내 기관은 VN지수 변동에 가장 큰 영향을 미치는 그룹이었으며, 이는 개인이 주요 역할을 했던 2019년부터 2023년까지와는 다른 양상입니다."

민 씨에 따르면, 기업들이 더 적극적으로 참여하면 시장이 더 안정되고 전문화되지만, 현금 흐름이 주로 전망이 명확한 주식에 집중되면서 차별화 과정이 더욱 치열해진다고 합니다.

민 씨는 또한 9월과 10월에는 전 세계 투자자들이 신중하게 거래하는 경향이 있다고 지적했습니다. 이는 투자자들이 변동성이 큰 가을철에 방어적인 전략을 수립하고 연말 "산타클로스 랠리"의 기회를 포착하는 데에도 도움이 됩니다.

은행 및 증권 그룹, 즉 빈그룹과 겔렉스 그룹이 꾸준히 혁신을 이루고 있는 반면, 많은 산업과 기업은 여전히 다시 성장을 이루기 위해 고군분투하고 있습니다.

이러한 차이는 다음과 같은 의문을 제기합니다. 시장은 현재의 행복감을 유지할 수 있을까요? 아니면 소홀히 다루어졌던 부문으로 자금이 이동할까요?

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겸손을 배우세요 - 빈 칸

출처: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-nhan-20250908113937027.htm